Nueva aseguradora Xinhuá "Operador de inversiones" aparece en la reunión de resultados y revela la estrategia de inversión en activos de derechos

问AI · ¿Cómo enfrenta Xinhua Life Insurance los desafíos de inversión en un entorno de tipos de interés bajos?

El desempeño 2025 más reciente divulgado por Xinhua Life Insurance ha alcanzado un máximo histórico.

Durante el período del informe, el beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de 36.284 mil millones de yuanes, con un crecimiento interanual del 38,3%; los ingresos totales por primas de seguro fueron de 195.871 mil millones de yuanes, con un crecimiento interanual del 14,9%; y los ingresos por inversiones superaron por primera vez la marca de 100 mil millones de yuanes.

El 30 de marzo por la tarde, directivos clave de Xinhua Life Insurance hicieron acto de presencia en Pekín para responder a las preocupaciones de los inversores.

Entre ellos estaba Chen Yijiang, presidente de Xinhua Asset Management, quien es el principal operador de “la base de inversión” de Xinhua Life Insurance; y dio una respuesta detallada sobre las rutas de inversión de las compañías de seguros (fondos de seguros) en un entorno de tipos de interés bajos.

Zishitang resume los puntos clave de esta conferencia sobre resultados, tal como se detallan a continuación, para disfrute de los lectores.

Estrategia de inversión en un entorno de tipos de interés bajos

La tasa total de rendimiento de inversión de Xinhua Life Insurance en 2025 alcanzó el 6,6%, resultado de la adopción a largo plazo de la inversión basada en valor, la inversión a largo plazo y la gestión de activos y pasivos.

Sobre la trayectoria de las tasas, consideramos que a corto plazo seguirá predominando un patrón de fluctuación. El diferencial de crédito se reducirá, mientras que el diferencial de plazos se ampliará. La liquidez en el tramo corto es relativamente holgada y con mayor certidumbre, mientras que la volatilidad de las tasas en el tramo de muy largo plazo aumenta, generándose una divergencia entre las tasas de corto y largo plazo. En un entorno de tipos de interés bajos, las inversiones de renta fija necesitan aprovechar los cambios en las tasas y oportunidades estructurales para obtener retornos razonables.

En cuanto a los mercados de renta variable, la compañía ve con buenos ojos el desarrollo a mediano y largo plazo del mercado de capitales de China. Se priorizan tres direcciones:

En primer lugar, sectores con alta coyuntura y mejora sostenida del desempeño.

En segundo lugar, sectores alineados con las direcciones estratégicas del Estado, especialmente los relacionados con el desarrollo de nuevas fuerzas productivas de calidad.

En tercer lugar, instrumentos de inversión que, en un entorno de tipos de interés bajos, presenten características de altos dividendos.

Mantener una orientación hacia el rendimiento absoluto

Con base en los juicios anteriores, en la asignación de activos para 2026 la compañía seguirá los siguientes principios.

En primer lugar, mantener la correspondencia entre activos y pasivos; de acuerdo con las características de los pasivos, organizar razonablemente la duración de los activos y su estructura, para asegurar que el rendimiento de inversión cubra el costo de los pasivos.

En segundo lugar, mantener una asignación diversificada y multidimensional; optimizar la estructura de la combinación entre renta fija, renta variable y activos alternativos para mejorar la capacidad de resistir riesgos y la elasticidad de los retornos.

En tercer lugar, mantener la orientación hacia el rendimiento absoluto; en medio de la volatilidad del mercado, prestar atención al margen de seguridad y aprovechar oportunidades estructurales para lograr retornos estables y sostenidos a largo plazo.

En general, el entorno macro y los mercados financieros en 2026 seguirán teniendo incertidumbre. Para la gestión de los fondos de seguros, esto representa tanto desafíos como oportunidades. La compañía continuará monitoreando los cambios en la macroeconomía y en las políticas, y trabajará para crear retornos estables para clientes e inversores.

Cómo enfrentar la volatilidad del mercado de renta variable

Respecto a los activos de renta variable, cabe decir que la compañía otorga una importancia muy alta al papel estratégico de los activos de renta variable dentro de la cartera de inversión completa. Basado en un juicio estratégico de que el mercado de capitales de China tiene perspectivas favorables a largo plazo y está lleno de resiliencia.

En 2026, la compañía seguirá respondiendo a la orientación del mercado a mediano y largo plazo, combinando las necesidades de gestión de pasivos y los cambios específicos del mercado, y mantendrá el principio general de avanzar con estabilidad; coordinando el ritmo y la estructura de la asignación de activos de renta variable.

Sobre el impacto que la volatilidad del mercado de capitales tiene en la gestión operativa de la compañía, hay tres apreciaciones:

Primero, bajo la idea de “tomar posiciones largas diversificadas en el gran mercado de renta variable”, realizar asignación de activos diversificada. La asignación de activos de renta variable incluye nuestra distribución en sectores, en la estructura de A shares y H shares; incluye estrategias tanto de gestión activa como de enfoques pasivos; incluye la distribución tanto entre activos tipo dividendos (dividendos) como activos de crecimiento. A través del efecto de la combinación se logra la diversificación de la volatilidad relacionada.

Segundo, fortalecer el comportamiento de inversión impulsado por la investigación integrada de inversión y desarrollo de investigación (投研一体), con toma de decisiones; la práctica demuestra que nuestro equipo de inversión puede explotar nuevos instrumentos estratégicos con valoración, altos dividendos y alto crecimiento, y que contamos con respaldo profesional en este aspecto.

Tercero, dentro del gran marco de gestión de activos, especialmente combinando el lado de los pasivos, incluyendo la transformación mediante seguros de dividendos (pólizas con dividendo), hacer una gestión de activos y pasivos basada en el mecanismo de incentivo por cuenta.

Hablando sobre el fondo privado Honghu

Con respecto a múltiples fondos piloto de reforma para inversiones a largo plazo de fondos de seguros (Honghu Funds) que fueron establecidos de manera conjunta por Xinhua Life Insurance y China Life, tomando como punto de partida marzo de 2024, en los últimos dos años el piloto ha realizado tres rondas, logrando una doble cosecha de beneficios sociales y beneficios económicos.

En las aportaciones de capital al fondo Honghu, Xinhua Life Insurance ha invertido acumuladamente 462,5 mil millones de yuanes. El establecimiento del fondo ayuda a optimizar la gestión de activos y pasivos, y también favorece estabilizar el desarrollo a largo plazo, sano y sostenido del mercado de capitales.

En la inversión diversificada, la compañía ejecuta firmemente esta estrategia. Al elegir las direcciones se consideran principalmente tres aspectos:

Primero, en un entorno de tipos de interés bajos, mediante la diversificación de tipos de activos, distribución sectorial y distribución regional, ampliar el espacio de inversión y elevar el centro de gravedad de la rentabilidad a largo plazo de la cartera.

Segundo, responder al cambio de energías motrices nuevas y antiguas del país y al desarrollo de industrias estratégicas emergentes, proporcionando un amplio espacio para que los fondos de seguros participen en inversiones diversificadas.

Tercero, con base en la capacidad de inversión acumulada durante muchos años por la compañía y el nivel de especialización que se mejora continuamente, incluyendo la gestión de riesgos del equipo de soporte (back office y front office) y la construcción de digitalización, sentar una base para realizar inversiones especializadas.

Oportunidades de gestión patrimonial para compañías de seguros de vida

Las “Diez nuevas reglas” del sector de seguros ya han establecido la gestión patrimonial como la responsabilidad principal (el negocio central) de las compañías de seguros, enriqueciendo y expandiendo enormemente el contenido y el alcance de los seguros. Actualmente, las necesidades de la gente para preservar y aumentar su patrimonio son muy intensas y diversas, y se canalizan continuamente hacia el mercado de capitales y los productos de seguros.

Estamos entrando en un período dorado de oportunidades para la preservación del patrimonio y la transferencia para aumento de valor. Las ventajas de los rendimientos estables de los productos de seguros, la reserva para la jubilación y la transmisión entre generaciones se destacan aún más, y esto es una oportunidad.

Desde el punto de vista de los desafíos, actualmente el desafío prioritario de la industria de seguros de vida en China es cómo afrontar bien el riesgo de pérdida del diferencial de tasas en un entorno de tipos de interés bajos, logrando una correspondencia efectiva entre activos y pasivos y un desarrollo coordinado. El rendimiento de los bonos del tesoro a 10 años sigue en niveles bajos. Antes, en ámbitos como inversiones financieras de tipo “no estándar” y “bienes raíces alternativos”, el atributo de inversión financiera se ha reducido claramente al escoger los clientes comprar seguros. Después de que grandes volúmenes de primas entran en las compañías de seguros, cómo esas primas pueden transformarse en retornos a largo plazo que sobrevivan a los ciclos, superen la volatilidad y finalmente se materialicen para los clientes, exigirá requisitos más altos sobre la capacidad operativa y la capacidad de inversión de las compañías de seguros de vida.

Crecimiento sobre una base alta de ingresos por primas

En 2025, la compañía efectivamente logró resultados muy sobresalientes: el crecimiento total de primas alcanzó el 15%, y las primas a largo plazo pagadas en cuotas también lograron un crecimiento relativamente rápido, lo cual nos ha establecido una base más alta y también trae cierta presión. Sin embargo, tenemos la confianza de continuar manteniendo un crecimiento estable sobre esta base alta.

En cuanto a estrategias específicas de productos y competencia: primero, poner en práctica el concepto de marketing de “escena + producto + servicio + tecnología”, profundizando el modelo de productos. Mediante la introducción de recursos médicos externos, con el tratamiento de enfermedades y el cuidado como núcleo, se enriquecen los productos de seguros de salud; al mismo tiempo, se combinan los productos de gestión patrimonial para la jubilación con recursos de comunidades de jubilación para construir el modelo de seguro + turismo residencial para la jubilación, fortaleciendo la interconexión entre activos y pasivos y apoyando el desarrollo de productos diferenciados.

Segundo, responder a las necesidades diversificadas de jubilación y gestión patrimonial en una sociedad envejecida. En 2026, se seguirá reforzando la comercialización de seguros de vida entera con aumento de suma asegurada priorizando el riesgo; al mismo tiempo, se incrementará la promoción de productos como rentas vitalicias a largo plazo y rentas vitalicias para la jubilación. En combinación con el sistema de pensiones personales y las políticas preferenciales fiscales, se incluirán rentas vitalicias y rentas para jubilación dentro del sistema correspondiente, para satisfacer las necesidades de jubilación y gestión patrimonial de los clientes.

Tercero, construir un sistema de productos de protección de la salud, proporcionando soluciones integrales de ciclo completo que cubran prevención antes del hecho, control durante el hecho y rehabilitación después. Reforzar la conexión con la reforma del seguro social médico, explorar y desarrollar productos como seguros de salud con dividendos, seguros médicos de tipo consumo, protección para medicamentos específicos y seguros de cuidado para pérdida de autonomía.

Sobre la transformación de riesgos, en 2025 la compañía ya logró efectos iniciales. Por un lado, se logró un avance en ventas: el tamaño de ventas de los seguros con dividendos durante el año alcanzó aproximadamente 2.000 millones de yuanes, logrando resultados esperados en el contexto de la transformación. Por otro lado, en el sistema de gestión de riesgos, ya se ha comenzado a formar. La compañía integra recursos de los equipos front, middle y back office; y alrededor de aspectos como evaluación, control de productos, entrenamiento del equipo, coordinación del ecosistema, guía de cumplimiento, etc., se pusieron en marcha una serie de medidas, formando un sistema de gestión de riesgos relativamente completo.

Planificación de IA

En 2026, el despliegue de IA de Xinhua Life Insurance seguirá reforzándose en cuatro direcciones.

Primero, en gobernanza tecnológica: apoyándose en el comité de digitalización, implementar plenamente el plan tecnológico del “Plan Quinquenal 15”, profundizando el nuevo patrón de gobernanza tecnológica impulsado por doble motor.

Segundo, en aplicaciones de IA: este año se construirán siete grandes empleados digitales, que abarcan áreas de alta frecuencia como capacitación, atención al cliente, seguros grupales (团险), siniestros (理赔), oficina de conservación/administración de pólizas (保全) y asesores de inversión. Mediante la coordinación entre modelos grandes y pequeños, se prevé mejorar la eficiencia de producción digital, equivalente a 3.000 horas-hombre, lo que permitirá que los robots realicen trabajos reemplazables, mientras que los empleados se concentran en tareas de alto valor.

Tercero, profundizar en el valor de los datos, construir una arquitectura unificada de datos “una en integración, dos plataformas y cinco niveles”, de modo que los datos pasen de ser visibles a ser utilizables, convirtiéndose en el activo clave del crecimiento del negocio.

Cuarto, consolidar la base de datos, formar una arquitectura base de “una nube con múltiples novedades” (一云多新), lograr la programación y gestión flexible de recursos de red para computación, almacenamiento y potencia de cálculo, y garantizar la continuidad del negocio.

En resumen, la IA ya se ha infiltrado en profundidad en cada eslabón del negocio y de la gestión de Xinhua Life Insurance, convirtiéndose en el motor central del desarrollo de alta calidad. La compañía mantendrá determinación estratégica, equilibrando la inversión en talento y en tecnología. Bajo la guía del Plan Quinquenal 15, se buscará lograr que la IA genere una mayor eficacia.