Aviso de Eagle Eye: La proporción de cuentas por cobrar / ingresos operativos de Tianyue continúa en aumento

Instituto de Investigación de Empresas Cotizadas de Sina Finance | Alerta de Ojo de Águila de Informes Financieros

28 de marzo, Tian Yue Advanced publicó su Informe Anual 2025; la opinión de auditoría fue una opinión de auditoría estándar sin reservas.

El informe muestra que los ingresos operativos de la empresa en 2025, en todo el año, fueron de 1.465 mil millones de yuanes, un 17,15% menos año contra año; el beneficio neto atribuible a la controladora fue de -2,08 mil millones de yuanes, un 216,36% menos año contra año; el beneficio neto atribuible a la controladora excluyendo partidas no recurrentes fue de -2,46 mil millones de yuanes, un 257,53% menos año contra año; el beneficio básico por acción fue de -0,47 yuanes/acción.

Desde que la empresa cotizó el 12 de diciembre de 2021, ha realizado 0 veces dividendos en efectivo y el total de dividendos en efectivo implementados acumulados fue de 0 yuanes.

El sistema de alerta de Ojo de Águila de informes financieros de empresas cotizadas realiza, en cuatro grandes dimensiones—calidad del desempeño, capacidad de generar ganancias, presión y seguridad del capital, y eficiencia operativa—un análisis cuantitativo inteligente del informe anual 2025 de Tian Yue Advanced.

1. En el aspecto de la calidad del desempeño

Durante el período del informe, sus ingresos fueron de 1.465 mil millones de yuanes, un 17,15% menos año contra año; el beneficio neto fue de -2,09 mil millones de yuanes, un 216,5% menos año contra año; el flujo de caja neto procedente de actividades operativas fue de 0,231 mil millones de yuanes, un 249,79% más año contra año.

Desde la perspectiva general del desempeño, se necesita prestar especial atención a:

• La tasa de crecimiento de los ingresos por ventas continúa disminuyendo. En los últimos tres informes anuales, los cambios año contra año de los ingresos por ventas fueron 199,9%, 41,37% y -17,15% respectivamente; la tendencia de cambio continúa a la baja.

• El beneficio neto atribuible a la controladora cae de forma significativa. Durante el período del informe, el beneficio neto atribuible a la controladora fue de -2,1 mil millones de yuanes, una caída significativa del 216,36% año contra año.

• El beneficio neto atribuible a la controladora excluyendo partidas no recurrentes cae de forma significativa. Durante el período del informe, el beneficio neto atribuible a la controladora excluyendo partidas no recurrentes fue de -2,5 mil millones de yuanes, una caída significativa del 257,53% año contra año.

• El beneficio neto presenta bastante volatilidad. En los últimos tres informes anuales, el beneficio neto fue de -0,5 mil millones, 1,8 mil millones y -2,1 mil millones respectivamente; los cambios año contra año fueron 73,98%, 491,56% y -216,5% respectivamente, por lo que el beneficio neto es bastante volátil.

Desde la proporción entre ingresos, costos y gastos del período, se necesita prestar especial atención a:

• La variación de los gastos de ventas difiere mucho de la variación de los ingresos por ventas. Durante el período del informe, la variación año contra año de los ingresos por ventas fue de -17,15%, la variación año contra año de los gastos de ventas fue de 7,75%, y la diferencia entre las variaciones de los gastos de ventas y de los ingresos por ventas fue grande.

• Los ingresos por ventas se desacoplan de la variación de impuestos y recargos adicionales. Durante el período del informe, la variación año contra año de los ingresos por ventas fue de -17,15%, la variación año contra año de impuestos y recargos adicionales fue de 12,82%, por lo que existe un desacoplamiento entre las variaciones de los ingresos por ventas y las de impuestos y recargos adicionales.

Combinando con la calidad de los activos operativos, se necesita prestar especial atención a:

• La razón cuentas por cobrar / ingresos por ventas continúa aumentando. En los últimos tres informes anuales, la razón cuentas por cobrar / ingresos por ventas fue de 24,69%, 29,42% y 36,83% respectivamente, con crecimiento continuo.

Combinando con la calidad de los flujos de caja, se necesita prestar especial atención a:

• Desacoplamiento entre ingresos por ventas y la variación del flujo de caja neto procedente de actividades operativas. Durante el período del informe, los ingresos por ventas disminuyeron 17,15% año contra año; el flujo de caja neto procedente de actividades operativas aumentó 249,79% año contra año; existe un desacoplamiento entre ingresos por ventas y el flujo de caja neto procedente de actividades operativas.

2. En el aspecto de la capacidad de generar ganancias

Durante el período del informe, el margen bruto fue de 13,05%, con una disminución del 49,59% año contra año; el margen neto fue de -14,24%, con una disminución del 240,62% año contra año; el rendimiento sobre el capital contable (ponderado) fue de -3,54%, con una disminución del 205,04% año contra año.

Combinando el desempeño en el lado operativo de la empresa, para la ganancia se necesita prestar especial atención a:

• El margen de ganancia bruta en ventas cae de forma significativa. Durante el período del informe, el margen de ganancia bruta en ventas fue de 13,05%, con una caída significativa del 49,59% año contra año.

• El margen de ganancia bruta en ventas presenta cierta volatilidad. En los últimos tres informes anuales, el margen de ganancia bruta en ventas fue de 15,81%, 25,9% y 13,05% respectivamente; los cambios año contra año fueron 374,83%, 63,76% y -49,59% respectivamente; el margen de ganancia bruta en ventas presenta una volatilidad anormal.

• El margen neto de ventas cae de forma significativa. Durante el período del informe, el margen neto de ventas fue de -14,24%, con una caída significativa del 240,62% año contra año.

Combinando el lado de los activos de la empresa para la ganancia, se necesita prestar especial atención a:

• El rendimiento sobre el capital contable cae de forma significativa. Durante el período del informe, el rendimiento promedio del capital contable (ponderado) fue de -3,54%, con una caída significativa del 205,05% año contra año.

• En los últimos tres años, el rendimiento promedio del capital contable es inferior a 7%. Durante el período del informe, el rendimiento promedio del capital contable (ponderado) fue de -3,54%; en los últimos tres ejercicios contables, el rendimiento promedio del capital contable (ponderado) fue, en promedio, inferior a 7%.

• El rendimiento del capital invertido es inferior a 7%. Durante el período del informe, el rendimiento del capital invertido de la empresa fue de -2,53%; el promedio en tres períodos de reporte fue inferior a 7%.

3. En el aspecto de presión y seguridad del capital

Durante el período del informe, el ratio de activos con pasivos fue de 25,13%, con una disminución del 9,55% año contra año; el ratio corriente fue de 3,44 y el ratio rápido fue de 2,75; la deuda total fue de 1.350 millones de yuanes, de los cuales la deuda a corto plazo fue de 1.004 millones de yuanes, y la deuda a corto plazo representó el 74,42% de la deuda total.

Con respecto a la presión de capital a largo plazo, se necesita prestar especial atención a:

• El ratio deuda total / patrimonio neto continúa aumentando. En los últimos tres informes anuales, el ratio deuda total / patrimonio neto fue de 7,08%, 13,17% y 14,8% respectivamente, con crecimiento continuo.

Desde la perspectiva de la gestión del control de capital, se necesita prestar especial atención a:

• El efectivo y las obligaciones con intereses registran un alto crecimiento continuo durante tres años. En los últimos tres informes anuales, el efectivo creció 50,36%, 20,34% y 156,48% respecto al inicio del período; la deuda total creció 52431,65%, 89,14% y 51,84% respecto al inicio del período; durante los tres períodos de reporte se mantuvo continuamente un crecimiento a alta velocidad.

• La razón efectivo / total de activos continúa creciendo, y la razón deuda total / total de pasivos continúa creciendo. En los últimos tres informes anuales, la razón efectivo / total de activos fue de 14,9%, 16,84% y 33,17% respectivamente; la razón deuda total / total de pasivos fue de 21,95%, 34,23% y 44,11% respectivamente; ambas muestran una tendencia al alza, advirtiendo la tendencia a “doble alto” de depósitos y préstamos.

• Los anticipos a proveedores presentan grandes variaciones. Durante el período del informe, los anticipos a proveedores fueron de 120 millones de yuanes, y la tasa de variación respecto al inicio del período fue de 210,37%.

• La tasa de crecimiento de los anticipos a proveedores es superior a la tasa de crecimiento del costo de ventas. Durante el período del informe, los anticipos a proveedores crecieron 210,37% respecto al inicio del período; el costo de ventas aumentó -2,79% interanual; la tasa de crecimiento de los anticipos a proveedores es superior a la tasa de crecimiento del costo de ventas.

• Las cuentas por pagar mediante letras presentan grandes variaciones. Durante el período del informe, las cuentas por pagar mediante letras fueron de 300 millones de yuanes, y la tasa de variación respecto al inicio del período fue de 94,59%.

Desde la perspectiva de la coordinación de fondos, se necesita prestar especial atención a:

• El gasto de capital continúa siendo más alto que el ingreso neto de flujo de caja de actividades operativas. En los últimos tres informes anuales, el efectivo pagado para la compra o construcción de activos fijos, activos intangibles y otros activos a largo plazo fue de 1.400 millones, 570 millones y 400 millones respectivamente; el flujo de caja neto procedente de actividades operativas fue de 0,1 mil millones, 0,7 mil millones y 2,3 mil millones respectivamente.

4. En el aspecto de la eficiencia operativa

Durante el período del informe, el índice de rotación de cuentas por cobrar fue de 2,76, con una disminución del 35,19% año contra año; el índice de rotación de inventarios fue de 1,22, con una disminución del 13,06% año contra año; el índice de rotación de activos totales fue de 0,17, con una disminución del 30,22% año contra año.

Con respecto a los activos operativos, se necesita prestar especial atención a:

• El índice de rotación de cuentas por cobrar continúa disminuyendo. En los últimos tres informes anuales, el índice de rotación de cuentas por cobrar fue de 5,6, 4,27 y 2,76 respectivamente; la capacidad de rotación de cuentas por cobrar se está debilitando.

• El índice de rotación de inventarios continúa disminuyendo. En los últimos tres informes anuales, el índice de rotación de inventarios fue de 1,53, 1,4 y 1,22 respectivamente; la capacidad de rotación de inventarios se está debilitando.

Con respecto a los activos a largo plazo, se necesita prestar especial atención a:

• Las variaciones en la construcción en curso son considerables. Durante el período del informe, la construcción en curso fue de 130 millones de yuanes, con un crecimiento del 36,92% respecto al inicio del período.

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Descripción general de la alerta de Ojo de Águila de informes financieros de Sina Finance: la alerta de Ojo de Águila de informes financieros de empresas cotizadas es un sistema profesional de análisis automatizado e inteligente para informes financieros de empresas cotizadas. La alerta de Ojo de Águila realiza, mediante la recopilación de un gran grupo de expertos financieros autorizados como firmas de contabilidad y empresas cotizadas, un seguimiento e interpretación inteligente de los informes financieros más recientes de las empresas cotizadas en múltiples dimensiones, como el crecimiento del desempeño de la empresa, la calidad de las ganancias, la presión y seguridad del capital, y la eficiencia operativa; además, mediante contenido con gráficos y texto advierte posibles puntos de riesgo financiero. Ofrece a instituciones financieras, empresas cotizadas y autoridades reguladoras soluciones técnicas profesionales, eficientes y convenientes para el reconocimiento de riesgos financieros y la generación de alertas de empresas cotizadas.

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Responsable: Xiaolang Express News