Morgan Stanley: La corrección actual en las acciones de EE. UU. está casi llegando a su fin, pero el aumento de tasas de la Reserva Federal sigue siendo el mayor riesgo

Pregunta a la IA · ¿Por qué Morgan Stanley considera que el ajuste del mercado bursátil de EE. UU. está cerca de su final?

Noticia de lian.com 30 de marzo (editado por Xia Junxiong) Los estrategas de Morgan Stanley, en un informe del lunes, señalaron que, aunque la guerra entre Irán y Estados Unidos continúa, la corrección del índice de referencia del mercado bursátil de EE. UU., el S&P 500, ya se encuentra cerca de la fase final. La firma también advirtió que las subidas de tipos de la Reserva Federal siguen representando una amenaza para el mercado de valores.

El equipo de analistas, liderado por el director de inversiones de Morgan Stanley y estratega de acciones de EE. UU., Michael Wilson, indicó que cada vez más señales muestran que la caída del mercado bursátil de “se acerca gradualmente al final”.

Para respaldar su argumento, citaron precedentes de varias ocasiones anteriores de “pánico por el crecimiento”. En esos periodos, aunque el mercado estaba preocupado por las perspectivas del crecimiento económico, no se acompañó de una recesión económica ni de subidas de tipos.

Los estrategas señalaron que en el índice Russell 3000, más de la mitad de las acciones han caído más de un 20% desde sus máximos de 52 semanas. Al mismo tiempo, el PER a futuro del S&P 500 ha disminuido más de un 15%, lo que indica que la fijación de precios del mercado refleja cada vez en mayor medida los riesgos derivados de la guerra en Medio Oriente.

En el informe, los estrategas escribieron: “Creemos que la cautela del mercado de valores ante los riesgos para el crecimiento es mayor que la que generalmente espera el mercado”.

Desde el 27 de enero, el S&P 500 ha bajado un 8,4%. El mercado ha sido golpeado por dos efectos: la incertidumbre sobre las perspectivas de la inteligencia artificial (IA) y el impacto de la guerra entre Irán y Estados Unidos. El conflicto llevó al bloqueo del estrecho de Ormuz, cortando una ruta clave de suministro global de energía.

A medida que más tropas estadounidenses llegan a Medio Oriente y que las fuerzas hutíes de Yemen apoyadas por Irán se suman al conflicto, el precio del Brent, que sirve como referencia mundial del petróleo, subió el lunes hasta 116,89 dólares por barril.

El equipo de Morgan Stanley dijo que el mercado ya incorpora en cierta medida el mayor costo de la energía. Señalaron que, en comparación con los shocks petroleros históricos que llevaron al final de los ciclos económicos, el aumento del precio del petróleo en esta ronda es de aproximadamente solo la mitad de lo observado en el pasado. Además, el crecimiento continuo de las ganancias empresariales también ayudará a resistir el riesgo de una recesión económica.

Los datos recopilados por Morgan Stanley muestran que, en los próximos 12 meses, las ganancias de las empresas que componen el S&P 500 se prevé que crezcan un 20%.

“El mercado considera que las diversas vías para restablecer el paso de petroleros por el estrecho de Ormuz tienen una probabilidad acumulada significativamente mayor que la probabilidad de que la economía entre en recesión, y estamos de acuerdo con ello”, escribió el analista.

Sin embargo, también destacaron que las subidas de tipos siguen siendo un riesgo a corto plazo para el mercado bursátil de EE. UU. En la actualidad, la sensibilidad del mercado a los tipos de interés se acerca al máximo de los últimos años. El rendimiento de los bonos del Tesoro de 10 años de EE. UU. también se aproxima a 4,5%, un nivel que históricamente suele ejercer presión sobre la valoración de las acciones.

Los estrategas dijeron: “Ya sea que el alza actual de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. esté impulsada por factores de inflación, por una Reserva Federal más agresiva, por déficits fiscales causados por la guerra, o por una combinación de múltiples factores, creemos que se trata de una variable de riesgo importante que debe vigilarse de cerca”.

(Noticia de lian.com Xia Junxiong)