La implementación del plan de reestructuración y la mejora de la capacidad de operación continua *ST JiaoTou espera "quitar las estrellas y el sombrero"

Tomado de: Sitio web de Securities Daily

Por el reportero Li Rushuo

El 28 de marzo, Yunnan Transportation Investment Ecological Technology Co., Ltd. (en adelante, “*ST Jiaotou”) divulgó su informe anual de 2025. En 2025, la empresa logró unos ingresos totales por operaciones de 513 millones de yuanes; la pérdida neta atribuible a los accionistas de la sociedad cotizada fue de 24,87 millones de yuanes, lo que supone una reducción de la pérdida interanual de 62,86 millones de yuanes.

En cuanto a la mejora del desempeño, *ST Jiaotou indicó que, para ello, la empresa avanzó con todo en el trabajo de reorganización judicial, optimizó los fundamentos financieros, la cifra de patrimonio neto atribuible a los accionistas de la sociedad cotizada pasó de negativo a positivo, alcanzando 1.300 millones de yuanes; al mismo tiempo, la empresa continuó atendiendo de forma constante su negocio principal, estabilizando el rendimiento operativo. El importe que aún puede ejecutarse de los contratos restantes es de aproximadamente 2.000 millones de yuanes, y la capacidad de operación continua mejoró de manera efectiva.

Sobre esta base, *ST Jiaotou también publicó un anuncio en el que solicita a la Bolsa de Valores de Shenzhen la revocación de la “advertencia de riesgo de salida” y la “advertencia de otros riesgos”, lo cual también significa que, después de ejecutar el “Plan de Reorganización”, el desempeño de la empresa podría atravesar un nuevo punto de inflexión.

El patrimonio neto se vuelve positivo con la ejecución del plan de reorganización

Mejora de la capacidad de operación continua

En concreto, en 2025, *ST Jiaotou avanzó con todo en el trabajo de reorganización judicial; mediante la ejecución del “Plan de Reorganización” y la implementación de medidas como convertir la reserva de capital en capital social mediante bonificaciones, incorporar inversores, desinvertir activos y compensar parte de la deuda con acciones resultantes de la conversión de capital, se mejoró de manera efectiva la estructura de activos y pasivos de la compañía, logrando que el patrimonio neto atribuible a la sociedad cotizada pasara de negativo a positivo, aumentando hasta 1.286 millones de yuanes. A finales de 2025, el ratio de activos y pasivos de la empresa se redujo al 50,53%, dentro de un rango razonable, lo que mejora aún más su capacidad de pago y su elasticidad de financiación.

Según el análisis de profesionales del sector, al compararlo con la etapa en que en 2024 la empresa se vio inmersa en una crisis de deuda, *ST Jiaotou, tras la reorganización, redujo más de 1.000 millones de yuanes de pasivos; solo en concepto de gastos financieros, se estima que se reducirá el gasto en torno a 30 millones de yuanes.

El informe anual muestra que el negocio principal de *ST Jiaotou es ingeniería de jardinería y paisajismo, y proyectos de protección del medio ambiente ecológico; en 2025, los ingresos por construcción de proyectos fueron de 490 millones de yuanes, lo que representó el 95,64% del ingreso operativo.

El director de asuntos bursátiles (董秘) de *ST Jiaotou, Zou Jihu, dijo al reportero de Securities Daily: “Por el efecto de provisionar costos y gastos correspondientes derivados de litigios, la empresa no logró obtener beneficios en 2025. Pero la empresa, a través de la reorganización judicial, optimizó los fundamentos financieros; el importe que aún puede ejecutarse de los contratos restantes es de aproximadamente 2.000 millones de yuanes, y la capacidad de operación continua mejora de manera efectiva. Además, hay un inventario abundante de proyectos de paisajismo y protección ambiental. Al mismo tiempo, durante todo el año, la empresa recuperó créditos por aproximadamente 600 millones de yuanes; el flujo de caja neto generado por las actividades operativas fue de 141 millones de yuanes. En 2026, la situación operativa de la empresa podría optimizarse aún más”.

Cabe destacar que, de acuerdo con el plan de reorganización, el accionista controlador de *ST Jiaotou, Yunnan Jiaotou Group, en función de las necesidades de desarrollo de la empresa y el entorno del mercado, se centrará en ámbitos como energía verde, diseño e ingeniería de levantamiento, transporte inteligente basado en datos (数智交通) y activos de autopistas de alta calidad; mediante métodos como la emisión de acciones para comprar activos y la adquisición en efectivo, inyectará en el momento oportuno recursos industriales relacionados con alta afinidad respecto a los activos de su industria y con un nivel relativamente maduro de incubación y desarrollo que pertenezcan a Yunnan Jiaotou Group. *ST Jiaotou podría diversificar su negocio principal y formar nuevos puntos de crecimiento de beneficios.

Un paso clave hacia “eliminar la estrella” y “quitar la gorra de riesgo”

Atención a la inyección de activos de alta calidad

El 28 de marzo, *ST Jiaotou también publicó un anuncio en el que afirma que solicitará a la Bolsa de Valores de Shenzhen la revocación de la “advertencia de riesgo de salida” y la “advertencia de otros riesgos”.

Según el anuncio, de acuerdo con el Artículo 9.3.8 y el Artículo 9.3.12 del Reglamento de la Bolsa de Valores de Shenzhen sobre la cotización de acciones, se ha eliminado la situación en la que el patrimonio neto de *ST Jiaotou era negativo, y además no se incurre en otras situaciones en las que se aplica una “advertencia de riesgo de salida”.

Al mismo tiempo, de acuerdo con el “Informe de auditoría anual 2025” emitido por Zhongshen Zhonghuan Accounting Firm (Sociedad especial de responsabilidad limitada), se ha eliminado la situación de *ST Jiaotou en la que se aplicó la “advertencia de otros riesgos” por: “en los tres periodos contables más recientes, los beneficios netos antes y después de excluir las ganancias y pérdidas no recurrentes son todos negativos, y el informe de auditoría del año más reciente muestra que existe incertidumbre sobre la capacidad de operación continua”; y además no se incurre en las demás situaciones de “otros riesgos” que regula el Reglamento de la Bolsa de Valores de Shenzhen sobre la cotización de acciones.

El presidente de Junhe Kunlun (Beijing) Asset Management Co., Ltd., Bai Wenxi, dijo al reportero de Securities Daily que, con anterioridad, *ST Jiaotou fue objeto de la “advertencia de otros riesgos” principalmente debido a la incertidumbre sobre la capacidad de operación continua. En el informe anual de 2025, no solo el patrimonio neto se puso en positivo, sino que además el flujo de caja operativo también registró una entrada positiva; junto con un importe de contratos restantes suficientemente amplio, esto brinda un respaldo sólido para la determinación de la capacidad de operación continua. Después de solicitar “eliminar la estrella” y “quitar la gorra”, la empresa restablece su estado normal de negociación, lo cual ayudará a mejorar la liquidez y la confianza de los inversores, y su valuación también aumentará.

“En el siguiente paso, el foco de atención del mercado se desplazará hacia el avance en la inyección de los activos comprometidos por el accionista controlador de *ST Jiaotou; en particular, determinará si la transformación de negocios en direcciones como energía verde, diseño y levantamiento, transporte inteligente basado en datos, entre otras, puede concretarse, y con ello decidirá si la empresa puede lograr el salto clave de ‘proteger el shell’ hacia el ‘desarrollo de alta calidad’.” Bai Wenxi añadió.

Sobre esto, un responsable relacionado con *ST Jiaotou dijo al reportero de Securities Daily que Yunnan Jiaotou Group, como importante inversionista industrial del “Plan de Reorganización”, también se comprometió en el documento del plan a que, en el momento oportuno, el grupo inyectará los correspondientes negocios de alta calidad, con el fin de construir un nuevo marco para el desarrollo de alta calidad de la compañía cotizada; esto merece la expectativa del mercado.

（Editor: Qiao Chuanchuan）

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