Las acciones A en abril abren con buen pie: hardware de minería y medicamentos innovadores lideran con fuerza

Gráfico diario de velas de la capacidad de cálculo del índice nacional, elaborado por Zhang Dawei

El primer día de operaciones de abril, los principales índices del mercado A subieron colectivamente con fuerza, y el índice Sci-Tech Composite mostró un desempeño especialmente destacado. A la hora de cierre, el índice Shanghai Composite se situó en 3948.55 puntos, con una subida del 1.46%; el índice Shenzhen Component en 13706.52 puntos, con una subida del 1.70%; el índice GEM en 3247.52 puntos, con una subida del 1.96%; y el índice Sci-Tech Composite en 1674.19 puntos, con una subida del 3.44%. Las tres bolsas de Shanghai y Shenzhen, y Beijing, registraron un volumen de operaciones diario total de 20248 mil millones de yuanes, 190 mil millones más que el día de operaciones anterior. En el panorama, casi 4500 acciones en todo el mercado registraron alzas; los dos principales ejes líderes fueron los fármacos innovadores y el hardware de cómputo de capacidad.

El concepto de hardware de cómputo muestra un desempeño fuerte

El 1 de abril, la cadena industrial del cómputo de capacidad entró en una reparación concentrada; los rumbos de hardware como los chips de memoria y PCB mostraron una actividad destacada. A la hora de cierre, Zhilifang logró el límite diario con una subida del 20%; Tianfu Communication subió más del 10%; y varias acciones como Mengtong Optics and Magnets y Aoruided lograron el límite diario; Cambricon subió cerca de un 7%.

Un informe de investigación de Guotai Junan Securities sostiene: bajo el impulso de la IA, el aumento simultáneo de cantidad y precios de la memoria se ha convertido en la principal fuente de incremento; TrendForce (Consulting) estima que en el primer trimestre de 2026 el precio de los contratos de DRAM subirá entre un 90% y un 95% intertrimestral; la escasez podría continuar hasta 2027. Al mismo tiempo, la fiebre por el empaquetado avanzado ha aumentado de manera notable; el empaquetado a nivel de oblea (PLP) ya se ha convertido en un consenso de la industria. China está entrando en una etapa de coordinación tripartita de “complementar capacidad en plantas de obleas (wafer fabs) + expansión de OSAT + localización de equipos”, por lo que se espera que los sectores de ensamble, empaque y equipos de etapa posterior reciban una revaloración.

Un informe de investigación de Citic Securities indica: se ve con buenos ojos la tendencia en la industria de almacenamiento y cómputo en la era de la Agent AI, con una alta valoración del entorno de la computación cercana a la memoria; se favorecen la cadena industrial de HBM y CUBE. Además, ante la escasez de almacenamiento, desde el almacenamiento de uso principal hasta el de nicho se han presentado faltantes y aumentos de precios generalizados; varios fabricantes han reportado que en el segundo trimestre de 2026 la subida sería todavía similar intertrimestralmente. Se estima que la oferta y demanda del sector no se equilibrará al menos hasta finales de 2027. Se sugiere prestar atención a dos direcciones principales: empresas de módulos de almacenamiento, con fuerte capacidad de explosión de resultados a corto plazo; y fábricas de almacenamiento originales y compañías de diseño cercanas a los fabricantes originales.

El sector de salud y biomedicina recibe múltiples catalizadores

El 1 de abril, el sector de salud y biomedicina volvió a fortalecerse; los fármacos innovadores y las direcciones CRO se dispararon con fuerza. A la hora de cierre, Tianjin Yaoqi logró cuatro días consecutivos en el límite diario; varias acciones como Guangzhou Sheng Tang, Aidi Pharmaceutical y Ruizhi Medical lograron el límite diario con una subida del 20%.

Recientemente, el sector de salud y biomedicina recibió múltiples buenas noticias: primero, desde el lado de políticas se han seguido liberando señales positivas. La Administración Nacional de Productos Médicos emitió recientemente el “Aviso sobre la realización de la ‘Acción Lluvia Primaveral’ para la transformación de resultados de innovación clínica en dispositivos médicos”, con el objetivo de apoyar la transformación de resultados de innovación clínica de dispositivos médicos y brindar un fuerte respaldo al desarrollo integral de la industria de biotecnología. Segundo, en el periodo reciente varias empresas farmacéuticas han publicado resultados sobresalientes una tras otra. San Sheng Guoji Health logró en 2025 ingresos operativos de 41.99 mil millones de yuanes, un aumento del 251.81%; el beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa cotizada fue de 28.99 mil millones de yuanes, un aumento del 311.49%. BeiGene logró por primera vez rentabilidad anual en 2025: la empresa registró ingresos operativos de 53 mil millones de dólares, un aumento del 40.2%; obtuvo una utilidad neta de 2.87 mil millones de dólares, que frente a la pérdida neta de 6.45 mil millones de dólares del mismo periodo de 2024 implica pasar de pérdidas a ganancias.

Además, al entrar en el segundo trimestre, la industria de fármacos innovadores afrontará dos conferencias de gran peso: la reunión anual de la American Association for Cancer Research (AACR) de 2026 y la reunión anual de la American Society of Clinical Oncology (ASCO) de 2026 se celebrarán a mediados de abril y a finales de mayo, respectivamente.

Un informe de investigación de Guolian Minsheng Securities sostiene que los fármacos innovadores quizá ya hayan tocado fondo; la reparación y reposición podrían continuar; a mediano y largo plazo se mantiene una visión positiva. Desde comienzos de año, los avances a nivel industrial han superado con creces las expectativas: proyectos BD de gran escala se materializaron en Shiyao Group y en Innovent Biologics; han aparecido con frecuencia catalizadores como BD en ácidos nucleicos pequeños novedosos, etc. Esto se ha visto impulsado además por el apoyo explícito de políticas a innovaciones tecnológicas, y por la confirmación del punto de giro de utilidades derivado de resultados sobresalientes en informes anuales de compañías de biotecnología y empresas de biofarmacia, por lo que la lógica de los fármacos innovadores de “innovación independiente + materialización global” sigue verificándose.

Instituciones: abril se centra en el desempeño y la certeza de la coyuntura

De cara al futuro, un informe de investigación de Caisin Securities considera que el mercado probablemente se mantendrá, en gran medida, en una consolidación con oscilaciones amplias; es posible que aumente el grado de volatilidad; se recomienda controlar de forma razonable la posición y esperar las señales de inflexión del mercado.

Al entrar en abril, el equipo de estrategia de Citic Pacific Securities publicó una perspectiva que afirma que el mercado prestará más atención a la certeza de la coyuntura. A nivel estructural, hay tres escenarios: primero, la tecnología orientada a la coyuntura y la cadena de salida al exterior; tras el descuento previo, se espera que, mediante la tendencia industrial independiente, en la etapa de resultados se convierta en una dirección con certeza; segundo, en la cadena impulsada por aumentos de precios se espera que la coyuntura sea validada por los reportes financieros, pero internamente se diferenciará según la coyuntura; en particular, se debe prestar atención al impacto del costo del petróleo; tercero, los dividendos derivados simplemente del sentimiento de aversión al riesgo y de los productos de demanda interna: si no hay validación de la coyuntura, la rentabilidad adicional podría retroceder.

Un informe de investigación de Guosheng Securities indica que abril suele ser una ventana importante para la fijación de precios de resultados durante todo el año, por lo que la validación de la coyuntura es aún más importante. Las direcciones con una mayor certeza de desempeño en el primer trimestre abarcan principalmente equipos de comunicación, componentes electrónicos, equipos para redes eléctricas, químicos electrónicos, metales industriales, equipos especializados, fabricación de papel, productos químicos, bebidas y productos lácteos, etc. Además, el conflicto geopolítico en Oriente Medio incrementa aún más la urgencia de la seguridad energética; bajo la tendencia de sustitución energética, la industria de nuevas energías también cuenta con expectativas de desempeño más fuertes y, de igual manera, posee un respaldo de certeza de coyuntura.