Bitfarms aumenta sus ingresos un 72%, pero las pérdidas se amplían – ¡Aquí te explicamos por qué!

Se está construyendo una tensión clara en el sector de la minería de Bitcoin, donde el crecimiento de la actividad ya no se traduce en estabilidad financiera.

Según el informe de CoinShares sobre la minería de Bitcoin del 1T 2026, el hashrate se mantuvo cerca de 1,020 EH/s después de alcanzar un máximo de alrededor de 1,160 EH/s, mostrando que los mineros continúan expandiéndose pese a la presión.

Sin embargo, el hashprice ha caído a $30–$35 desde más de $60, recortando con fuerza los ingresos por unidad. Esto sucede porque el halving redujo las recompensas por bloque, mientras el precio no ha subido lo suficiente como para compensar los costos.

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Como resultado, los costos de producción cercanos a $80,000–$88,000 superan los precios actuales, dejando pérdidas de $17,000–$19,000 por BTC.

Mientras tanto, las reglas contables amplifican estas pérdidas mediante la revalorización de activos. Esto implica que los mineros más débiles pueden salir del mercado, mientras que los actores más fuertes se consolidan, ajustando la oferta e influyendo en la estabilidad del precio futuro.

El crecimiento de Bitfarms aumenta a medida que se amplían las pérdidas contables

A medida que se ajustan los márgenes de minería en todo el sector, los resultados del informe de Bitfarms revelan cómo el crecimiento operativo choca con los resultados financieros. Los ingresos subieron 72% hasta $229 millones, mostrando una producción más fuerte a partir del hashrate ampliado.

Fuente: Bitfarms

Sin embargo, las pérdidas netas se ampliaron hasta alrededor de $209 millones, no por operaciones débiles, sino por la presión contable.

La depreciación alcanzó $98 millones, las pérdidas por deterioro llegaron a $28 millones, mientras que $22 millones reflejaron oscilaciones del precio de BTC. Esto sucede porque la contabilidad a valor razonable captura la volatilidad pasada, incluso cuando la producción actual mejora.

Mientras tanto, el hashprice mantuvo los márgenes comprimidos, limitando la generación de efectivo.

Aun así, las acciones subieron cerca de 6%, mostrando el foco de los inversores en la posición futura. Esto implica que el mercado espera que los mineros evolucionen más allá de la exposición a BTC, donde la diversificación podría reconfigurar la valoración a largo plazo.

Bitfarms se orienta hacia HPC y AI a medida que se comprimen los márgenes de minería

A medida que los márgenes de minería siguen bajo presión, Bitfarms está reorientando activamente su negocio hacia infraestructura de HPC y AI para asegurar ingresos más estables. La compañía está construyendo una cartera de 2.2 GW, con 341 MW ya en operación y 1.5 GW en expansión, apuntando a mercados de datos de alta demanda.

Fuente: Bitfarms

Este cambio está ocurriendo porque el hashprice se mantiene comprimido, lo que hace que los retornos de la minería sean menos predecibles.

En respuesta, Bitfarms está redirigiendo capacidad de energía hacia cargas de trabajo de AI, donde los contratos a largo plazo ofrecen márgenes más altos y un flujo de caja estable.

Las tendencias de la industria respaldan este movimiento: se proyecta que los ingresos de HPC alcancen el 70% de los ingresos del minero para 2026. El cambio de marca a Keel Infrastructure refuerza esta transición.

Esto implica que Bitfarms está evolucionando más allá de la exposición a Bitcoin, posicionándose para un crecimiento más resiliente impulsado por infraestructura.

Todo esto junto, Bitfarms podría reajustar su precio como un juego de infraestructura si la HPC y la AI impulsan un crecimiento estable de ingresos. Sin embargo, si la minería sigue dominando, la volatilidad de BTC continuará dando forma a las ganancias, manteniendo la acción atada a los movimientos cíclicos del cripto.

Resumen final

• Los márgenes de minería de Bitcoin se comprimen a medida que el hashprice cae por debajo de los costos, forzando la salida de los mineros más débiles mientras los jugadores eficientes consolidan la dinámica de oferta.
• La volatilidad de Bitcoin sigue impulsando el desempeño de Bitfarms, pero el giro hacia HPC y AI podría desplazar la valoración hacia un crecimiento estable impulsado por infraestructura.