Mirando hacia atrás en las razones por las que las criptomonedas cayeron tan fuerte a principios de 2026 — no fue solo una cosa. Febrero fue brutal. El anuncio de Trump sobre un arancel del 15% el día 23 inició la caída, y Bitcoin cayó más del 5% en horas. Ahí nos dimos cuenta de que las criptomonedas estaban operando como un activo de riesgo nuevamente, no como un refugio. Luego, la caída en las ganancias de Microsoft provocó que todo el sector tecnológico sangrara, y las criptomonedas siguieron la misma tendencia.

Las liquidaciones fueron insanas. Solo entre el 1 y el 2 de febrero se borraron 2.560 millones de dólares en un solo día, y luego el 5 de febrero todo se rompió — 3.200 millones de dólares en pérdidas realizadas, el desplome más rápido de Bitcoin en años. Cuando se produce ese tipo de cascada, no es solo la acción del precio, son llamadas de margen que fuerzan a los vendedores en el peor momento. Toda la semana fue un caos.

Lo que realmente cambió las cosas fue el giro del dinero institucional. Los ETFs que compraban durante todo 2025 pasaron a ser vendedores netos en febrero. Esa es la transformación estructural que importa. Los inversores a largo plazo también comenzaron a vender, y de repente no había demanda debajo. Bitcoin cayó por debajo de su media móvil de 365 días por primera vez desde marzo de 2022 — eso es una señal técnica que generalmente indica que estamos pasando de una corrección a algo peor.

Los temas geopolíticos añadieron presión. Tensiones en Irán, acumulación militar, incertidumbre — cuando eso sucede, el dinero corre primero a efectivo y pregunta después. La criptografía, siendo el activo de riesgo más líquido las 24 horas del día, los 7 días de la semana, recibe el golpe más fuerte. El oro cayó junto con Bitcoin en lugar de actuar como refugio seguro, lo que dice todo sobre el sentimiento de aversión al riesgo.

Aquí estamos a principios de abril y la razón por la que las criptomonedas están bajando sigue siendo la pregunta que todos hacen. BTC en torno a los $66.6K, aproximadamente un 47% por debajo de ese $126K pico en octubre pasado. ETH en $2.06K, XRP en $1.31, Solana en $78.92. El Índice de Miedo y Codicia apenas se ha movido desde niveles extremos bajos. Si esto se convierte en un mercado bajista completo o solo en una corrección profunda depende de si los aranceles se estabilizan y las tensiones geopolíticas disminuyen. El mercado todavía espera esa señal. Los flujos de ETF se observan de cerca — si vemos dos semanas consecutivas de entradas netas, eso podría ser el punto de inflexión. Por ahora, las razones por las que las criptomonedas están bajando no han cambiado mucho desde febrero.