“Ali-系” Zebra Intelligence reinicia la OPI en Hong Kong, Kechuang Medical y Putailai planean una oferta A+H

Autor｜Yang Xi

Bolsas de Valores de Shanghái

ShangHai

Bolsas de Valores de Shenzhen

ShenZhen

Nueva cotización de acciones

Del 17 de marzo al 23 de marzo, la Bolsa de Shanghái no tuvo ninguna empresa que cotizara; la Bolsa de Shenzhen no tuvo ninguna empresa que cotizara.

Aprobación por el Comité de Emisión

Del 17 de marzo al 23 de marzo, la Bolsa de Shanghái no tuvo ninguna empresa que pasara la revisión; la Bolsa de Shenzhen no tuvo ninguna empresa que pasara la revisión.

Aplazamiento de la reunión

Del 17 de marzo al 23 de marzo, la Bolsa de Shanghái no tuvo ninguna empresa que fuera revisada de manera aplazada; la Bolsa de Shenzhen no tuvo ninguna empresa que fuera revisada de manera aplazada.

Presentación de la solicitud de cotización

Del 17 de marzo al 23 de marzo, la Bolsa de Shanghái tuvo 1 empresa que presentó solicitud de cotización; la Bolsa de Shenzhen no tuvo ninguna empresa que presentara solicitud de cotización.

Fuente de datos: información pública; elaboración de gráficos y tablas: Insight IPO

1. Tecnología Unitree: una empresa de robots generales de alto rendimiento, centrada en el desarrollo, la producción y las ventas de robots humanoides generales de alto rendimiento, robots cuadrúpedos, componentes de robots y modelos de inteligencia encarnada.

Unitree Technology reveló el folleto de cotización el 20 de marzo

Prevé cotizar en el STAR Market de la Bolsa de Shanghái

El 20 de marzo, Unitree Technology Co., Ltd. (en adelante, “Unitree Technology”) recibió la aceptación para su IPO en el STAR Market de la Bolsa de Shanghái; la entidad patrocinadora es CITIC Securities.

La IPO de Unitree Technology ya fue revisada preliminarmente y, además, reveló las respuestas a las preguntas incluidas en las cartas de indagación de la primera y la segunda ronda de revisión preliminar.

Unitree Technology es una empresa de robots generales de alto rendimiento, centrada en el desarrollo, la producción y las ventas de robots humanoides generales de alto rendimiento, robots cuadrúpedos, componentes de robots y modelos de inteligencia encarnada. La empresa concede gran importancia a la I+D independiente y a la innovación tecnológica. Al tiempo que realiza iteraciones continuas en el desarrollo y enriquece los productos de robots humanoides y de robots cuadrúpedos, ha desarrollado de extremo a extremo algoritmos de modelos centrales de robótica, como inteligencia encarnada, aprendizaje por refuerzo y control de movimiento; así como sistemas inteligentes como gestión térmica y gestión de energía; y también componentes centrales de robots, como motores de alto rendimiento, reductores, manos hábiles, LiDAR láser y diversos sensores. La empresa se mantiene con una estrategia de I+D de extremo a extremo en robots generales de alto rendimiento y componentes centrales, mejora de forma sustancial la integración del robot general y su capacidad de movimiento ágil en todo el cuerpo, y continúa liderando la innovación tecnológica en la industria de robots generales.

Según el folleto, Unitree Technology planea emitir no menos de 40,446.4 millones de acciones y prevé recaudar 4.202 mil millones de yuanes, que se utilizarán para proyectos de I+D de modelos de robots inteligentes, proyectos de I+D del cuerpo del robot, proyectos de desarrollo de nuevos productos de robots inteligentes y proyectos de construcción de bases de fabricación de robots inteligentes.

En cuanto a los datos financieros, de 2022 a 2024, Unitree Technology logró ingresos operativos de 123 millones de yuanes, 159 millones de yuanes y 392 millones de yuanes, respectivamente, y el beneficio neto atribuible a la matriz fue de -22.10 millones de yuanes, -11.14 millones de yuanes y 94.50 millones de yuanes, respectivamente.

De enero a septiembre de 2025, los ingresos operativos de Unitree Technology fueron de 1,167 millones de yuanes y el beneficio neto atribuible a la matriz de 105 millones de yuanes.

Los principales factores de riesgo divulgados por Unitree Technology en el folleto incluyen: riesgo de que los avances tecnológicos y la innovación de productos no cumplan las expectativas; riesgo de que las aplicaciones comerciales a gran escala en la cadena descendente no cumplan las expectativas; riesgo de fricciones del comercio internacional y de la intensificación de políticas de control; riesgo de intensificación de la competencia en la industria y de competencia desordenada e inadecuada; riesgo de gobernanza corporativa derivado del mecanismo de derecho de voto especial de los accionistas; y riesgo de una tasa de crecimiento de ingresos relativamente alta con disminución del margen bruto.

Revisión para la salida de cotización suspendida

Del 17 de marzo al 23 de marzo, la Bolsa de Shanghái no tuvo ninguna empresa con revisión para la salida de cotización; la Bolsa de Shenzhen no tuvo ninguna empresa con revisión para la salida de cotización.

Bolsa de Hong Kong

Hong Kong

Nueva cotización de acciones

Del 17 de marzo al 23 de marzo, en la Bolsa de Hong Kong, en el segmento principal (Main Board), hubo 4 empresas que cotizaron.

Fuente de datos: información pública; elaboración de gráficos y tablas: Insight IPO

1. Automóvil Lantu: marca de energías nuevas inteligentes de alta gama de la filial de Dongfeng. En el primer día de cotización cayó un 13.20% en el mercado; precio de apertura: 7.5 HKD/acción; al cierre del 23 de marzo, cotizó en 5.890 HKD/acción; su capitalización bursátil total es de aproximadamente 21.7 mil millones de HKD. En esta cotización, la empresa emisora adoptó el método de “introducción a cotización” (sin emitir nuevas acciones y sin implicar financiación inmediata).

2. Tecnología Guanghe: se dedica principalmente a la I+D, producción y venta de placas de circuito impreso (PCB) personalizadas utilizadas en servidores de cómputo y otros escenarios de cómputo. En el primer día de cotización subió 33.56%; al cierre del 23 de marzo, cotizó en 83.450 HKD/acción; en comparación con el precio de emisión de 71.88 HKD/acción, bajó 16.10%; su capitalización bursátil total es de aproximadamente 51.8 mil millones de HKD.

3. Innovación Rápida: proveedor global de soluciones de red DTC en línea. A través de la plataforma de ventas en línea FS.com, la empresa ofrece soluciones de red escalables, con buena relación costo-efectividad e integrales (one-stop). El alcance de sus soluciones incluye equipos de red de alto rendimiento, sistemas operativos para equipos de red escalables y plataformas de gestión de redes en la nube. En el primer día de cotización subió 13.46%; al cierre del 23 de marzo, cotizó en 47.200 HKD/acción; su capitalización bursátil total es de aproximadamente 18.9 mil millones de HKD.

4. Tecnología Nacional: una empresa de diseño de circuitos integrados (IC) de tipo plataforma, dedicada a proporcionar chips de control y soluciones a sistemas para distintos terminales inteligentes, y también opera el negocio de materiales de ánodo negativo (negative electrode) para baterías de litio. En el primer día de cotización subió 4.17%; al cierre del 23 de marzo, cotizó en 11.250 HKD/acción; su capitalización bursátil total es de aproximadamente 14.7 mil millones de HKD.

Suscripción de nuevas acciones

Del 17 de marzo al 23 de marzo, en la Bolsa de Hong Kong hubo 9 empresas con suscripción de nuevas acciones, de las cuales 2 ya completaron el proceso de suscripción.

Fuente de datos: información pública; elaboración de gráficos y tablas: Insight IPO

1. Kails: proveedor de robots integrales de logística en planta, ofrece una gama rica de productos robóticos principalmente compuestos por tres líneas de productos centrales: robot de vehículos de distribución multidireccional (MSR), robot móvil autónomo (AMR) y robot de transporte y clasificación (CSR). La cartera de productos robóticos de la empresa cuenta con funciones centrales de acceso/almacenamiento, clasificación y manipulación, y cubre todo el alcance de negocio de la logística en planta.

2. Acciones Zejing: centrada en soluciones HUD. De 2022 a 2024 y de enero a septiembre de 2025, la empresa ofreció soluciones integrales basadas principalmente en la solución HUD para parabrisas CyberLens de la empresa y la solución HUD de realidad aumentada CyberVision de la empresa, complementadas por soluciones de prueba y otras soluciones innovadoras de visión. La empresa coopera en profundidad con los fabricantes de equipos originales (OEM) en la etapa de definición de soluciones para co-crear y, con ello, aporta a los modelos nuevos una experiencia más profunda de interacción entre humano y vehículo, y de conducción inteligente.

3. Dees Bio: una empresa de dispositivos médicos centrada en desarrollar productos y servicios de imagen médica. La empresa ha desarrollado una cartera de productos diversificada que puede mejorar de manera efectiva la eficiencia del diagnóstico y la calidad del servicio, incluidos: seis productos de software de imagen médica y tres dispositivos médicos comercializados; además, cuatro reactivos y consumibles principales.

4. Hanttiancheng: empresa del sector global de epitaxia de carburo de silicio (SiC). Se dedica principalmente a la I+D, producción en masa y venta de obleas epítaxiales de carburo de silicio y componentes para fabricar dispositivos semiconductores de carburo de silicio.

5. Robot Huan: una empresa de robots colaborativos que desarrolla, produce y vende robots colaborativos y componentes centrales de movimiento para aplicaciones de automatización industrial.

6. Perspectiva Extrema: un proveedor chino de soluciones de visión por computadora para IA. Ofrece soluciones empresariales de extremo a extremo, que abarcan desarrollo, despliegue y gestión, a empresas de todos los sectores. Además, la empresa también proporciona soluciones con grandes modelos que son comercialmente viables, y en el impulso de la transformación digital de las empresas ha logrado una expansión exitosa.

7. Medicina y Bienestar Tongrentang: una filial estratégica bajo Tongrentang que se enfoca en servicios médicos de medicina tradicional china en China. Ofrece servicios integrales de medicina tradicional china para clientes individuales, servicios de gestión estandarizada para clientes institucionales y ofrece diversos productos de salud y otros productos. La empresa combina “medicina” y “cuidado” (医与养) para ofrecer servicios modernos y personalizados de medicina tradicional china, y combina el tratamiento farmacológico y terapias no farmacológicas de la medicina tradicional china para proporcionar a los clientes planes de tratamiento adecuados bajo gestión estandarizada, atendiendo a sus necesidades diversas.

8. Chef de Cobre: se centra en combinar técnicas tradicionales con diseño moderno y escenarios de uso, y desarrolla productos de cultura y creatividad de cobre.

9. Fourier: proveedor chino de chips de audio para amplificación de potencia y chips de retroalimentación háptica. La empresa se enfoca, bajo el modelo de negocio sin obleas (fabless), en diseñar chips de audio de baja potencia, chips de audio de potencia media y alta y chips de retroalimentación háptica, ofreciendo soluciones amplias para escenarios de aplicación emergentes.

Aprobación en la audiencia de cotización

Del 17 de marzo al 23 de marzo, en la Bolsa de Hong Kong, en el segmento principal (Main Board), hubo 1 empresa que aprobó la audiencia (lanzó el proceso de聆讯).

Fuente de datos: información pública; elaboración de gráficos y tablas: Insight IPO

1. Perspectiva Extrema: un proveedor chino de soluciones de visión por computadora con IA. Ofrece a empresas de todos los sectores soluciones empresariales de extremo a extremo que abarcan desarrollo, despliegue y gestión. Además, la empresa también proporciona soluciones de grandes modelos que son comercialmente viables, y en la potenciación de la transformación digital de las empresas ha logrado una expansión exitosa.

Presentación de solicitud de cotización

Del 16 de marzo al 23 de marzo, en la Bolsa de Hong Kong, 9 empresas presentaron solicitudes para cotizar en el segmento principal (Main Board).

Fuente de datos: información pública; elaboración de gráficos y tablas: Insight IPO

1. Haiching Zhiyuan: una empresa china de tecnología de IA multiespectral; se especializa en adquirir, procesar y analizar información óptica en múltiples bandas de espectro específicas, para proporcionar información más detallada que la imagen con luz visible.

2. Keyu Medical: empresa cotizada en A-share. La empresa es una empresa china de dispositivos médicos de uso doméstico.

3. Putaïlai: empresa cotizada en A-share. Es un proveedor integral de soluciones en la parte alta de la cadena de la industria de baterías de energías nuevas.

4. Aike Baifa: una empresa de biopharma fundada en 2013, centrada en descubrir y desarrollar terapias para cubrir necesidades médicas en el sistema respiratorio y enfermedades pediátricas.

5. Zebra Intelligence: una empresa global de soluciones para cabina inteligente.

6. BaiGe Online: una empresa de tecnología de seguros (insurtech) que se dedica principalmente a servicios de intermediación de seguros que aportan capacidades tecnológicas para socios de escenarios y compañías de seguros.

7. Yingfa Ruieneng: fabricante profesional de obleas/celdas de baterías fotovoltaicas.

8. New Element Pharmaceutical: una empresa de biotecnología centrada en desarrollar terapias en los campos del metabolismo, la inflamación y las enfermedades cardiovasculares.

9. MGR: una compañía de extracción de oro cotizada en la bolsa de valores de Indonesia, y una de las empresas productoras de oro puro de Asia.

Haiching Zhiyuan reveló el folleto el 16 de marzo

Prevé cotizar en el segmento principal de Hong Kong

El 16 de marzo, Shenzhen Haiching Zhiyuan Technology Co., Ltd. (abreviado: Haiching Zhiyuan‌) presentó el folleto al segmento principal de la Bolsa de Hong Kong; el patrocinador es Minyin Capital y Ping An International.

Haiching Zhiyuan es una empresa china de tecnología de IA multiespectral; se especializa en adquirir, procesar y analizar información óptica en múltiples bandas de espectro específicas, para proporcionar información más detallada que la imagen con luz visible. La empresa ofrece productos y servicios que pueden detectar información espectral visible e invisible para el ojo humano; dichos productos y servicios incluyen módulos de IA multiespectral; terminales de percepción de IA multiespectral, dispositivos que integran sensores multiespectrales, algoritmos mejorados de IA multiespectral y componentes de hardware estándar; y servicios de grandes modelos de IA multiespectral.

Según el folleto, los fondos recaudados en esta emisión se utilizarán para: mejorar la capacidad de I+D de la empresa y aumentar la inversión en desarrollo de productos; ampliar capacidad de producción para apoyar el crecimiento del negocio y el desarrollo de nuevos productos; inversiones estratégicas y/o adquisiciones para implementar la estrategia de crecimiento a largo plazo de la empresa; aumentar el impulso de expansión del negocio y acelerar la penetración del mercado global; y proporcionar financiación para el capital de trabajo general y uso para empresas en general. No se han divulgado montos específicos.

En cuanto a los datos financieros, de 2023 a 2025, Haiching Zhiyuan obtuvo ingresos operativos de 117 millones de yuanes, 523 millones de yuanes y 669 millones de yuanes, respectivamente, y las utilidades dentro del periodo fueron de -18.41 millones de yuanes, 40.41 millones de yuanes y 29.35 millones de yuanes, respectivamente.

Los principales factores de riesgo divulgados por Haiching Zhiyuan en el folleto incluyen: el desarrollo del negocio de la empresa está limitado por la incertidumbre de la demanda del mercado terminal y la presión competitiva del ciclo de iteración tecnológica; si no puede mantener el liderazgo tecnológico, podría tener un impacto adverso material en el desempeño operativo y la situación financiera; la empresa ha realizado y planea continuar incrementando la inversión en I+D, lo que podría afectar negativamente la rentabilidad y los flujos de efectivo operativos de la empresa, y podría no lograr los resultados esperados; no poder desarrollar y lanzar nuevos productos y servicios podría tener un impacto adverso material en el negocio futuro, el desempeño operativo, la situación financiera y la posición competitiva, etc.

Haiching Zhiyuan había presentado una solicitud de cotización ante la Bolsa de Hong Kong en agosto de 2025, la cual ya quedó sin efecto; esta vez corresponde a un segundo envío (segunda presentación) a la Bolsa de Hong Kong.

Keyu Medical reveló el folleto el 16 de marzo

Prevé cotizar en el segmento principal de Hong Kong

El 16 de marzo, Tech Co., Ltd. Keyu Medical (abreviado: Keyu Medical‌) presentó el folleto al segmento principal de la Bolsa de Hong Kong; se propone “A+H”; los patrocinadores son Huatai International y BNP Paribas (en francés: Banque de Paris).

Keyu Medical es una empresa cotizada en A-share y se registró en la Bolsa de Shenzhen en 2021. La empresa es una de las mayores empresas de dispositivos médicos de uso doméstico de China.

Según los datos de Frost & Sullivan, en términos de ingresos domésticos de 2024, la empresa ocupa el segundo lugar entre todas las empresas de dispositivos médicos de uso doméstico en China, con una cuota de mercado del 2.1%.

Según el folleto, los fondos recaudados en esta emisión se utilizarán para: expansión global; I+D continua de productos e innovación tecnológica, incluyendo aplicaciones de inteligencia artificial e internet de las cosas; ampliar canales de ventas en el mercado doméstico y redes de distribuidores; actividades de promoción de marca y marketing; capital de trabajo y usos corporativos generales. No se han divulgado montos específicos.

En cuanto a los datos financieros, de 2023 a 2025, Keyu Medical logró ingresos operativos de 2,854 millones de yuanes, 2,983 millones de yuanes y 3,387 millones de yuanes, respectivamente, y las utilidades dentro del periodo fueron de 253 millones de yuanes, 312 millones de yuanes y 370 millones de yuanes, respectivamente.

Los principales factores de riesgo divulgados por Keyu Medical en el folleto incluyen: el éxito de la empresa depende de si los productos de la empresa continúan siendo bien recibidos y reconocidos por el mercado, y de la capacidad de la empresa para competir eficazmente en la industria de dispositivos médicos de uso doméstico; al ampliar la cartera de productos y explorar nuevos campos de negocio, la empresa podría enfrentar desafíos; la empresa depende de plataformas de e-commerce de terceros para vender en línea los productos; la empresa enfrenta una competencia intensa tanto en la industria de dispositivos médicos de uso doméstico doméstica como en la internacional; si no puede proteger sus derechos de propiedad intelectual, podría debilitar su posición competitiva y afectar negativamente las perspectivas del negocio de la empresa. Las demandas para proteger la propiedad intelectual pueden resultar costosas y con resultados no óptimos, etc.

Keyu Medical había presentado una solicitud de cotización ante la Bolsa de Hong Kong en agosto de 2025, la cual ya quedó sin efecto; esta vez corresponde a un segundo envío (segunda presentación) a la Bolsa de Hong Kong.

Putaïlai reveló el folleto el 16 de marzo

Prevé cotizar en el segmento principal de Hong Kong

El 16 de marzo, Shanghai Putaïlai New Energy Technology Group Co., Ltd. (abreviado: Putaïlai‌) presentó el folleto al segmento principal de la Bolsa de Hong Kong, proponiendo “A+H”; el patrocinador es CICC.

Putaïlai es una empresa cotizada en A-share y se listó en la Bolsa de Shanghái en 2017. La empresa es un proveedor integral de soluciones en la parte alta de la cadena de la industria de baterías de energías nuevas. La empresa potencia a las principales empresas globales de baterías de energías nuevas; realiza una planificación de integración vertical en la parte alta de la cadena de la industria de baterías de energías nuevas, y proporciona soluciones sectoriales a nivel de plataforma. Impulsada por la innovación tecnológica, lidera la mejora tecnológica, impulsa la reducción de costos y el aumento de la eficiencia en la industria; y crea valor para la causa de conservación de energía, protección ambiental en toda la sociedad y el desarrollo sostenible de la energía global.

Según el informe de ZHUSHI Consulting, la empresa es la única en el sector de materiales de baterías de energías nuevas y equipos de automatización que cuenta con capacidad de fabricación por subcontratación de “oblea/laminilla de electrodo” (极片) (capacidad de servicio de fabricación por encargos). Para fabricantes de baterías, fabricantes de automóviles (OEM) y clientes de almacenamiento de energía en China y en el extranjero, la empresa proporciona soluciones integrales a nivel de upstream (parte alta) de baterías de energías nuevas. Según la misma fuente, considerando el volumen de envíos de baterías de energías nuevas en 2025, la empresa cubre a 9 de las 10 empresas líderes globales por volumen de envíos de baterías de energías nuevas.

Según el folleto, los fondos recaudados en esta emisión se utilizarán para: mejorar aún más la capacidad de producción de la empresa; apoyar el plan de I+D de la empresa, que se centra en materiales avanzados de ánodo negativo y materiales de separador, así como en materiales electrolíticos para nuevas baterías de estado sólido; capital de trabajo y usos corporativos generales. No se han divulgado montos específicos.

En cuanto a los datos financieros, de 2023 a 2025, Putaïlai logró ingresos operativos de 15,293 millones de yuanes, 13,399 millones de yuanes y 15,656 millones de yuanes, respectivamente, y las utilidades dentro del periodo fueron de 2,153 millones de yuanes, 1,387 millones de yuanes y 2,614 millones de yuanes, respectivamente.

Los principales factores de riesgo divulgados por Putaïlai en el folleto incluyen: la demanda de los productos de la empresa está impulsada por la demanda de los productos de los clientes. El precio promedio de venta de los productos de la empresa podría enfrentar presión a la baja. El éxito de la empresa no depende únicamente de sus propias capacidades, sino también de si los clientes pueden desarrollar, producir, comercializar y vender sus productos de manera oportuna, eficiente y con buena relación costo-beneficio, para responder a las preferencias cambiantes de los clientes, estándares regulatorios y avances tecnológicos. El negocio de la empresa es sensible a cambios en políticas en la industria de vehículos de nueva energía, almacenamiento de energía y electrónica de consumo, lo que podría tener un impacto material adverso en el negocio. La empresa enfrenta una competencia intensa dentro de las industrias en las que opera, etc.

Aike Baifa reveló el folleto el 17 de marzo

Prevé cotizar en el segmento principal de Hong Kong

El 17 de marzo, Shanghai Aike Baifa Bio-Medical Technology Co., Ltd. (abreviado: Aike Baifa‌) presentó el folleto al segmento principal de la Bolsa de Hong Kong; el patrocinador es CITIC Securities y JPMorgan.

Aike Baifa es una empresa de biopharma fundada en 2013, centrada en descubrir y desarrollar terapias para cubrir necesidades médicas en el sistema respiratorio y enfermedades pediátricas. La empresa ha desarrollado una pipeline de seis medicamentos candidatos, incluidos dos productos principales: Qiruisuove (齐瑞索韦) y AK3280.

Según el folleto, los fondos recaudados en esta emisión se utilizarán para: I+D de los productos principales Qiruisuove (齐瑞索韦) y AK3280; estudios preclínicos de otros medicamentos candidatos, presentación de solicitudes IND y ensayos clínicos, incluyendo AK0610 RSV para protección; AK0901 para el tratamiento de TDAH; AK0705 para el tratamiento de EPOC; y AK0406 para el tratamiento de influenza; pagos de hitos por importación de licencias existentes y otras oportunidades de colaboración; comercialización de medicamentos candidatos en el mercado de China; y capital de trabajo y usos corporativos generales. No se han divulgado montos específicos.

En cuanto a los datos financieros, de 2024 a 2025, Aike Baifa aún no cuenta con productos comercializados, y las utilidades dentro del periodo fueron de -197 millones de yuanes y -228 millones de yuanes, respectivamente.

Los principales factores de riesgo divulgados por Aike Baifa en el folleto incluyen: la empresa puede no obtener la aprobación regulatoria para el producto principal Qiruisuove (齐瑞索韦). Cualquier retraso o falta de obtención de dichas aprobaciones causaría daños sustanciales al negocio de la empresa; el desarrollo clínico de medicamentos implica un proceso largo y costoso, y los resultados son inciertos, por lo que la empresa podría no poder comercializar sus medicamentos candidatos a tiempo; si los medicamentos candidatos de la empresa no logran demostrar su seguridad y eficacia ante las autoridades reguladoras, o no producen otros resultados positivos, la empresa podría finalmente no completar el desarrollo y la comercialización de los medicamentos candidatos; los medicamentos candidatos podrían causar reacciones adversas; la empresa podría no descubrir nuevos medicamentos candidatos, etc.

Aike Baifa había presentado solicitudes de cotización ante la Bolsa de Hong Kong en junio de 2021 y en septiembre de 2025, las cuales ya quedaron sin efecto; esta vez corresponde a un tercer envío (tercera presentación) a la Bolsa de Hong Kong.

Aike Baifa también había obtenido aceptación para su IPO en el STAR Market en abril de 2023, entró en la etapa de preguntas (问询) en mayo de 2023, y luego se canceló su IPO en enero de 2024.

Zebra Intelligence reveló el folleto el 18 de marzo

Prevé cotizar en el segmento principal de Hong Kong

El 18 de marzo, Zebra Intelligence Information Technology Co., Ltd. (abreviado: Zebra Intelligence‌) presentó el folleto al segmento principal de la Bolsa de Hong Kong; el patrocinador es Deutsche Bank, CICC y Guotai Junan International.

Zebra Intelligence es una empresa de cabina inteligente incubada conjuntamente por Alibaba y SAIC. Actualmente, el grupo de Alibaba posee en conjunto un 41.67% de participación y controla el 37.09% de los derechos de voto; el grupo de SAIC posee en conjunto un 32.90% de participación y controla el 35.48% de los derechos de voto. Ambos son accionistas controladores comunes, sin un único controlador real.

Según los datos de ZHUSHI Consulting, de acuerdo con los ingresos de 2024, Zebra Intelligence es el mayor proveedor de soluciones de cabina inteligente centradas en software en China. Además, según la misma fuente, por cantidad de soluciones instaladas también ocupa el primer lugar.

En septiembre de 2025, Zebra Intelligence lanzó la primera solución de grandes modelos multimodales para automóviles del mundo, basada en una plataforma de chips para la quinta generación de soluciones de cabina inteligente para automóviles (car-grade) más avanzada a nivel global.

Según el folleto, los fondos recaudados en esta emisión se utilizarán para: investigación y desarrollo; aumentar aún más la cuota de mercado de la empresa en China y consolidar su posición de liderazgo, así como expandir el mercado global; impulsar colaboraciones estratégicas, inversiones y adquisiciones que sean coherentes con la estrategia de crecimiento a largo plazo de la empresa para consolidar su posición de liderazgo en el mercado; y ampliar capital de trabajo y otros usos corporativos generales. No se han divulgado montos específicos.

En cuanto a los datos financieros, de 2023 a 2025, Zebra Intelligence logró ingresos operativos de 872 millones de yuanes, 824 millones de yuanes y 861 millones de yuanes, respectivamente, y las utilidades dentro del periodo fueron de -876 millones de yuanes, -847 millones de yuanes y -1,896 millones de yuanes, respectivamente.

Los principales factores de riesgo divulgados por Zebra Intelligence en el folleto incluyen: la velocidad de crecimiento de la industria en la que opera la empresa puede no ser tan alta como se esperaba. La empresa enfrenta una competencia intensa por parte de empresas reconocidas y de nuevos entrantes de mercados. El desempeño pasado de la empresa no necesariamente representa el crecimiento futuro o el desempeño financiero. Dado que la empresa tiene un historial operativo limitado en ciertos campos de negocio, esto hace difícil evaluar las perspectivas de la empresa y los riesgos y desafíos que podrían surgir en el futuro. No lograr comercializar a gran escala sus planes estratégicos afectará negativamente el desempeño operativo, el negocio y los resultados financieros, e incluso puede dañar su reputación. No retener a los clientes actuales, atraer nuevos clientes o incrementar el gasto de los clientes puede afectar significativamente el negocio, la situación financiera y el desempeño operativo de la empresa, etc.

Zebra Intelligence había presentado una solicitud de cotización ante la Bolsa de Hong Kong en agosto de 2025, la cual ya quedó sin efecto; esta vez corresponde a un segundo envío (segunda presentación) a la Bolsa de Hong Kong.

BaiGe Online reveló el folleto el 18 de marzo

Prevé cotizar en el segmento principal de Hong Kong

El 18 de marzo, BaiGe Online (Xiamen) Digital Technology Co., Ltd. (abreviado: BaiGe Online‌) presentó el folleto al segmento principal de la Bolsa de Hong Kong; el patrocinador es Minyin Capital y BOC International.

BaiGe Online es una empresa de tecnología de seguros (insurtech) que se dedica principalmente a servicios de intermediación de seguros que aportan capacidades tecnológicas para socios de escenarios y compañías de seguros. La empresa obtiene ingresos principalmente mediante el uso del “escenario seguro” (场景险) como herramienta, proporcionando servicios de transacciones de seguros, marketing preciso y soluciones digitalizadas, así como servicios de gestión de terceros (servicios TPA).

Según los datos de ZHUSHI Consulting, el mercado de escenarios con seguros (escenario seguro) en China tiene más de 100 participantes. Por la prima total de 2024, la empresa ocupa el puesto 11 entre los intermediarios de seguros de internet en China, el puesto 5 entre los intermediarios de seguros de internet por escenarios en China y el puesto 1 entre los intermediarios de seguros por escenarios de terceros en China; la cuota de mercado en China es de 3.4%.

Según el folleto, los fondos recaudados en esta emisión se utilizarán para: invertir en el desarrollo de soluciones y servicios; reclutar y retener el personal de I+D relacionado; e impulsar la mejora de la infraestructura básica; buscar oportunidades de adquisición e inversión de compañías objetivo de la industria o de socios de ecosistema upstream y/o downstream; ampliar sucursales de la red de ventas en China y en el extranjero; construir centros de I+D y edificios de oficinas con salas de exhibición inteligentes; y capital de trabajo general y usos corporativos generales. No se han divulgado montos específicos.

En cuanto a los datos financieros, de 2023 a 2025, BaiGe Online logró ingresos operativos de 660 millones de yuanes, 914 millones de yuanes y 1,227 millones de yuanes, respectivamente, y las utilidades dentro del periodo fueron de -17.18 millones de yuanes, -27.71 millones de yuanes y -46.67 millones de yuanes, respectivamente.

Los principales factores de riesgo divulgados por BaiGe Online en el folleto incluyen: la empresa podría no ser capaz de proporcionar de manera sostenible servicios de seguros digitalizados para satisfacer eficazmente las necesidades de los stakeholders; la cancelación del intermediario, conocida como “desintermediación” (去中介化), puede poner a la empresa en una posición desventajosa en la competencia y reducir la demanda de las soluciones y servicios de la empresa; los productos de seguros de la empresa podrían ser copiados por otros tipos de intermediarios de seguros y por compañías de seguros tradicionales que buscan realizar negocios de intermediación de seguros en línea; el negocio de la empresa está sujeto a la supervisión y gestión de las autoridades reguladoras de seguros y de otras autoridades gubernamentales; cualquier medida insuficiente bajo las leyes y reglas aplicables resultará en pérdidas financieras o en que el negocio se vea afectado, etc.

BaiGe Online había presentado solicitudes de cotización ante la Bolsa de Hong Kong en febrero de 2025 y en agosto de 2025; en diciembre de 2025 obtuvo la audiencia en la Bolsa de Hong Kong, y posteriormente quedó sin efecto; esta vez corresponde a un tercer envío (tercera presentación) a la Bolsa de Hong Kong.

Yingfa Ruieneng reveló el folleto el 19 de marzo

Prevé cotizar en el segmento principal de Hong Kong

El 19 de marzo, Sichuan Yingfa Ruieneng Technology Co., Ltd. (abreviado: Yingfa Ruieneng‌) presentó el folleto al segmento principal de la Bolsa de Hong Kong; el patrocinador es CCB International y Huatai International.

Yingfa Ruieneng es un fabricante especializado de obleas de baterías fotovoltaicas. La empresa sigue un enfoque orientado a las necesidades de los clientes; sus productos que se venden en el mercado cubren obleas de tipo P y de tipo N. Además, sobre la base de las obleas de batería tipo N tipo TOPCon en la empresa, la empresa desarrolla la ruta técnica de obleas tipo N xBC.

Según FROST & SULLIVAN, en términos de volumen de envíos de 2024, la empresa es el tercer mayor fabricante especializado de obleas TOPCon tipo N en el mundo, con una cuota de mercado del 13.5%. La empresa recibió el reconocimiento como “GEI China Unicorn Enterprise” 2025 y “la empresa de más rápido crecimiento en el ámbito de fotovoltaica y almacenamiento de energía”, y participó en la elaboración de múltiples estándares dentro de la industria de China. Además, los productos de obleas de la empresa pasaron las certificaciones francesas de huella de carbono y de la certificación alemana (TÜV SÜD).

Según el folleto, los fondos recaudados en esta emisión se utilizarán para dos proyectos de mejora técnica (proyecto de pasivación de media celda y proyecto de multi-barras principales); desarrollo de tecnologías avanzadas aplicables para la fabricación de productos de obleas fotovoltaicas; mejorar y optimizar los canales de ventas nacionales y extranjeros de la empresa; y capital de trabajo y usos corporativos generales. No se han divulgado montos específicos.

En cuanto a los datos financieros, de 2023 a 2025, Yingfa Ruieneng logró ingresos operativos de 10,494 millones de yuanes, 4,359 millones de yuanes y 8,713 millones de yuanes, respectivamente, y las utilidades dentro del periodo fueron de 410 millones de yuanes, -864 millones de yuanes y 857 millones de yuanes, respectivamente.

Los principales factores de riesgo divulgados por Yingfa Ruieneng en el folleto incluyen: el negocio de la empresa está influido por la volatilidad de la industria de obleas de baterías fotovoltaicas; la operación de la empresa depende de principalmente sus proveedores, y de si puede adquirir materias primas y equipos de manera oportuna y con buena relación costo-beneficio; la operación de la empresa puede verse afectada por los proveedores principales y por las materias primas necesarias para su negocio; si la empresa no logra mantener su capacidad de innovación continua, podría no poder competir eficazmente; la empresa enfrenta una competencia intensa en la industria de obleas de baterías fotovoltaicas; la empresa registró pérdidas en 2024, y el desempeño financiero pasado es incierto, etc.

Yingfa Ruieneng había presentado una solicitud de cotización ante la Bolsa de Hong Kong en agosto de 2025, la cual ya quedó sin efecto; esta vez corresponde a un segundo envío (segunda presentación) a la Bolsa de Hong Kong.

New Element Pharmaceutical reveló el folleto el 20 de marzo

Prevé cotizar en el segmento principal de Hong Kong

El 20 de marzo, Hangzhou New Element Pharmaceutical Co., Ltd. (abreviado: New Element Pharmaceutical‌) presentó el folleto al segmento principal de la Bolsa de Hong Kong; el patrocinador es CITIC Securities.

New Element Pharmaceutical es una empresa de biotecnología centrada en desarrollar terapias en los campos del metabolismo, la inflamación y las enfermedades cardiovasculares. A 11 de marzo de 2026, los productos en su pipeline incluyen un producto central ABP-671, otro candidato a nivel clínico ABP-745, y varios candidatos en etapa preclínica como AT6616, ABP-6016 y ABP-6118.

Según el folleto, los fondos recaudados en esta emisión se utilizarán para: el desarrollo del producto central ABP-671; el desarrollo del principal producto ABP-745; el desarrollo continuo de la plataforma tecnológica de la empresa, la mejora de otros activos existentes de la pipeline y la exploración de nuevos medicamentos candidatos hasta la etapa de ensayos clínicos; y capital de trabajo y otros usos corporativos generales. No se han divulgado montos específicos.

En cuanto a los datos financieros, de 2024 a 2025, New Element Pharmaceutical aún no cuenta con productos aprobados para ventas comerciales, y las utilidades dentro del periodo fueron de -434 millones de yuanes y -534 millones de yuanes, respectivamente.

Los principales factores de riesgo divulgados por New Element Pharmaceutical en el folleto incluyen: riesgo de desarrollo de medicamentos candidatos; riesgo de comercialización de los medicamentos candidatos; dependencia de terceros; la situación financiera de la empresa y necesidad de capital adicional; propiedad intelectual; regulaciones gubernamentales; operación de la empresa, etc.

New Element Pharmaceutical había presentado una solicitud de cotización ante la Bolsa de Hong Kong en septiembre de 2025, la cual ya quedó sin efecto; esta vez corresponde a un segundo envío (segunda presentación) a la Bolsa de Hong Kong.

MGR reveló el folleto el 20 de marzo

Prevé cotizar en el segmento principal de Hong Kong

El 20 de marzo, PT Merdeka Gold Resources Tbk (abreviado: MGR‌) presentó el folleto al segmento principal de la Bolsa de Hong Kong; el patrocinador es UBS Group y CITIC Securities.

MGR es una empresa de extracción de oro que cotiza en la bolsa de valores de Indonesia, y es uno de los mayores productores de oro puro de Asia. MGR ocupa una posición única gracias a que su base de reservas respalda el potencial de recursos futuros, el promedio más bajo del mundo de relación de desbroce y la curva de aumento rápido de capacidad que permite alcanzar un pico de producción en poco tiempo. La empresa ha aprovechado al máximo el excelente entorno natural de Indonesia y la importancia crítica del sector minero en el desarrollo económico nacional.

Apoyándose en la mina de oro Pani, según datos de CRU, calculado con base en el volumen de recursos y reservas, el proyecto es la mayor mina de oro primaria de Indonesia; la empresa prevé que para 2030, por volumen de producción, se ubicará entre las dos principales minas de oro primarias en Asia.

Según el folleto, los fondos recaudados en esta emisión se utilizarán para: lograr una producción comercial oportuna y segura en la mina de Pani; implementar un sistema operativo maduro para garantizar la disciplina de ejecución; ampliar la base de recursos mediante exploración cercana (near-mine) enfocada; mantener la disciplina financiera y la solidez de la hoja de balance; y la hoja de ruta de operación ESG liderada por la industria en el futuro. No se han divulgado montos específicos.

En cuanto a los datos financieros, de 2023 a 2025, MGR logró ingresos operativos de 1.394 millones de dólares, 1.750 millones de dólares y 0.132 millones de dólares, respectivamente, y las utilidades dentro del periodo fueron de -6.837 millones de dólares, -12.70 millones de dólares y -27.494 millones de dólares, respectivamente.

Los principales factores de riesgo divulgados por MGR en el folleto incluyen: las estimaciones de reservas y de producción de oro de la empresa se basan en múltiples supuestos. Si dichos supuestos cambian, la empresa podría verse obligada a reducir las estimaciones. La empresa podría no lograr realizar las estimaciones de producción. Dado que la empresa tiene un historial operativo limitado, es difícil evaluar las actividades y las perspectivas de la empresa. La empresa registró pérdidas de 2023 a 2025, y existe incertidumbre sobre su capacidad para lograr rentabilidad. El desempeño financiero de la empresa depende en gran medida del precio de mercado del oro. La empresa enfrenta riesgos asociados a depender de un solo distrito minero. La empresa podría no obtener, mantener o renovar los permisos, licencias y aprobaciones gubernamentales necesarios para operar y ampliar el proyecto de la mina Pani, y cumplir las obligaciones relacionadas. El daño de la balsa de relaves en las instalaciones de preparación de minerales por lixiviación con carbón (CIL) podría afectar negativamente el negocio, la reputación y el desempeño operativo de la empresa, etc.

Grandes volúmenes de información y análisis precisos, todo en la aplicación de Sina Finance