He revisado la tendencia reciente del valor del dólar australiano, y el AUD/USD cayó cerca de 0.7040 el viernes, con una caída de casi el 0.7%. La verdad, fue algo sorprendente, ya que la señal del Banco de la Reserva de Australia (RBA) en realidad es bastante hawkish.

El martes, el RBA volvió a subir las tasas de interés, llevando la tasa de efectivo oficial a 4.10%, lo que ya es la segunda subida en lo que va de año. El gobernador del banco, Bullock, también mencionó que la inflación sigue siendo demasiado alta, además de que la escalada en Oriente Medio podría elevar los costos energéticos. Además, los datos de empleo de febrero también fueron buenos, con una tasa de desempleo estable, en teoría, todo esto debería respaldar al dólar australiano.

Pero el problema es que, en este momento, todo el mercado está evitando riesgos. La escalada en Oriente Medio hace que todos se refugien en el dólar estadounidense, y el sentimiento de aversión al riesgo ha superado los aspectos positivos fundamentales del mercado australiano. Los analistas de CIBC tienen razón: ahora el dólar estadounidense está estabilizándose, con el aumento en los rendimientos de los bonos y la mayor incertidumbre, su atractivo relativo se incrementa. Además, la Reserva Federal sigue siendo cautelosa, con expectativas limitadas de recortes de tasas, lo que hace que el dólar sea aún más atractivo.

Por lo tanto, la principal presión sobre el valor del dólar australiano en este momento no proviene de los fundamentos económicos, sino de los factores geopolíticos y los flujos de capital. Mientras el sentimiento de refugio no disminuya, será difícil que el dólar australiano tenga un buen desempeño.