La comercialización de grandes modelos nacionales acelera, la cadena industrial de potencia informática explota completamente

Diario de Valores de Shanghai (China Securities Journal) — el reportero Chen Jian’nan

A medida que el proceso de implementación y comercialización de los grandes modelos nacionales continúa acelerándose, el desempeño de las empresas relacionadas ha sido sobresaliente. No solo impulsa la tendencia del mercado de las acciones del sector, sino que además intensifica aún más la demanda de la cadena industrial de potencia de cómputo (power). Esto permite que la potencia de cómputo nacional avance de forma constante desde avances en tecnologías centrales hasta un desarrollo coordinado de toda la cadena industrial.

Entre ellas, las dos empresas relacionadas con grandes modelos nacionales, Zhipu y MINIMAX-W, han iniciado su impulso primero.

El 1 de abril, la acción de Zhipu cerró con una subida de casi 32%. Su primer informe financiero después de su salida a bolsa dejó una impresión sorprendente: los ingresos totales de 2025 crecieron de manera notable interanual. Los ingresos del negocio principal aumentaron de forma tipo “doble”. Tanto el volumen de llamadas a la API como la fijación de precios subieron, y además se observó una situación de oferta insuficiente y demanda en exceso. Esto no solo demuestra una fuerte actividad de los usuarios y una voluntad de pago sólida, sino que también indica que su modelo de negocio ya ha obtenido reconocimiento inicial del mercado. Asimismo, confirma la competitividad central de los grandes modelos nacionales y pone de relieve el elevado nivel de entusiasmo del conjunto de la cadena de potencia de cómputo nacional; ese mismo día, la cotización de MINIMAX-W se disparó más de un 14%, en sincronía con Zhipu, encendiendo conjuntamente el entusiasmo inversor del mercado hacia los grandes modelos nacionales y la industria de potencia de cómputo.

En el mercado A-share, este entusiasmo inversor se transmitió aún más hacia la cadena industrial de potencia de cómputo. El 1 de abril, todo el sector de potencia de cómputo se disparó; al cierre, las subidas de conceptos relacionados como los módulos ópticos superaron el 4%. Entre ellos, los módulos ópticos como Zhongrun Optical y Wavelength Optoelectronics registraron subidas superiores al 11%. Acciones “líder” con valoración de billón de RMB como Xin Yuan Shares, Cambricon y Hygon Information también avanzaron al mismo tiempo: Xin Yuan Shares subió 10.23%, Cambricon registró una subida del 6.96% y Hygon Information aumentó 4.78%, reflejando plenamente el alto nivel de actividad del sector de potencia de cómputo.

Un informe de investigación reciente de Guojin Securities indicó que la prosperidad en toda la cadena industrial de potencia de cómputo nacional se está acelerando, y se espera que se produzca una subida simultánea de cantidad y precio. Bajo la presión de una lógica fuerte tanto por el lado de la oferta como el de la demanda, se prevé que en 2026 la cadena industrial de potencia de cómputo entrará en un ciclo de “inflación en toda la cadena” (full-chain inflation). La prosperidad del sector se desbordará integralmente desde los chips centrales hacia eslabones como AIDC, servicios en la nube y de potencia de cómputo, así como equipos eléctricos y servidores de apoyo, entre otros.

West China Securities también señaló que la potencia de cómputo nacional está en el momento oportuno. La firma considera que, en el contexto del reciente aumento de capacidades de los grandes modelos nacionales y de su avance gradual para alcanzar a los grandes modelos del exterior, sus ventajas de alta relación costo-eficiencia podrían cubrir el vacío de demanda actual. De ese modo, se puede aprovechar la tendencia para realizar una salida de tokens al extranjero, y además impulsar más la demanda relacionada con la potencia de cómputo nacional.

Dentro de los segmentos especializados del sector de potencia de cómputo, hay un grupo de empresas con alto crecimiento.

Según estadísticas de Securities Times · Data Bao, entre los valores concepto “Este número Oeste, distribución de datos” (East Data to West Computing) con calificación de más de 5 instituciones, 22 acciones tienen predicciones unánimes de que la tasa de crecimiento del beneficio neto atribuible en los próximos dos años será superior al 30%. Entre ellas, Yunda Shares (300772), Orbbec Mid-Optics-UW, Cambricon, Far East Shares y Shenghong Technology (300476), entre otras, han sido pronosticadas de manera unánime por las instituciones para que la tasa de crecimiento del beneficio neto atribuible en los próximos dos años sea superior al 50%.

Como líder de la potencia de cómputo nacional, Cambricon ha sido durante mucho tiempo el foco de atención del mercado. Haitong Securities señaló que la comercialización a gran escala del producto de la serie Cloud-based Siyuan ha impulsado el crecimiento del desempeño y de la capacidad de rentabilidad de la empresa. Gracias al liderazgo nacional del rendimiento del producto y al aumento de la demanda por la localización de CSP, se espera que el desempeño continúe creciendo en el futuro.

Shenghong Technology es el líder en AI PCB. GuoZhao Securities (600999) considera que la empresa lleva años profundizando en el sector de PCB. Actualmente ya ha logrado ingresar con éxito en la cadena de suministro de empresas internacionales conocidas como Nvidia, Google, Intel, Tesla y Microsoft. El grupo de clientes principales de alta calidad impulsa el crecimiento de la demanda de pedidos; además, se espera que la estructura de productos mejore aún más. Sumado a la aceleración de la expansión de capacidad tanto en el país como en el extranjero, se prevé que la empresa mantendrá una tendencia a la expansión de capacidades de gama alta a mediano y largo plazo y a la mejora de productos.

Si se observa el desempeño del precio durante el año, las acciones mencionadas muestran una tendencia a la diferenciación. Entre ellas, Far East Shares encabezó con un aumento de más del 72% en lo que va del año, principalmente debido a la subida de precios de la fibra óptica. Tanto Heseng New Materials como Xiechuang Data subieron más de un 30%. Las acciones con las mayores caídas incluyen Changying Precision (300115), Cambricon, SoftCom Dynamics, etc.

Con respecto a las fluctuaciones del precio de las acciones, SoftCom Dynamics publicó recientemente un anuncio de recompra de acciones. Se aclaró que el precio de esta recompra no excederá los 68.57 yuanes RMB por acción. El importe total de los fondos para la recompra se ubicará en un rango no inferior a 100 millones de yuanes (incl.) y no superior a 200 millones de yuanes (incl.).

(Editor: Zhang Yang HN080)

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