Hacia un Banco de Desarrollo sin dudas

En los últimos años, los conflictos geopolíticos y las fricciones comerciales a nivel global se han vuelto cada vez más frecuentes, mientras que en el país el desarrollo económico se acelera en su proceso de transformación, la liberalización del mercado de tasas de interés se profundiza de forma continua y la desintermediación financiera sigue evolucionando… El entorno de desarrollo de la banca ha experimentado cambios profundos; las dificultades y retos del sector son graves y obligan a la banca a transformarse y buscar cambios, esforzándose por superar el ciclo.

Cuando la marea retrocede, es cuando se ve la verdad. En el informe anual de 2025, el Banco de China Merchants (招商银行) vuelve a demostrar una resiliencia que no cambia su “tono de fondo” en las oscilaciones del ciclo, al mismo tiempo que refleja la confianza y la determinación de esta entidad bancaria, que está por cumplir cuarenta años.

Una respuesta de los defensores del largo plazo

En la conferencia de resultados a mitad de 2025, el presidente del banco, Wang Liang (王良), había previsto que el banco lograría un desarrollo constante y mejoraría progresivamente de trimestre en trimestre. En 2025, el crecimiento de los ingresos y del beneficio neto del CMB aumentó de manera gradual cada trimestre; durante todo el año se logró un crecimiento positivo interanual; los ingresos netos por comisiones y servicios crecieron un 4,39% interanual, con el ritmo revirtiéndose a positivo por primera vez desde 2022; el margen neto de intereses (NIM) fue de 1,87%, el ROAA de 1,19%, el ROAE de 13,44%, la tasa de préstamos morosos de 0,94%, la cobertura de provisiones de 391,79%, y los indicadores clave siguieron manteniéndose como líderes dentro de la industria.

Esta respuesta no solo es una contestación a la trayectoria de desarrollo de 2025 que Wang Liang había previsto para el CMB, sino también una anotación de su perseverancia con el enfoque de largo plazo en tiempos difíciles.

En la actualidad, la banca enfrenta múltiples desafíos, como el entorno de bajas tasas de interés, la gravedad de la situación de riesgos y cambios en la demanda de financiamiento. Según datos divulgados por el Banco Popular de China y la Comisión Nacional de Regulación Financiera y Supervisión de Seguros (国家金监总局), hasta finales de 2025, los préstamos en RMB otorgados por el sector financiero de China a la economía real habían acumulado dos años consecutivos de menor crecimiento interanual; las tasas de interés de los nuevos préstamos empresariales y de los préstamos para vivienda personal descendieron a alrededor de 3,1%; el margen neto de intereses del sector bancario bajó a 1,42%, mientras que la tasa promedio de préstamos morosos de los bancos comerciales alcanzó 1,5%.

El CEO de JPMorgan Chase, Jamie Dimon (杰米·戴蒙), escribió en una carta a los accionistas: “Nos comprometemos con el largo plazo, realizamos gestión del ciclo y siempre nos preparamos para los momentos más difíciles. Las empresas excelentes, en apariencia, son muy diferentes entre sí, pero la lógica subyacente que impulsa su éxito suele ser sorprendentemente similar. Ante retos severos, el CMB también se dedica a obtener la victoria de manera fiel a un enfoque de largo plazo”.

Al revisar el contenido que el presidente del CMB, Miao Jianmin (缪建民), y el presidente del banco, Wang Liang, han compartido en diferentes ocasiones e intercambios con el mercado en los últimos dos años, se puede observar que palabras como “aferrarse a las reglas”, “avanzar con estabilidad”, “crecimiento sólido”, “desarrollo equilibrado” y “mejora de capacidades” se mencionan una y otra vez. Esto refleja que el CMB no solo aspira a ser más sólido y con mayor determinación en el nivel estratégico, sino que también se esfuerza por lograr avances continuos en la construcción de capacidades, respondiendo a la “incertidumbre externa” con la “certidumbre” que proviene de la mejora de capacidades.

De 2020 a 2025, los ingresos de explotación del CMB pasaron de 2904,82 mil millones de RMB a 3375,32 mil millones de RMB; el beneficio neto pasó de 979,59 mil millones de RMB a 1511,26 mil millones de RMB; las tasas de crecimiento compuestas fueron 3,05% y 9,06% respectivamente. Aunque durante estos 5 años el desempeño del CMB tuvo algunas oscilaciones, al ampliar el horizonte temporal, la tasa de crecimiento compuesta de 5 años sigue manteniéndose en los primeros puestos entre los bancos comerciales cotizados grandes y medianos del país, lo que valida lo que Wang Liang dijo: “La operación bancaria es una maratón; se mide por la determinación y la resistencia para avanzar manteniendo la estabilidad y llegando lejos”.

Digno de mención es que, en el ranking 2025 “Los 1000 bancos globales” de la revista The Banker (《银行家》), por capital de nivel 1, el CMB ha subido desde el puesto 10 del año pasado al puesto 8. El capital es la parte de los fondos propios de un banco destinada a asumir riesgos y absorber pérdidas; es tanto la base para una operación bancaria sólida como una representación importante de la fortaleza integral. Cuando el CMB se fundó en 1987, su capital era solo de 1 mil millones de RMB; tras 39 años, el capital total del CMB se ha incrementado hasta 1,38 billones de RMB, convirtiéndose en el “banco comercial” más “joven” entre los 10 principales bancos globales por capital de nivel 1.

Ser “el más joven” es el resultado de ventajas competitivas forjadas a largo plazo. Por ejemplo, el costo de captación de depósitos del banco es bajo: en 2025, la proporción de depósitos corrientes fue de 50,79%, el costo promedio de los depósitos fue de 1,17% y el margen neto de intereses se mantuvo como el primero entre los bancos grandes y medianos del país. En el ámbito de la gran gestión patrimonial, el CMB construyó una cadena de valor en ciclo de “gestión patrimonial, asignación de activos, gestión de activos característica y custodia de activos”, y se mantiene firme en realizar una asignación profesional de activos para los clientes desde una perspectiva de todo el mercado. En 2025, su AUM superó los 17 billones de RMB, con un incremento anual de más de 2 billones de RMB, y el número de clientes con posiciones patrimoniales superó los 64 millones. En la industria, el CMB ha sido reconocido durante mucho tiempo por su riguroso control de riesgos; la calidad de sus activos es buena y, en los últimos años, la tasa de préstamos morosos se ha mantenido estable por debajo del 1%. En 2025, la tasa de morosidad se situó en niveles relativamente superiores entre bancos cotizados grandes y medianos en el país, mientras que la cobertura de provisiones se mantuvo de forma continua en niveles altos. La capacidad tecnológica del CMB también es destacable: en intensidad de inversión en tecnología, bases tecnológicas y la innovación en productos y servicios, ha estado durante mucho tiempo entre los líderes del sector, lo cual ha servido de apoyo para mejorar la calidad y eficiencia del servicio al cliente y su capacidad de competencia diferenciada.

Sin duda, estas ventajas son tanto el respaldo del CMB para mantener el enfoque de largo plazo en tiempos adversos, como el baremo importante que evaluará el efecto de su desarrollo futuro.

El viaje de la transformación de “cuatro modernizaciones”

El maestro de la gestión Peter Drucker dijo: “Nadie puede controlar los cambios; solo podemos adelantarnos a ellos”. Las bajas tasas de interés se han convertido en el mayor “cisne gris” al que se enfrenta la banca actual, y ningún banco puede quedar al margen.

El CMB es uno de los bancos del mercado que prestó atención temprano al impacto del ciclo de bajas tasas y, el año pasado, presentó mediante sistemas una vía para romper el estancamiento de la transformación de “cuatro modernizaciones”. Según Wang Liang, impulsar la transformación hacia la internacionalización, la integración, la diferenciación y la digitalización y la inteligencia (数智化) puede ayudar al CMB a realizar mejor la diversificación de ingresos, a mantener la estabilidad del negocio, a atravesar el ciclo de bajas tasas y a mejorar la capacidad competitiva; al mismo tiempo, también permitirá proporcionar a los accionistas retornos estables y sostenibles.

La internacionalización es vista por el CMB como una dirección clave para extender el radio de servicios al cliente y ampliar las fuentes de ingresos. En los últimos años, la tendencia de que las empresas chinas “salgan al exterior” y la asignación global de activos de la riqueza de los residentes se ha vuelto cada vez más evidente, lo que también incrementa de forma urgente la demanda de servicios financieros de las instituciones chinas. Un informe de investigación de China International Capital Corporation (CICC) señala que el desarrollo y éxito de la internacionalización significa que las instituciones chinas tienen la capacidad de mantener o ampliar grupos de clientes de alta calidad, mejorar la fijación de precios del riesgo y la capacidad de servicio, y que todo esto se reflejará en la cuenta de pérdidas y ganancias. El despliegue de instituciones internacionalizadas y el sistema de servicios transfronterizos del CMB se ubican justo detrás de unas pocas grandes entidades estatales; en internacionalización el CMB tiene ciertas ventajas, pero también debe gestionar bien la complejidad y la variabilidad del entorno internacional ante múltiples retos. Miao Jianmin propuso que el CMB, sobre la base de mantener firmes las líneas de seguridad, acelere el desarrollo de alta calidad de sus instituciones en el exterior adaptándose a las condiciones locales; y, en torno a la estrategia de “salir al exterior” y la asignación transfronteriza de activos de los residentes, acelere la construcción de un sistema de capacidades integradas de servicios a escala global. En 2025, los activos totales de las instituciones en el exterior del CMB crecieron 12,88%, y los ingresos de explotación aumentaron 33,80% interanual, ambos por encima de las tasas de crecimiento de activos e ingresos totales del CMB; además, los negocios transfronterizos clave, como los flujos de entrada y salida corporativos con contrapartes extranjeras y las operaciones de clientes en mercados financieros, crecieron 12,96% y 20,20% interanual, respectivamente, mostrando una buena tendencia de desarrollo. Estos datos trazan la trayectoria del desarrollo internacional del CMB, que está acelerando su extensión.

La integración es una medida importante para que el CMB se adapte a los cambios en las necesidades de los clientes y fortalezca la resiliencia del desarrollo y la operación. A partir de experiencias del desarrollo de la industria financiera internacional, el ciclo de bajas tasas suele ser también el período en que el mercado de capitales acelera su desarrollo, la financiación directa se profundiza continuamente y estalla de forma sostenida la demanda financiera integral de los clientes. Mediante el desarrollo integrado, es favorable para que el banco mejore la capacidad de prestar servicios integrales, incremente la proporción de ingresos no por intereses y logre diversificación de ingresos. Por ejemplo, después de que la Reserva Federal iniciara el ciclo de recortes de tasas en 2019, los negocios de banca minorista y banca comercial de JPMorgan centrados en ingresos por intereses netos vieron caer sus ingresos, pero los negocios de banca de inversión, gestión patrimonial y gestión de activos centrados en ingresos no por intereses crecieron en contra de la tendencia. El despliegue integrado del CMB existe desde hace mucho tiempo: es uno de los grupos bancarios con licencias financieras relativamente completas en el mercado doméstico. En 2025, el CMB también obtuvo la licencia de la Compañía de Inversión de Activos Financieros (AIC). En la actualidad, al impulsar la transformación integrada, el CMB se centra especialmente en aprovechar la ventaja de tener múltiples licencias financieras, fortalecer la coordinación entre la oficina central, las sucursales y las subsidiarias, promover que cada subsidiaria mejore su capacidad central y su nivel de servicio integral, y aumentar la contribución operativa. En 2025, los activos totales de 8 subsidiarias principales del CMB crecieron 11,43% respecto al inicio del año; la proporción de ingresos de explotación fue 12,26%, 1,97 puntos porcentuales más que el año anterior; la integración se está convirtiendo en el nuevo motor de crecimiento del CMB.

De un posicionamiento minorista basado en la oficina física a la vanguardia tecnológica; de un servicio cercano y atento a la gran gestión patrimonial y servicios integrados de banca de inversión y banca empresarial: las etiquetas de diferenciación del CMB siempre han sido muy evidentes. Esta es también una fuente importante de su competitividad central. El entorno de bajas tasas impone requisitos más altos para el desarrollo diferenciado de los bancos. Si un banco compite simplemente por precio, por escala o con competencia homogénea, no solo distorsionará las señales de precios del mercado, sino que también acumulará riesgos financieros y, además, no será sostenible. La industria bancaria de Estados Unidos ha atravesado pruebas en múltiples ciclos de bajas tasas; sus instituciones líderes también son representantes típicos del desarrollo diferenciado, como Wells Fargo, experto en servicios a minoristas y pequeñas empresas; Citibank, con un nivel líder en operación internacionalizada; y JPMorgan, conocido por ser un “banco universal”. La ruta de desarrollo diferenciado del CMB se enfoca en dos dimensiones: negocio y regiones. En cuanto al negocio, las ventajas de un sistema minorista son claras; el CMB pretende aprovechar bien la ventaja minorista, impulsar que los cuatro grandes segmentos de negocio logren un desarrollo equilibrado y coordinado, y crear nuevas ventajas competitivas en más áreas segmentadas. En 2025, la competitividad del CMB en campos segmentados como gran gestión patrimonial, tarjetas de crédito, fintech financiera, finanzas verdes, finanzas inclusivas, banca de inversión, mercados financieros, descuento/pagarés (票据) y otros ámbitos se fortaleció aún más. Por ejemplo, los saldos diarios promedio de productos de gestión patrimonial corporativa crecieron más de 31% interanual, y el tamaño del negocio de descuento directo de pagarés se ubicó en el segundo lugar más alto del mercado total. En cuanto a la región, el CMB se esfuerza por impulsar que instituciones clave en áreas como el delta del Yangtsé (長三角) y el delta del río de las Perlas (珠三角) exploren activamente el potencial de desarrollo local y aceleren su desarrollo. En 2025, los principales indicadores de las sucursales en estas regiones clave —como base de clientes, AUM, depósitos corporativos principales y préstamos a empresas— lograron tasas de crecimiento más altas.

A largo plazo, la digitalización e inteligencia (数智化) no solo es el empuje clave para que el CMB atraviese de manera estable el ciclo de bajas tasas, sino que posiblemente también sea su carta decisiva para ganar en el futuro. En Estados Unidos, de 4400 bancos comerciales, el 54% ya ha desplegado modelos de gran escala (large models); JPMorgan está acelerando la creación del primer gran banco “impulsado íntegramente por IA (全AI)” del mundo. Miao Jianmin señaló que en el futuro el CMB debe centrarse en formar ventajas competitivas sistematizadas en IA, impulsar de manera integral que la IA pase de ser herramienta a núcleo de servicios, y acelerar la construcción de un banco inteligente. Wang Liang también propuso internamente en el CMB la idea de “AIFirst”, con el objetivo de lograr en la inversión y la aplicación de IA un enfoque de “primero”, “a la vanguardia” y “de forma pionera”, acelerando integralmente la construcción de capacidades de digitalización e inteligencia. En 2025, el procesamiento diario promedio (Tokens吞吐) del CMB creció 10,1 veces frente a 2024; se desplegaron 183 modelos de especialización en sectores concretos; y se implementaron 856 escenarios de aplicaciones de IA en áreas como banca minorista, banca corporativa, gestión de riesgos y operación y oficina. Esto ahorró 1556 millones de horas de trabajo humano. Pero para ocupar la cima de la transformación inteligente y convertir la IA de herramienta de apoyo en núcleo de servicios, transformándola en una capacidad central, el CMB aún debe acelerar su avance.

Construir el modelo CMB para la nueva era

Los productos, servicios, estrategias y procesos de un banco son fáciles de aprender y copiar por sus pares, pero el modelo de operación que se asienta sobre la organización, el equipo, la cultura y los mecanismos suele ser una capacidad sistémica, un respaldo profundo de la competitividad central del banco.

En su discurso del informe anual, Wang Liang señaló que el CMB creará el modelo CMB para la nueva era, que incluye profundizar la reforma del sistema moderno de empresa, perfeccionar los mecanismos de gobierno corporativo modernos y los mecanismos de incentivos y restricciones basados en el mercado, crear un modelo de desarrollo de alta calidad de “gestión estricta y mantener la integridad con innovación”, un modelo de negocio de “coordinación equilibrada entre cuatro segmentos”, y un modelo operativo y de servicios de “persona + digitalización e inteligencia”.

El CMB es un producto de la reforma y la innovación. Desde su fundación, estableció un buen sistema de gobierno corporativo y mecanismos de orientación al mercado, como la implementación de “un sistema de responsabilidad del presidente bajo el liderazgo del consejo de administración”, y mecanismos de incentivos y restricciones con “seis mecanismos de capacidades” (六能机制) como núcleo. A principios de los años 90 del siglo pasado, cuando los medios exploraban el “código” del rápido desarrollo del CMB, recientemente nacido, resumieron esta serie de innovaciones en sistemas y mecanismos institucionales como “modelo CMB”.

Hoy, el CMB, que está por cumplir cuarenta años, espera inyectar al modelo CMB nuevos significados de la era, y construir un nuevo “código” que abarque el sistema de gobierno corporativo, los mecanismos de incentivos y restricciones, los modelos de desarrollo, los modelos de negocio, y los modelos de operación y servicios.

Cabe señalar que el CMB ya ha realizado exploraciones en profundidad en aspectos como “gestión estricta y mantener la integridad con innovación”, el desarrollo equilibrado de los cuatro segmentos de negocio y “persona + digitalización e inteligencia”.

En los últimos años, el CMB propuso construir un sistema de gestión de “normativo, preciso, con capacidades, sistemático y científico”, para elevar los niveles de gestión en riesgos, activos y pasivos, costo total, operaciones y servicios, entre otros. En 2025, la tasa de préstamos morosos y el ratio de costos a ingresos del CMB disminuyeron 0,13 y 1,32 puntos porcentuales, respectivamente, frente a 2020. En innovación, el CMB propuso impulsar la innovación integral en productos, servicios, negocios y modelos mediante la innovación tecnológica, y acelerar la exploración de “IA + finanzas”. Por ejemplo, el producto “serie de relámpago” (闪电系列) de financiación de comercio doméstico del CMB puede mejorar claramente la eficiencia de tramitación del financiamiento a corto plazo de las empresas. En 2025, el volumen del negocio de financiación de comercio doméstico del CMB alcanzó 1,64 billones de RMB, con un aumento de 9,56% interanual.

En cuanto al desarrollo equilibrado y la coordinación de los cuatro segmentos de negocio, en 2025 el CMB atendió a más de 220 millones de clientes minoristas y a más de 3,6 millones de clientes corporativos; en comparación con el cierre del año anterior, aumentaron 6,67% y 14,40% respectivamente. La contribución del negocio minorista financiero del CMB siguió manteniéndose en más del 50%. Al mismo tiempo, se fortaleció aún más la capacidad competitiva del negocio corporativo y las ventajas profesionales del segmento de inversión. Las magnitudes de gestión de activos y custodia de activos alcanzaron 4,71 billones de RMB y 26,09 billones de RMB, manteniéndose en el primer escalón dentro de la banca nacional.

En el área de “persona + digitalización e inteligencia”, los dos grandes APP del CMB y otros canales en línea tienen ventajas como alta actividad de clientes y funciones de productos ricas, que constituyen la base de los canales para llevar a cabo la coordinación de servicios en línea y fuera de línea. Además, el CMB continúa actualizando el servicio inteligente para mejorar la eficiencia de la gestión operativa y la calidad del servicio al cliente.

En su discurso del informe anual, Wang Liang escribió: “Con cuarenta años (不惑), más claridad en la serenidad; con rumbo, más firme avance”. Gracias a unos excelentes resultados operativos, la respuesta del largo plazo y las ventajas competitivas acumuladas de manera sostenida, el CMB se muestra aún más claro y sereno en su transición hacia “cuarenta” y en su llegada a un nuevo camino; y la banca, en su proceso de transformación y cambio, con avance firme y atravesando el ciclo, también seguramente cargará con más expectativas del mercado.

(CIS)

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