Ingresos anuales de 457.4 mil millones de yuanes! Xiaomi Automóviles se dispara en 2025, mientras los teléfonos "pierden velocidad"

Artículo | Ganji & Editado por | Alice

Dos frentes de batalla, una lucha por la vida y la muerte.

El 24 de marzo de 2025, Xiaomi Group divulgó su informe financiero de 2025: 457,3 mil millones de RMB en ingresos, 39,2 mil millones de RMB en utilidad neta, todo un desempeño deslumbrante, si no el más brillante de la historia.

Al examinar los datos con detenimiento, el “juego de la palanca” también percibe profundamente la dualidad de Xiaomi: por un lado, el gigante de los teléfonos que atraviesa la “crisis de la mediana edad”; por otro, el nuevo actor del sector automotriz, depositario de grandes expectativas. Una transferencia de poder llena de tensión y suspense va escalando progresivamente.

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Primero, veamos los ingresos.

Como dijo Ganji en el juego de palanca en su análisis de antes, los ingresos totales de Xiaomi Group en 2025 fueron 4572,87 mil millones de RMB, con un crecimiento interanual del 25,0%. Aunque la tasa de crecimiento cayó frente al 35,04% de 2024, el valor absoluto alcanzó un máximo histórico, ¡y además es la primera vez que supera los 4000 mil millones!

El negocio de Xiaomi se divide en dos segmentos: teléfonos × AIoT (el núcleo de la base fundamental) e “inteligencia, vehículos eléctricos inteligentes y otros negocios de innovación” (la segunda curva de crecimiento). En 2025, se observa una situación de un “frío” y un “calor” claramente diferenciados.

Dentro de teléfonos × AIoT, en 2025 los ingresos fueron 3512,17 mil millones de RMB, con un crecimiento interanual de solo 5,4%; la tasa de crecimiento fue 19,6 puntos porcentuales inferior a la tasa de crecimiento de los ingresos totales. La participación en los ingresos totales pasó del 91,0% de 2024 al 76,8%.

Desglosándolo: los ingresos por teléfonos inteligentes de Xiaomi en 2025 fueron 1864,40 mil millones de RMB, con una caída interanual del 2,8%; el volumen de envíos global fue de 165,2 millones de unidades, con una caída interanual del 2,0%; el precio promedio (ASP) fue de 1128,7 RMB, con un leve descenso interanual del 0,8%; el margen bruto pasó del 12,6% al 10,9%, mostrando una caída simultánea en cantidad, precio y margen.

Aunque Xiaomi afirma haber logrado avances en la gama alta: en China continental, la proporción de teléfonos de gama alta por encima de 3000 RMB es del 27,1%, con un aumento de 3,8 puntos porcentuales interanuales; sin embargo, la cuota de mercado en el rango de 4000 a 6000 RMB es del 17,3%, y en el de 6000 a 10000 RMB es del 4,5%. Los avances hacia la gama alta aún son relativamente lentos.

Al mismo tiempo, en 2025 los envíos en el mercado de India de Xiaomi se desplomaron con fuerza, convirtiéndose en el detonante principal del crecimiento negativo del negocio de teléfonos.

En cuanto a AIoT y productos de consumo, aquí los ingresos en 2025 fueron 1232,00 mil millones de RMB, con un crecimiento interanual del 18,3%, un margen bruto del 23,1% y un aumento interanual de 2,8 puntos porcentuales. Aunque hay todo tipo de apoyo de subsidios gubernamentales, la tasa de crecimiento sigue quedando por debajo del promedio.

Además, los servicios de Internet: en 2025, Xiaomi registró ingresos de 374,40 mil millones de RMB, con un crecimiento interanual del 9,7%. En esta parte, el margen bruto es del 76,5%, y constituye una fuente importante de utilidades del grupo.

A continuación, el gran punto brillante de 2025: los negocios de vehículos eléctricos inteligentes de Xiaomi y las innovaciones en AI.

Según el informe financiero, en 2025 los ingresos de este segmento fueron 1060,70 mil millones de RMB, un aumento interanual del 223,8%. No solo se superó por primera vez la barrera de los 100 mil millones, sino que además, por primera vez, se logró una ganancia operativa de 9 mil millones de RMB.

En 2025, los ingresos de vehículos eléctricos inteligentes de Xiaomi fueron 1033 mil millones de RMB, un aumento interanual del 221,8%; la entrega anual fue de 4111.000 unidades, con un crecimiento del 200,4%; el ASP pasó de 23,45 mil RMB a 25,12 mil RMB. El núcleo del crecimiento proviene de modelos de alta gama como SU7 Ultra y YU7.

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Ahora, veamos la utilidad total.

En 2025, la utilidad anual de Xiaomi fue de 415,7 mil millones de RMB, con un crecimiento de aproximadamente el 76,3%, muy por encima de la tasa de crecimiento de los ingresos del 25,0%. El juego de palanca observa que, principalmente, el aumento de mayor magnitud provino de las ganancias por inversiones.

En 2025, el rubro de Xiaomi “variación del valor razonable de instrumentos financieros medidos a valor razonable con cambios en resultados” fue de 133,1 mil millones de RMB, lo que representó el 26,8% de la utilidad antes de impuestos. En 2024, esta cifra fue apenas de 10,5 mil millones de RMB; en un año, se disparó más de 10 veces.

En 2025, la contribución de utilidades del negocio de teléfonos de Xiaomi se está reduciendo: de 242,54 mil millones de RMB en 2024 a 202,66 mil millones de RMB. La disminución fue del 16,4%.

Excluyendo las ganancias por inversiones, la utilidad operativa de Xiaomi en 2025 fue de 479 mil millones de RMB, con un crecimiento interanual del 95,5%. Esto se debe principalmente a que el negocio automotriz pasó de pérdidas a ganancias y a la mejora del margen bruto en el negocio de AIoT.

Además, es digno de destacar que en el cuarto trimestre de 2025 los indicadores de utilidad del grupo Xiaomi mostraron una caída: la utilidad operativa fue de 62,29 mil millones de RMB, con una disminución interanual del 29,9% y una caída secuencial del 58,8%. La utilidad neta ajustada según estándares no IFRS fue de 63,49 mil millones de RMB, con una caída interanual del 23,7% y una caída secuencial del 43,9%. El nivel de ganancias quedó casi reducido a la mitad frente al tercer trimestre.

En el cuarto trimestre, los ingresos del negocio de teléfonos × AIoT de Xiaomi cayeron más del 13% interanual; además, junto con el hecho de que la investigación y desarrollo, las ventas y las actividades de promoción se realizaron sin reducción (e incluso aumentaron), la utilidad de ese trimestre se contrajo de manera significativa.

En el cuarto trimestre de 2025, el flujo de efectivo neto procedente de las actividades operativas de Xiaomi también se contrajo con fuerza: fue de solo 6,14 mil millones de RMB, frente a los 54,7 mil millones de RMB del tercer trimestre, una caída brusca de casi el 90%.

Sin embargo, Xiaomi no tiene problemas de liquidez: a finales de 2025, las reservas de efectivo (incluyendo efectivo y equivalentes, efectivo restringido, depósitos a plazo, inversiones en gestión patrimonial, etc.) eran de aproximadamente 2326 mil millones de RMB.

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En resumen, para el juego de palanca, 2025 fue el año más glorioso de la historia de Xiaomi. Demuestra su visión estratégica para cruzar a la fabricación de automóviles y su gran capacidad de ejecución, además de mostrarle al mundo su determinación para pasar de “impulsar con marketing” a “impulsar con tecnología”.

La historia del ecosistema “hogar para personas, coches y cosas” ya pasó de ser solo un objetivo, a convertirse en una realidad que empieza a tomar forma.

Aun así, Xiaomi también está inmersa en un “ritual de adultez” extremadamente difícil. Está despidiéndose de esa “época juvenil” en la que crecía rápidamente gracias a teléfonos con buena relación precio-rendimiento, y entrando en un “mundo adulto” que requiere dominar simultáneamente dos negocios principales, hacer frente a la competencia global y soportar enormes desembolsos en I+D.

Según el informe financiero, en 2026 Xiaomi buscará alcanzar el objetivo de entregar 550.000 vehículos. Justo recientemente, la serie SU7 de nueva generación ya ha sido lanzada. Si se logra el objetivo de 550.000 unidades, los ingresos del negocio automotriz de Xiaomi tendrían posibilidades de superar los del negocio de teléfonos, convirtiéndose en el “primer motor”.

Por supuesto, aún hay incertidumbres considerables. La competencia en el mercado de vehículos de nueva energía en 2026 será más intensa, y después de todas las vicisitudes de 2025, habrá que observar si en 2026 Xiaomi seguirá siendo capaz de resistir.

En el lado de los teléfonos, además, es aún más difícil encontrar posibilidades de una inversión de tendencia. Con poder mantenerse, ya es una victoria. Esto se puede ver en el problema de India. A medida que Xiaomi profundiza en los mercados globales, especialmente en mercados de gama alta y en áreas tecnológicas (como chips, AI), los riesgos de regulación internacional y geopolítica a los que se enfrenta aumentarán con el paso del tiempo.

Así, estas dos años son extremadamente clave para Xiaomi. Esto podría determinar si, en un contexto en el que el negocio de teléfonos se debilita, puede suavizar su curva de utilidades mediante el efecto de escalamiento del negocio automotriz y el servicio de valor añadido del ecosistema de AI, y finalmente lograr un crecimiento de alta calidad caminando “con dos piernas”.

Los gráficos en este artículo que no indican la fuente provienen del sitio web oficial de la empresa o de anuncios; por la presente se aclara y agradece

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