InterChina Xuchuang duplicará su beneficio neto para 2025! El ETF de computación en la nube Hui Tian Fu(159273) sube más del 2%! Instituciones: ¡El aumento de precios en alquiler de fibra óptica y capacidad de cálculo superó las expectativas!

Hoy (4.1), los mercados bursátiles de Asia-Pacífico rebotaron colectivamente; ¡el sector de la computación de alto rendimiento volvió a dispararse! El ETF de computación en la nube de alta concentración de “cangrejo” de Huithianfu (159273) subió más de 2%, y el volumen de operaciones intradía superó los 21 millones de yuanes. En cuanto a los flujos de capital, ¡en los últimos 60 días la entrada neta acumulada superó los 82 millones de yuanes!

En la sección de novedades, aparecen señales de distensión en el conflicto de Medio Oriente: Irán expresó por primera vez que estaría dispuesto a negociar. Impulsado por las expectativas de que el conflicto entre EE. UU. e Irán termine con antelación, los mercados globales subieron con fuerza y en la Bolsa de Shanghái (A-Share) los tres principales índices abrieron con ganancias.

En cuanto al desempeño, Jizhi Xuchuang duplicó su beneficio neto en 2025. En un anuncio publicado después del cierre en los últimos 30 días, Jizhi Xuchuang informó: los ingresos de explotación en 2025 fueron de 38.24 mil millones de yuanes, con un aumento interanual del 60.25%; el beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa cotizada fue de 10.797 mil millones de yuanes, con un aumento interanual del 108.78%; el beneficio neto después de deducir pérdidas y ganancias no recurrentes fue de 10.71 mil millones de yuanes, con un aumento interanual del 111.31%. La empresa planea distribuir a todos los accionistas un dividendo en efectivo de 10 yuanes por cada 10 acciones (con impuestos incluidos).

En el extranjero, Anthropic sufrió un “incidente épico” de filtración de código. El código fuente completo de Claude Code, su producto, fue dado a conocer debido a un error elemental a nivel de empaquetado. La filtración abarca más de 510.000 líneas de código TypeScript, más de 40 módulos de herramientas y varias funciones centrales que aún no se habían publicado. Aunque esta filtración no afectó los pesos del modelo central de Claude ni los datos de los usuarios, ha intensificado aún más las dudas externas sobre la madurez de la seguridad de Anthropic.

Recientemente, OpenClaw ha seguido en plena ebullición. Según estadísticas, la “concentración de cangrejo” del índice de la industria de computación en la nube CSI Pinggang-Shenzhen-Hong Kong de Huithianfu ETF (159273) alcanza el 76.71%, ubicándose entre los primeros puestos del mercado. Al 24 de marzo, el tamaño de Huithianfu ETF de computación en la nube (159273) era de 1.412 mil millones de yuanes; ¡el tamaño dentro de su categoría era líder!

Gráfico: Índice de ETF con alta “cantidad de cangrejo”

Fecha de corte: 2026/2/28

La mayoría de las acciones favoritas del índice subyacente de Huithianfu ETF de computación en la nube (159273) también muestran ganancias: Hesheng Tiancheng sube más de 6%, Jizhi Xuchuang, Genshu Keji y Tuowei Xinxi suben más de 3%, Tencent Holdings, Alibaba-B-W y Guanghuan Xinwang suben más de 2%, y Xinyisheng sube más de 1%.

Nota: Las acciones que componen el índice subyacente se presentan solo como demostración y no constituyen una recomendación de inversión para acciones individuales.

【Jizhi Xuchuang duplica el beneficio neto; el módulo óptico sigue beneficiándose continuamente del estallido de la computación】

El principal del módulo óptico, Jizhi Xuchuang, entregó un rendimiento destacado, logrando un doble logro de ingresos y beneficios netos. Además de Jizhi Xuchuang, el beneficio neto atribuible a los accionistas de Xin Yisheng se estima que aumentará entre 231% y 248%, y el de Tianfu Communication se estima que aumentará entre 40% y 60%. También con resultados sobresalientes está Guangju Technology: su tasa de crecimiento del beneficio neto interanual alcanzó un impresionante 163.76%, y el crecimiento de los ingresos se acerca al 48%. Runze Technology anunció que su beneficio neto aumentará entre 179% y 196%, y Bluefocus Media aumentará interanualmente entre 161% y 175%.

Haitai Securities considera que el elevado crecimiento del desempeño de Jizhi Xuchuang en 2025 se debe principalmente a que, al liberarse la demanda global de computación de IA, el negocio de módulos ópticos de alta velocidad de la compañía se expandió rápidamente; además, la estructura de productos siguió optimizándose, lo que mejoró significativamente su margen bruto. Mirando hacia el futuro, cree que la empresa podría seguir beneficiándose plenamente de las oportunidades de desarrollo de la cadena de la industria de computación de IA.

Expansión del negocio de módulos ópticos y rápida mejora de los ingresos en el exterior. Por productos, los ingresos del negocio principal de Jizhi Xuchuang, módulos de transmisión y recepción de comunicación óptica, fueron de 374.57 mil millones de yuanes, con un aumento del 63.67% interanual. Esto se debe principalmente al rápido aumento de los volúmenes de salida de los productos de 400G y 800G. De cara a 2026, también se espera que el producto de 1.6T comience a despegar gradualmente. Por regiones, la empresa logró ingresos en el extranjero de 346.37 mil millones de yuanes, con un aumento interanual del 67.20%, y la proporción de ingresos alcanzó el 90.58%; en el mercado nacional, los ingresos fueron de 36.03 mil millones de yuanes, con un aumento interanual del 14.52%.

Margen bruto integral mejorado de forma notable y control de gastos razonable. En 2025, el margen bruto integral de la empresa fue 42.04%, con una mejora interanual de 8.23 pct. En el 4T25, el margen bruto de un solo trimestre alcanzó 44.48%, con una mejora de 1.69 pct frente al trimestre anterior. Esto se debió principalmente a la optimización de la estructura de envíos, la mayor proporción de ingresos de productos de gama alta como 400G y 800G, y también al aumento de la tasa de penetración de soluciones de silicio-fotónica. En cuanto al control de gastos, fue bueno: en 2025, las tasas de gastos de ventas, administración y I+D de la empresa fueron 0.59%/1.99%/4.22%, respectivamente, y disminuyeron interanualmente en 0.24/0.86/0.99 pct. Esto se debió principalmente a que, con el rápido crecimiento de los ingresos, el efecto de escala se hizo plenamente evidente.

La posición de líder en la industria es sólida y se espera que disfrute oportunidades de desarrollo de la cadena de computación de IA a largo plazo. Situados en el momento actual, en el sector de módulos ópticos, merecen especial atención las siguientes tendencias de la industria: 1) El tamaño de los clústeres de GPU sigue expandiéndose rápidamente; posteriormente podrían aparecer clústeres de millones de tarjetas, lo que impulsará aún más la demanda de módulos ópticos de alta velocidad como 800G y 1.6T; 2) la tendencia de pasar de fibra óptica a cobre en la parte Scale up es clara; se espera que NPO/CPO brinden nuevas oportunidades de desarrollo a los fabricantes líderes de módulos ópticos. Además, a medida que en la era de la IA aumentan los requisitos de confiabilidad de los centros de datos para los módulos ópticos y se acorta el ciclo de iteración, la posición de mercado de los principales fabricantes de módulos ópticos seguirá siendo sólida.

(Fuente: Haitai Securities 20260331 “Mejora rápida de ingresos y margen bruto impulsada por módulos ópticos de alta velocidad”)

【El aumento de precios del alquiler de fibra óptica y computación supera las expectativas】

La tendencia de aumento del precio de la fibra óptica supera las expectativas y se ha establecido el ciclo alcista. Al 4 de marzo, el precio de la fibra óptica monomodo G.652.D subió desde los 18 yuanes por kilómetro antes de Año Nuevo hasta el precio actual de 85~120 yuanes por kilómetro; la subida fue de casi 650%. El precio de la fibra óptica monomodo G.657.A1 subió de 23 yuanes por kilómetro a 115~135 yuanes por kilómetro, con un aumento de cerca de 487%; el precio de la fibra óptica monomodo G.657.A2 subió de 35 yuanes por kilómetro a 210~230 yuanes por kilómetro, con un aumento de cerca de 557%. Considerando tanto la magnitud como el ritmo del aumento, desde Año Nuevo hasta hoy el incremento ha superado el rango histórico de fluctuaciones del ciclo, lo que indica que no se trata de ajustes estacionales ni de ajustes cíclicos normales, sino de una tendencia de “subida conjunta de cantidad y precio” impulsada conjuntamente por el crecimiento explosivo de la demanda y un cuello de botella de capacidad en la oferta. Kaiyuan Securities considera que la construcción de AIDC, la interconexión DCI y la demanda de drones generan una triple resonancia para la demanda de fibra óptica. En términos de oferta, las fibras en bruto (optical preforms) tienen características como un ciclo largo de expansión de capacidad y alta dificultad, lo que puede llevar a que la situación de oferta insuficiente o la falta de equilibrio persista; por lo tanto, los precios de la fibra óptica podrían seguir subiendo.

El auge de las aplicaciones de IA dispara la demanda de computación y la ola de alzas en los alquileres de computación se extiende por todo el mercado. Según el monitoreo del sector, en el inicio de 2026, la demanda de computación de IA aumentó bruscamente, impulsando que el mercado de alquiler de computación entrara en un ciclo de subidas de precios. A finales de febrero, las rentas de GPUs de alta gama como Nvidia H200 y H100 subieron 15%-30% mes a mes; el alquiler por hora de H200 fue de 7.5-8.0 yuanes por tarjeta hora, y el alquiler mensual de 6.0-6.6 decenas de miles de yuanes, con un aumento del 25%-30%; el alquiler mensual de H100 subió a 5.5-6.0 decenas de miles de yuanes, con un aumento del 15%-20%. Los plazos de entrega se extendieron hasta el 2T2027 (H200) y el 1T2027 (H100). Los principales proveedores, como Youkeduo y Senhua Yiteng, ya anunciaron aumentos de precios de 20%-30% para todo marzo. La divulgación de aplicaciones de IA y el marco OpenClaw han desatado la demanda de inferencia; además, junto con la limitación de capacidad de Nvidia, el aumento del costo de hardware y la brecha de sustitución nacional, se impulsa al mercado a una “economía de vendedores”, y las subidas de precios podrían continuar a corto plazo; por eso, es imprescindible prestar atención a las oportunidades de inversión en AI cloud IAAS.

(Fuente: Kaiyuan Securities 20260307 “El aumento de precios del alquiler de fibra óptica y computación supera las expectativas”)

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