Grayscale dice que el ciclo de 4 años de Bitcoin está desapareciendo: aquí está el por qué

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El último informe de mercado de Grayscale sugiere que Bitcoin podría estar entrando en una nueva era estructural, una en la que el familiar ritmo de auge y caída cada cuatro años ya no define el comportamiento del precio.

En lugar de picos parabólicos seguidos de reinicios profundos, la firma sostiene que un mercado más maduro, impulsado por los ETF, está reconfigurando la trayectoria a largo plazo de Bitcoin.

Un ciclo que pierde su influencia

Según Grayscale, varios factores importantes están debilitando el patrón tradicional anclado al halving. El primero es la ausencia del clásico exceso parabólico. Los ciclos anteriores incluían rallies verticales pronunciados hacia cimas eufóricas, seguidos de correcciones brutales. El entorno actual no muestra ese tipo de comportamiento. En cambio, Bitcoin ha estado subiendo a un ritmo más constante y controlado, lo que refleja una base de inversores más amplia y un descubrimiento de precios más eficiente.

El segundo factor es el auge de los productos cotizados en bolsa y las empresas de tesorería de activos digitales (DAT). Estos vehículos crean entradas continuas y ajustan las dinámicas de oferta y demanda que históricamente impulsaron las embestidas agresivas posteriores al halving. Grayscale señala que la participación en ETF comprime la volatilidad y estabiliza las tendencias a largo plazo, llevando a Bitcoin a una especie de avance sostenido de varios años en lugar de un boom brusco.

Un tercer pilar de su argumento es el contexto macro. Con la adopción institucional acelerándose y Bitcoin comportándose cada vez más como un proxy de liquidez global, el activo está ganando vientos de cola estructurales que no encajan con un simple ritmo de reinicio de cuatro años.

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Lo que muestra el gráfico

El gráfico incluido en el informe resalta el marcado contraste entre los periodos exponenciales del pasado y la pendiente más medida del ciclo actual. En épocas anteriores, la trayectoria del precio se curvaba de forma dramática hacia arriba cerca de los picos del ciclo, formando arcos parabólicos claros. El ciclo actual, mostrado en una escala logarítmica, sigue un canal ascendente en su lugar, sin la rápida expansión vertical que caracterizó a ejecuciones anteriores.

Esta falta de una curvatura extrema hacia arriba es central para la tesis de Grayscale: el perfil de volatilidad de Bitcoin se está aplanando, y el mercado podría ya estar pasando a la siguiente fase de crecimiento en lugar de prepararse para un colapso o un “blow-off top” explosivo.

El camino por delante

Grayscale proyecta que Bitcoin está posicionado para alcanzar nuevos máximos en 2026, enfatizando que los impulsores fundamentales son más fuertes y diversos que en ciclos anteriores. Con capital institucional entrando a través de canales regulados y la adopción de Bitcoin llegando a ámbitos más profundos de las finanzas tradicionales, el informe espera que el activo siga una tendencia estructuralmente alcista en lugar de un patrón dependiente del halving.

La conclusión es clara: el panorama del mercado que antes dictaba el ritmo de Bitcoin ya no es el mismo. Si Grayscale tiene razón, los inversores podrían necesitar ajustar sus expectativas, porque el siguiente capítulo de Bitcoin quizá no se parezca en nada a los ciclos de la última década.