Análisis breve del informe anual 2025 de Longyuan Power (001289): La utilidad neta disminuye un 28.78% respecto al año anterior

Según la recopilación de datos públicos de Sohu Securities Star, recientemente Longyuan Electric Power (001289) publicó su informe anual 2025. Según lo que muestran los estados financieros, el beneficio neto de Longyuan Electric Power disminuyó un 28,78% interanual. Al cierre de este período del informe, los ingresos totales de la empresa fueron de 30.253 mil millones de yuanes, una disminución del 18,6% interanual, mientras que el beneficio neto atribuible a los accionistas fue de 4.526 mil millones de yuanes, una disminución del 28,78%. Observando los datos por trimestre, en el cuarto trimestre los ingresos totales fueron de 8.032 mil millones de yuanes, una disminución del 22,0% interanual, y el beneficio neto atribuible en el cuarto trimestre fue de 1.33 mil millones de yuanes, una disminución del 83,18%.

Este dato está por debajo de las expectativas de la mayoría de los analistas; anteriormente, los analistas generalmente esperaban que el beneficio neto de 2025 fuera de alrededor de 67,7 mil millones de yuanes.

Los distintos indicadores de desempeño publicados en este informe financiero no son del todo satisfactorios. En particular, el margen bruto fue de 34,79%, con una reducción interanual del 7,33%; el margen neto fue de 18,14%, con una reducción interanual del 18,74%; los gastos de venta, administración y financieros sumaron 3,957 mil millones de yuanes; las “tres partidas” como porcentaje de los ingresos fue 13,08%, con un aumento interanual del 22,17%; el patrimonio neto por acción fue de 8,97 yuanes, con un aumento interanual del 2,26%; el flujo de caja operativo por acción fue de 2,61 yuanes, con un aumento interanual del 27,61%; el beneficio por acción fue de 0,54 yuanes, con una disminución interanual del 28,25%.

Las explicaciones para las partidas financieras que registraron cambios significativos en los estados financieros son las siguientes:

1. El cambio en los gastos de I+D fue de -30,76%; causa: en este período disminuyó la cantidad de proyectos en curso y también bajaron las tasas de servicios técnicos subcontratados.
2. El cambio en el flujo de caja neto generado por actividades operativas fue de 27,61%; causa: i) en el año la devolución de subsidios por tarifas de energía renovable aumentó significativamente frente al mismo período del año anterior; ii) en la segunda mitad de 2024 se enajenaron las empresas de generación térmica pertenecientes; en el presente año ya no hubo operaciones de la división de térmica; iii) en el presente año disminuyeron, interanualmente, los gastos relacionados pagados y los cobros y pagos por cuenta de terceros.
3. El cambio en el flujo de caja neto generado por actividades de financiación fue de -89,63%; causa: el importe neto de préstamos tomados este año disminuyó en una proporción mucho mayor que el del año anterior.
4. El cambio en el efectivo y equivalentes fue de -34,8%; causa: el período incluyó el impacto de la compra de activos fijos, activos intangibles y otros activos a largo plazo.
5. El cambio en los préstamos a corto plazo fue de -42,2%; causa: en el presente período la devolución de subsidios para energías renovables fue relativamente buena; la mejora del flujo de caja de actividades operativas; para optimizar la estructura de deuda, el pago de parte de los préstamos a corto plazo influyó.
6. El cambio en los préstamos a largo plazo fue de -20,5%; causa: al final del período, conforme al plan de reembolso de los contratos de préstamo, aumentó el importe de los préstamos a largo plazo reclasificados a préstamos a largo plazo con vencimiento dentro de 1 año.

La herramienta de análisis de estados financieros “Securities Star—análisis de informes de ganancias” muestra:

• Evaluación del negocio: el ROIC de la empresa del año pasado fue del 3,94%, por lo que la rentabilidad del capital no es fuerte. Sin embargo, la tasa de beneficio neto del año pasado fue del 18,14%; sumando todos los costos, el producto o servicio de la empresa tiene un valor agregado relativamente alto. Según estadísticas a partir de datos de informes anuales históricos, desde su salida a bolsa el ROIC mediano de la empresa fue 5,46%, y la rentabilidad de la inversión fue en general normal; el peor año fue 2025 con un ROIC del 3,94%, con rentabilidad de inversión normal. En general, los informes financieros históricos de la empresa han sido relativamente buenos (nota: el tiempo desde la salida a bolsa de la empresa no supera los 10 años; cuanto más largo es el tiempo cotizado, mayor es la relevancia de referencia de la media financiera).

• Capacidad de pago: la deuda con intereses de la empresa en comparación con el nivel actual de ganancias no es pequeña.

• Modelo de negocio: el desempeño de la empresa depende principalmente del impulso generado por el gasto de capital; además, es necesario prestar especial atención a si los proyectos de gasto de capital de la empresa son convenientes y si los desembolsos de capital son rígidos, enfrentando presión de fondos. Se debe estudiar cuidadosamente la situación real detrás de este tipo de impulso.

• Desglose del negocio: en los últimos tres años de la empresa (2023/2024/2025), la tasa de rendimiento de los activos netos de operación fue, respectivamente, 4,2%/4,6%/3,3%; el beneficio neto de operación fue, respectivamente, 65,05 mil millones/76,02 mil millones/54,88 mil millones de yuanes; y los activos netos de operación fueron, respectivamente, 1561,45 mil millones/1638,89 mil millones/1638,61 mil millones de yuanes.

  En los últimos tres años (2023/2024/2025), el capital de trabajo / ingresos de la empresa (es decir, el dinero que la empresa necesita adelantar para producir y operar cada 1 yuan de ingresos) fue -0,44/-0,47/-0,46, respectivamente; en los que el capital de trabajo (el dinero que la empresa pone de su propio bolsillo en la producción y operación) fue -168,77 mil millones/-173,82 mil millones/-140,59 mil millones de yuanes, respectivamente; y los ingresos fueron 380,52 mil millones/371,64 mil millones/302,53 mil millones de yuanes.

La herramienta de “chequeo de estados financieros” muestra:

1. Se recomienda prestar atención a la situación del flujo de caja de la empresa (efectivo y equivalentes / pasivos corrientes es solo 3,48%)
2. Se recomienda prestar atención a la situación de la deuda de la empresa (el ratio de activos y pasivos con intereses ya ha alcanzado 48,79%)

El contenido anterior ha sido recopilado por Securities Star a partir de información pública y generado mediante algoritmos de IA (registro de ciberseguridad y comunicaciones 310104345710301240019号), y no constituye asesoramiento de inversión.