Fusiones y adquisiciones corporativas | La cantidad de fusiones y adquisiciones en el primer trimestre mundial supera los 9 billones, alcanzando un récord histórico

A pesar de la repercusión de la guerra entre Irán, los datos de la London Stock Exchange Group (LSEG) muestran que, hasta ahora, la actividad de fusiones y adquisiciones (M&A) no se ha visto claramente frenada. El volumen de transacciones de M&A en el primer trimestre mundial marcó un máximo histórico, al registrar más de 1,2 billones de dólares (aprox. 9,36 billones de dólares de Hong Kong); y, además, los participantes en transacciones de M&A afirman que hay más operaciones en preparación.

En los tres primeros meses de este año, el número de transacciones disminuyó un 17% interanual, pero el tamaño de las empresas compradoras y vendedoras fue mayor, lo que hizo que el importe total de las operaciones aumentara un 26%. De las seis mayores transacciones, cuatro involucran a empresas que los inversores consideran ganadoras en la carrera por la inteligencia artificial (IA).

Desde que las medidas arancelarias del expresidente estadounidense Trump, en abril del año pasado, desencadenaran una guerra comercial global, la actividad de M&A se estancó durante varios meses. En cambio, banqueros y analistas señalan que, desde finales de febrero, cuando Estados Unidos e Israel lanzaron ataques contra Irán, la escalada del conflicto en Oriente Medio hasta ahora no ha frenado de manera evidente el apetito por las operaciones de M&A.

Sam Kim, responsable global de M&A de Deutsche Bank, dijo que las conversaciones no se detuvieron; las empresas han logrado cerrar acuerdos en el entorno actual en lugar de esperar a que la situación vuelva a la normalidad. Este es el nuevo estado habitual.

Philipp Beck, responsable de M&A para Europa, Oriente Medio y África (EMEA) del banco suizo UBS Investment Bank, afirma que las fusiones y adquisiciones suelen estar impulsadas por consideraciones estratégicas, con una fuerza mayor que la volatilidad a corto plazo del mercado. Si la volatilidad se mantiene durante meses en lugar de semanas y altera las expectativas de inflación, tipos de interés y crecimiento, entonces el panorama podría cambiar, pero aún no se ha llegado a ese punto.

Los participantes en transacciones de M&A señalan que, a medida que los inversores venden acciones y con ello disminuyen las valoraciones, las operaciones de M&A dirigidas a empresas de software consideradas perdedoras de la IA o vulnerables al impacto de la IA se han ralentizado. Además de la IA y las grandes empresas tecnológicas, el foco del mercado se concentra en operaciones transfronterizas: este tipo de transacciones puede resistir el desempeño débil de algunas economías y, a la vez, diversificar riesgos locales como interrupciones en la cadena de suministro.

Las operaciones de M&A transfronterizas del primer trimestre crecieron un 47% interanual, alcanzando una cifra récord de 4547 mil millones de dólares. Estados Unidos es el destino de M&A más preferido, con el 52,4% de las operaciones transfronterizas desde lo que va de este año, mientras que el Reino Unido ocupa el segundo lugar con una cuota del 11,5%.

Para las empresas europeas que enfrentan perspectivas de desaceleración del crecimiento interno, comprar activos estadounidenses puede resultar bastante atractivo, porque el crecimiento en Estados Unidos es más sólido, las valoraciones empresariales son más altas y, además, establecer una presencia empresarial allí ayuda a mitigar el riesgo de los aranceles de Estados Unidos.