¡Mantén la estabilidad del funcionamiento del mercado financiero! La última reunión del Comité de Política Monetaria del Banco Central ya ha tenido lugar.

El Comité de Política Monetaria del Banco Popular de China celebró recientemente la reunión ordinaria del primer trimestre de 2026 (la 112.ª en total).

La reunión propuso que se aproveche el efecto integrador de las políticas incrementales y las políticas de stock, y que se empleen de manera integral diversas herramientas para fortalecer la regulación y el control de la política monetaria. Con base en la situación de la economía y las finanzas tanto dentro como fuera del país y en el funcionamiento de los mercados financieros, se debe acertar con la intensidad, el ritmo y el momento de la implementación de las políticas.

La reunión consideró que, desde lo que va de año, las políticas macroeconómicas han sido más proactivas y eficaces, y la política monetaria ha mantenido un nivel de holgura moderada, creando un entorno monetario-financiero adecuado para que la economía continúe evolucionando de manera favorable y mejora. El costo de la financiación social se encuentra en un nivel históricamente bajo. En el mercado de divisas, la oferta y la demanda están básicamente equilibradas; el tipo de cambio del renminbi fluctúa en ambas direcciones y, en niveles razonables y equilibrados, se mantiene básicamente estable. El mercado financiero, en general, ha operado de forma estable.

En comparación con la reunión del trimestre anterior, al analizar la situación externa, esta reunión señaló que los cambios del entorno externo están afectando cada vez más, y el análisis de la dinámica de crecimiento de la economía mundial, que en la reunión del trimestre anterior pasaba de “insuficiente” a “débil”, y señaló también que el desempeño económico de las principales economías presenta cierta diferenciación, con incertidumbre en la trayectoria de la inflación y en los ajustes de la política monetaria. Al analizar los problemas y desafíos a los que se enfrenta la economía interna, esta reunión, además de seguir enfatizando el problema de “la oferta es fuerte y la demanda es débil”, también planteó el desafío de “los shocks externos”.

Por ello, la reunión propuso que se continúe implementando una política monetaria con holgura moderada, se intensifique la capacidad de ajuste anticíclico y entre ciclos, y se haga un mejor uso de las funciones dobles de cantidad y estructura de las herramientas de la política monetaria. Se debe reforzar la coordinación y cooperación entre la política monetaria y la política fiscal de manera conjunta, con el fin de promover un crecimiento estable de la economía y una recuperación razonable de los precios.

La reunión estudió las principales ideas de la política monetaria en la siguiente etapa, y recomendó aprovechar el efecto integrador de las políticas incrementales y las políticas de stock, empleando de manera integral diversas herramientas para fortalecer la regulación de la política monetaria. Con base en la situación de la economía y las finanzas dentro y fuera del país y en el funcionamiento de los mercados financieros, se debe captar adecuadamente la intensidad, el ritmo y el momento de implementación de las políticas. Mantener la liquidez abundante, de modo que la escala del financiamiento social y el crecimiento de la oferta monetaria sean compatibles con el crecimiento económico y con las metas esperadas del nivel total de precios.

En lo relativo a las tasas de interés, esta reunión siguió recomendando fortalecer la guía mediante las tasas de interés de la política del banco central, perfeccionar el mecanismo de formación de tasas de interés impulsado por el mercado, y desempeñar el papel del mecanismo de autorregulación para la fijación de precios de las tasas de interés del mercado. Asimismo, se debe fortalecer la ejecución y la supervisión de las políticas de tasas de interés. Normalizar el comportamiento operativo en el mercado crediticio, reducir los costos intermedios de financiación y promover que los costos integrales de financiación social se mantengan en niveles bajos.

En el mercado de bonos, la reunión recomendó observar y evaluar el funcionamiento del mercado de bonos desde la perspectiva de la prudencia macro, prestando atención a los cambios en los rendimientos a largo plazo. Asegurar la fluidez de la transmisión de la política monetaria y mejorar la eficiencia en el uso de los fondos.

En el mercado de divisas, la reunión destacó la necesidad de fortalecer la resiliencia del mercado de divisas, estabilizar las expectativas del mercado y mantener la estabilidad básica del tipo de cambio del renminbi en niveles razonables y equilibrados.

Aunque la reunión no mencionó “mantener la estabilidad del mercado de capitales”, enfatizó seguir realizando de forma continua un buen trabajo de servicios financieros para impulsar y fortalecer el desarrollo de la economía privada. Mantener la estabilidad y el funcionamiento ordenado de los mercados financieros.

Maquetación:汪云鹏

Corrección de pruebas:廖胜超