McCormick está adquiriendo el negocio de alimentos de Unilever por $45 mil millones. ¿Esto hará que las acciones del gigante de las especias se disparen?

Dos de las empresas más dominantes en el centro de tu supermercado local se están combinando.

**McCormick **(MKC 4.08%), que es mejor conocida por sus especias, pero que también posee una amplia gama de condimentos, incluidas las salsas picantes Frank’s RedHot y Cholula, así como la mostaza de French’s, se está asociando con **la división de alimentos de Unilever’s **(NYSE: (UL 1.69%) , que está impulsada por Hellmann’s y Knorr, que fabrica condimentos, sopas y cubitos de caldo.

Los accionistas de McCormick tendrán el 35% de la nueva empresa, mientras que los accionistas de Unilever tendrán el 35%, y Unilever, la empresa, recibirá el 9%. Unilever Foods se está valorando con un valor empresarial de $44.8 mil millones, o 13.8 veces el EBITDA ajustado de 2025. Ese mismo múltiplo le dio a McCormick un valor empresarial de $21 mil millones.

Los inversores se mostraron reticentes ante la noticia, ya que la acción cayó poco después de conocerse la información, y McCormick cerró la sesión del martes con una caída del 6.1%. Sin embargo, existe una clara lógica estratégica detrás del acuerdo. Veamos con más detalle los pros y los contras.

Fuente de la imagen: Getty Images.

Por qué la fusión tiene sentido

Fusionarse con Unilever Foods solo hará que McCormick sea aún más dominante en especias, condimentos y salsas, fortaleciendo sus economías de escala, oportunidades de venta cruzada y permitiendo recortes de costos. Unilever también aportará a la división de soluciones de sabores de McCormick, que desarrolla condimentos y sabores personalizados para restaurantes y les vende directamente.

McCormick argumentó que los activos de Unilever Foods eran una “combinación altamente complementaria” para su cartera de marcas. La medida también eliminará a Unilever como un competidor clave.

En el anuncio, McCormick dijo que la empresa combinada esperaba apuntar a una tasa de crecimiento del 3%-5% en el año 3 y recortar unos $600 millones en costos anuales. Para el año 3, apunta a un margen operativo de 23%-25%, frente al 21% actual para la nueva empresa.

Todo eso suena positivo para la fusión.

Expandir

NYSE: MKC

McCormick

Variación de hoy

(-4.08%) $-2.06

Precio actual

$48.38

Puntos clave

Capitalización de mercado

$14B

Rango del día

$48.05 - $50.98

Rango 52 semanas

$48.05 - $82.90

Volumen

11M

Volumen prom.

4.1M

Margen bruto

37.90%

Rendimiento por dividendo

3.63%

Por qué podría no crear valor

Sin embargo, la lógica estratégica no es suficiente para que una fusión funcione por sí sola. El precio también tiene que ser el adecuado. Con los accionistas de McCormick poseyendo alrededor de un tercio de la nueva empresa, eso significa que Unilever Foods se está valorando al doble, y eso no incluye los $15.7 mil millones en efectivo que McCormick está pagando.

Las fusiones también suelen estar plagadas de choques culturales, desafíos de integración y otros problemas similares. Recortar $600 millones en costos suena bien, pero podría no ser tan fácil de lograr sin afectar partes del negocio.

Las grandes fusiones también tienden a ser más difíciles de gestionar que las más pequeñas, y este es el acuerdo más grande de este tipo en la industria de alimentos en los últimos años.

Se espera que el acuerdo se cierre a mediados de 2027. Se espera que McCormick siga presentando el caso a favor del acuerdo durante ese tiempo.