¡La proporción de tiendas y la contribución a los ingresos están invertidas! La nueva CFO de Huazhu asume el cargo y enfrenta directamente la crisis estructural

Preguntar a la IA · ¿Por qué la proporción de tiendas con activos ligeros no se traduce en una contribución a los ingresos suficiente?

El 18 de marzo, H World Group (Huazhu) emitió un anuncio en el que se informó que Chen Hui dejará su cargo como directora financiera (CFO) de la empresa; el vicepresidente ejecutivo Arthur Yu (Yu Junrui) lo sucederá, con efectos a partir del 18 de marzo.

A partir de los detalles del cambio de personal, el nuevo CFO cuenta con experiencia en gestión financiera de empresas como Vipshop e Jaguar Land Rover; este nombramiento ayudará a H World Group a perfeccionar su sistema de control financiero global y de gobernanza operativa.

Justo cuando se materializaba el ajuste en la alta dirección, H World Group también, el mismo día, publicó un anuncio sobre los resultados financieros de todo el año 2025. Se divulgó de manera integral la información de tamaño operativo, estructura de ingresos, desempeño de rentabilidad y otros datos del año anterior.

Según el informe, al cierre de 2025, H World Group tenía 12.858 hoteles en operación a nivel global, con 1,264,000 habitaciones en operación.

En 2025, los ingresos por operaciones aumentaron interanualmente 16,4% hasta 108,1 mil millones (yuanes renminbi; lo mismo a continuación), y el volumen total de transacciones mantuvo un crecimiento estable.

En el mismo periodo, los ingresos crecieron interanualmente 5,9% hasta 25,3 mil millones. De ese total, los ingresos del segmento Legacy-Huazhu (Huazhu China) fueron 20,5 mil millones, con un incremento interanual de 7,9%; los ingresos del segmento Legacy-DH (Huazhu International) fueron 4,8 mil millones, con una disminución interanual de 1,8%.

Desde la perspectiva del desempeño regional, Huazhu China sigue siendo la base fundamental de ingresos, mientras que el negocio en Europa aún se encuentra en una etapa de recuperación y ajuste.

En cuanto al desempeño de los negocios segmentados, se observa que la transformación de H World Group hacia activos ligeros ha logrado resultados evidentes. Durante el periodo, los ingresos por hoteles alquilados y de propiedad propia fueron 12,9 mil millones, con una caída interanual de 6,5%; los ingresos por hoteles gestionados por franquicia y de franquicia fueron 11,7 mil millones, con un crecimiento interanual de 23,1%.

No obstante, cabe destacar que, al cierre de 2025, H World Group contaba con 573 hoteles alquilados y de propiedad propia, lo que representaba aproximadamente el 4%; los hoteles gestionados por franquicia y de franquicia acumulados fueron 12.285, con una participación de hasta el 96%.

Pero en términos de contribución a los ingresos, el bloque de activos pesados de propiedad propia aporta más de la mitad de los ingresos totales del negocio, lo cual contrasta de manera marcada con la proporción de número de tiendas. Esto también refleja que, mientras el grupo expande rápidamente la escala de activos ligeros, la operación sigue dependiendo en gran medida del bloque de activos pesados.

En lo que respecta a la rentabilidad, en 2025, el beneficio neto atribuible a H World Group fue de 5,1 mil millones, con un aumento interanual de 66,7%, principalmente apoyado por el crecimiento interanual del 39,4% de Huazhu China y la contribución positiva a las ganancias de Huazhu International. En el mismo periodo, el beneficio neto ajustado fue de 4,9 mil millones, con un aumento interanual de 32,9%.

Como indicadores clave para el sector hotelero, el desempeño operativo de los dos principales segmentos de H World Group muestra una tendencia diferenciada.

Según el informe, en 2025 Huazhu China registró un precio medio diario por habitación (ADR) de 290 yuanes, con un aumento interanual de 0,2%; la tasa de ocupación fue 80,0%, con una disminución interanual de 1,2 puntos porcentuales; y el ingreso medio por habitación disponible (RevPAR) fue 232 yuanes, con una disminución interanual de 1,3%. En general, el mercado nacional mantuvo una operación estable.

Por el contrario, Huazhu International mostró una mayor elasticidad de recuperación. En el periodo, el ADR fue de 116 euros, con un aumento interanual de 1,4%; la tasa de ocupación fue 70,5%, con una mejora interanual de 4,4 puntos porcentuales; y el RevPAR fue de 82 euros, con un aumento interanual de 8,2%.

“El RevPAR promedio de las habitaciones disponibles del segmento Legacy-DH en 2025 creció 8,2% interanualmente. De cara a 2026, continuaremos mejorando el desempeño de operación de los hoteles, nos centraremos en reducir costos y mejorar la eficiencia, optimizaremos la estructura de activos y perfeccionaremos aún más la colocación y la propuesta de valor de nuestras marcas principales.”, declaró el CEO de H World Jin Hui (Jin Hui).

De cara a 2026, H World Group ya ha dado una guía clara de desempeño y expansión.

Se espera que los ingresos de todo 2026 crezcan entre 2% y 6% frente a 2025; si no se contabiliza DH, crecerán entre 5% y 9%. Los ingresos por gestión de franquicia y franquicia crecerán entre 12% y 16% frente a 2025. En cuanto a la expansión de tiendas, se prevé abrir entre 2200 y 2300 hoteles y cerrar entre 600 y 700 hoteles.

Según profesionales del mercado, en un contexto de desequilibrio entre la estructura de activos ligeros y pesados, y de una diferenciación en los ritmos de recuperación de los negocios dentro y fuera del país, después de que el nuevo CFO asuma el cargo, se enfocará en tareas clave como optimizar la estructura de ingresos, mejorar la eficiencia financiera, entre otras, con el fin de ayudar a la empresa a mejorar la calidad de su operación.

Al cierre de la sesión del 20 de marzo por la noche, las acciones de H World Group-S cotizaban en 40,6 HKD por acción, con una subida marginal de 0,35%, y una capitalización bursátil total de 1261 mil millones de HKD.