El precio del oro se dispara acercándose a los 4800 dólares: cuando el "riesgo de guerra" desaparezca, ¿podrá el pánico por la recesión encender un segundo pico del oro?

La aplicación de Zhitong Finance ha observado que el precio del oro ha subido durante el cuarto día consecutivo de operaciones. Aunque han aumentado las expectativas del mercado de que la guerra en Oriente Medio podría estar llegando a su fin, los operadores están apostando a que la Reserva Federal quizá necesite recortar las tasas para respaldar una posible recesión.

El miércoles, el precio del oro llegó a subir un 2.7%, acercándose a 4800 dólares por onza, y luego la subida se moderó. La guerra en Oriente Medio trastornó los mercados globales y provocó interrupciones en el suministro de energía y otros productos básicos, lo que avivó la preocupación por un repunte de la inflación; preocupación que antes había superado, en cierto momento, el atractivo tradicional del oro como activo refugio.

Al cierre de esta nota, el oro spot sube un 1.9%, hasta 4,758.57 dólares por onza. La plata apenas cambia y cotiza en 75.08 dólares. El platino sube levemente, mientras que el paladio cae. El índice Bloomberg de spot en dólares, que mide el tipo de cambio del dólar, baja un 0.2%.

Los operadores de bonos están reduciendo actualmente las apuestas a que el banco central contenga el riesgo de inflación provocado por el conflicto mediante subidas de tasas, y en su lugar se centran en el impacto del conflicto en el crecimiento económico. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo más temprano esta semana que las expectativas de inflación a largo plazo siguen estables. La caída de las tasas suele beneficiar al oro, que no genera intereses.

Yuxuan Tang, directora de estrategia de tipos de interés y divisas para Asia en el JPMorgan Private Bank, dijo: “Cuando el relato del mercado pasa de la inflación a los riesgos de crecimiento, el atractivo del oro como refugio suele reaparecer”. Agregó: “Estamos convencidos de que el margen de la Reserva Federal para subir tasas en este ciclo es limitado”, y que luego se enfocarán en el tenso mercado laboral. Las tasas más bajas son un factor favorable para el oro que no paga intereses.

Los inversores buscarán pistas en el discurso que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, pronunciará a nivel nacional sobre el conflicto en Oriente Medio, que ya entra en su quinta semana. Según un funcionario de la Casa Blanca, Trump elogiará su operación militar en Irán durante el discurso de la zona dorada del miércoles y subrayará que la operación podría concluir en dos o tres semanas. El funcionario compartió detalles del discurso del presidente y señaló que el discurso presentará a Estados Unidos como un país que ya ha alcanzado o superado todos los objetivos militares.

Debido a que el mercado confía en que la guerra termine pronto, el precio del oro vuelve a una tendencia alcista

Trump oscila entre afirmar que la solución está a la vuelta de la esquina y lanzar amenazas de escalar acciones militares. Irán también ha planteado ciertas condiciones para poner fin a la guerra, incluida la soberanía sobre el estrecho de Ormuz. Antes del estallido de la guerra, esta vía clave transportaba alrededor de una quinta parte del petróleo y del gas natural licuado del mundo.

Además, las ventas minoristas de febrero superaron las expectativas de los economistas, y las estimaciones del ADP Research Institute para las contrataciones del sector privado en 3 meses también superaron las expectativas. Los responsables de la Reserva Federal redujeron las tasas en tres ocasiones el año pasado debido a indicios de debilidad en el mercado laboral, pero desde entonces esa debilidad se ha mitigado.

Aunque en los últimos días ha habido una recuperación, el oro aún registra en marzo una caída cercana al 12%, que es su peor mes desde octubre de 2008.

David Higgins, director de operaciones de comercio de barras y monedas de Merrion Gold, dijo que, en los primeros días de la caída en picada del precio del oro en 3 meses, las compras minoristas se desaceleraron porque el precio del oro no subió como esperaban los clientes ante la escalada del conflicto en Irán, lo cual lo dejó confundido.

“Pero durante aproximadamente la última semana, la situación volvió a estar muy ocupada”, dijo, “los compradores minoristas no están tan afectados por las tasas altas como los bancos; se enfocan más en la inflación”.

Goldman Sachs Group es uno de los bancos que se mantiene optimista sobre el oro. En un informe publicado el martes, los analistas Lina Thomas y Daan Struyven mantuvieron su previsión de fin de año de 5400 dólares por onza, con el argumento de las compras continuas por parte de los bancos centrales y de la expectativa de que Estados Unidos recortará las tasas dos veces más este año.