El ETF apalancado de SK Hynix recaudó 1.6 mil millones de dólares en el primer trimestre, convirtiéndose en el ETF de acciones apalancadas más rentable del mundo

La aplicación Zhitong Finance (智通财经APP) informó que, según reportes, el ETF de derivados con apalancamiento que sigue al gigante surcoreano de chips de memoria SK Hynix registró un rendimiento asombroso en el primer trimestre de 2026, superando de forma histórica los flujos de capital globales que reciben los productos tradicionales de los gigantes tecnológicos, como Tesla (TSLA.US) y Microsoft (MSFT.US). En concreto, los datos muestran que el ETF diario de 2x con apalancamiento de Southern Oriental Ying, listado en Hong Kong, es un ETF de fondo cotizado en bolsa que se negocia como una sola acción, cuyo objetivo es lograr dos veces el rendimiento diario del activo subyacente. En los primeros tres meses de 2026, el fondo atrajo casi 1.6 mil millones de dólares en nuevo capital, una cifra lo bastante grande como para opacar al instrumento de apalancamiento individual que durante mucho tiempo ha dominado el mercado de acciones de EE. UU. en términos de prioridad.

El entusiasmo de los inversores por SK Hynix se debe principalmente a su dominio absoluto en el campo de la memoria de ancho de banda alto para alto rendimiento (HBM). Como un eslabón indispensable en la cadena industrial central de Nvidia, la relación precio-beneficio (P/E) actual de SK Hynix, en comparación con sus pares estadounidenses como Micron Technology (MU.US), todavía mantiene una ventaja de valoración significativa. Este atributo de “alto crecimiento y, en comparación, baja prima” la convierte en el activo preferido cuando se asigna capital masivo a la senda de la IA.

Al mismo tiempo, la volatilidad del precio de las acciones provocada recientemente por la influencia de la situación geopolítica no ha llevado a una salida de fondos; por el contrario, ha avivado el entusiasmo de los inversores minoristas por utilizar instrumentos con apalancamiento de dos veces para realizar operaciones de alta frecuencia, intentando obtener mayores rendimientos en un mercado de vaivenes. Esta conducta especulativa agresiva, sumada a la asignación pasiva de las instituciones, ha aumentado conjuntamente la actividad de este tipo de productos financieros.

“Parece que la euforia de los inversores por SK Hynix proviene de su ventaja de valoración; su P/E futura más baja la hace parecer más costo-eficiente que los pares estadounidenses de memorias”, dijo Gary Tan, gerente de fondo de Allspring Global Investments, “Como líder global en el sector de memorias, esta posición relativa incluso impulsa la entrada de fondos fuerte hacia estos ETF apalancados en medio de la tensión geopolítica”. Según se informa,

SK Hynix, que produce chips avanzados de memoria de ancho de banda alto para procesadores de inteligencia artificial, tiene actualmente una relación precio-beneficio futura de 4.4 veces, mientras que el índice de semiconductores de la Philadelphia Stock Exchange (PHLX) se sitúa en 18 veces.

Cabe destacar que las operaciones bursátiles congestionadas de las acciones de los fabricantes de chips han sufrido una fuerte sacudida en los últimos meses: primero estuvieron atormentadas por preocupaciones sobre planes de gasto excesivo y valoraciones elevadas, y después, estalló el conflicto en Medio Oriente, lo que generó temores sobre el aumento de los costos de energía y el alza de las tasas de interés, provocando una fuerte caída del mercado.

Mientras tanto, la tecnología TurboQuant de Google también ha añadido presión adicional al mercado, porque su avance podría reducir la demanda de ciertos tipos de dispositivos de almacenamiento. Desde que se lanzó el año pasado en octubre, el tamaño de sus activos se ha inflado hasta 2.5 mil millones de dólares.

Impulsado por esta oleada de inversión en el extranjero, el entorno regulatorio en Corea del Sur también ha experimentado un avance importante. Las autoridades de supervisión financiera surcoreanas informaron recientemente que, con el fin de evitar que el capital del país fluya en exceso hacia el mercado de derivados en el exterior, planean romper con la prohibición de larga data sobre los ETF de apalancamiento de una sola acción.

Se espera que los primeros ETF de apalancamiento de 2x, con Samsung Electronics y SK Hynix como activos subyacentes, se coticen en el Korea Exchange lo más rápido posible en mayo de 2026. La flexibilización de esta política es vista por el mercado como un paso importante hacia la reforma de la institucionalización del sistema del mercado de capitales de Corea del Sur; su objetivo es retener en el mercado doméstico la liquidez de negociación de gran envergadura, elevando así la voz del mercado local en la fijación global de precios de los gigantes tecnológicos.

Cabe mencionar que, según datos de la Autoridad de Depósito de Valores de Corea del Sur, el ETF de apalancamiento de 2x de Southern Oriental Ying se convirtió en uno de los productos más populares del mes de marzo. La analista de investigación de industria de Bloomberg, Rebecca Sin, afirmó: “La bolsa de Hong Kong ofrece dos horas adicionales de tiempo de negociación después del cierre de la bolsa en Corea, lo que podría aumentar las oportunidades de arbitraje entre ambos lugares”. Añadió que las diferencias en exposición cambiaria y estrategias de cobertura podrían impulsar aún más la demanda.

En los aspectos de capacidad de producción y operaciones de capital, SK Hynix está consolidando su ventaja líder mediante múltiples medios. Para seguir reduciendo la brecha de valoración con las empresas de semiconductores de EE. UU., se informa que la empresa está planeando salir a cotizar en EE. UU. mediante la emisión de American Depositary Receipts (ADRs), con un tamaño potencial de captación de fondos de hasta 10 mil millones de dólares, lo cual le ayudaría a acceder directamente al mayor fondo de capital global.

Al mismo tiempo, la empresa ya decidió destinar aproximadamente 8 mil millones de dólares a la compra de los equipos de litografía ultravioleta extrema (EUV) más avanzados de ASML, para asegurar que se mantenga la diferencia tecnológica en la producción en masa de los productos HBM de próxima generación.

Sin embargo, algunas firmas analistas también han emitido advertencias, al considerar que la industria de memorias actual podría ya haber mostrado una burbuja de valoración. Aunque la acumulación rápida de capital de alto apalancamiento incrementa los precios de las acciones a corto plazo, también siembra el riesgo de que, cuando el mercado se recupere o corrija, se desencadene una reacción en cadena de colapso.