Aviso de Ojo de Águila: El margen de beneficio bruto de ventas de TCL Technology presenta cierta volatilidad

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El 28 de marzo, TCL Technology publicó su Informe Anual 2025; la opinión de auditoría fue una opinión de auditoría estándar sin salvedades.

El informe muestra que, durante todo 2025, los ingresos de la compañía fueron de 1840.63 mil millones de yuanes, un aumento del 11.67%; el beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa matriz fue de 45.17 mil millones de yuanes, un aumento del 188.78%; el beneficio neto atribuible “descontando elementos no recurrentes” fue de 28.97 mil millones de yuanes, un aumento del 870.95%; el beneficio básico por acción fue de 0.2333 yuanes/acción.

Desde que la compañía cotizó en enero de 2004, ya ha realizado dividendos en efectivo 15 veces, con un total acumulado de dividendos en efectivo de 146.83 mil millones de yuanes. El anuncio muestra que la compañía planea distribuir a todos los accionistas un dividendo en efectivo de 0.9 yuanes por cada 10 acciones (incluye impuestos).

El sistema de alerta predictiva de resultados para empresas cotizadas analiza de manera cuantitativa e inteligente el informe anual de TCL Technology 2025, desde cuatro grandes dimensiones: calidad del desempeño, capacidad de rentabilidad, presión y seguridad de fondos, y eficiencia operativa.

I. Enfoque en la calidad del desempeño

Durante el período de reporte, los ingresos de la compañía fueron de 1840.63 mil millones de yuanes, un aumento del 11.67%; el beneficio neto fue de 2.14 mil millones de yuanes, un aumento del 105.15%; el flujo neto de efectivo de las actividades operativas fue de 440.22 mil millones de yuanes, un aumento del 49.09%.

Desde una perspectiva global del desempeño, se necesita prestar especial atención a:

• El beneficio neto es bastante volátil. En los últimos tres informes anuales, el beneficio neto fue de 47.8 mil millones de yuanes, -41.6 mil millones de yuanes y 2.1 mil millones de yuanes, con cambios interanuales de 167.37%, -186.93% y 105.15%, respectivamente; el beneficio neto es relativamente volátil.

| Proyecto | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Beneficio neto (yuanes) | 47.81 mil millones | -41.56 mil millones | 2.14 mil millones | | Crecimiento del beneficio neto | 167.37% | -186.93% | 105.15% |

Combinando la calidad de los activos operativos, se necesita prestar especial atención a:

• El crecimiento de los pagarés por cobrar es superior al del ingreso de explotación. Durante el período de reporte, los pagarés por cobrar aumentaron 152.95% respecto al inicio del período, mientras que los ingresos de explotación crecieron 11.67% interanual; el ritmo de crecimiento de los pagarés por cobrar es superior al de los ingresos de explotación.

| Proyecto | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Crecimiento interanual de ingresos de explotación | 4.69% | -5.47% | 11.67% | | Crecimiento de los pagarés por cobrar respecto al inicio del período | 19.99% | -69.15% | 152.95% |

II. Enfoque en la capacidad de rentabilidad

Durante el período de reporte, el margen bruto de la compañía fue del 13.15%, con un aumento interanual del 13.48%; el margen neto fue del 0.12%, con un aumento interanual del 104.61%; el rendimiento sobre el patrimonio neto (ponderado) fue del 7.98%, con un aumento interanual del 170.51%.

Combinando el desempeño del lado operativo para la rentabilidad, se necesita prestar especial atención a:

• El margen de ganancia bruta en ventas es bastante volátil. En los últimos tres informes anuales, el margen de ganancia bruta en ventas fue del 14.68%, 11.59% y 13.15%, respectivamente; los cambios interanuales fueron 67.17%, -21.07% y 13.48%, respectivamente; el margen de ganancia bruta en ventas presenta una volatilidad anómala.

Combinando el desempeño del lado de los activos para la rentabilidad, se necesita prestar especial atención a:

• La rentabilidad del capital invertido es inferior a 7%. Durante el período de reporte, la rentabilidad del capital invertido de la compañía fue del 4.14%, y el promedio de los tres períodos de reporte estuvo por debajo del 7%.

Desde el punto de vista de las ganancias y pérdidas no ordinarias, se necesita prestar especial atención a:

• La proporción de ganancias no ordinarias es alta. Durante el período de reporte, la relación ganancias no ordinarias/beneficio neto fue de 1695.3%. (Nota: ganancias no ordinarias = ganancia neta por inversiones + ganancia neta por cambios en el valor razonable + ingresos por otros conceptos + pérdidas por disposición de activos no corrientes).

Desde el punto de vista de si existen riesgos por deterioro, se necesita prestar especial atención a:

• La relación buena voluntad/patrimonio neto continúa aumentando. En los últimos tres informes anuales, la relación buena voluntad/patrimonio neto fue del 7.2%, 8.4% y 8.6%, respectivamente, mostrando una tendencia de crecimiento continuo.

Desde las dimensiones de concentración de clientes y de minoritarios, se necesita prestar especial atención a:

• Las pérdidas atribuibles a los accionistas minoritarios son negativas, mientras que el beneficio neto atribuible es positivo. Durante el período de reporte, la pérdida atribuible a los accionistas minoritarios fue de -43 mil millones de yuanes, y el beneficio neto atribuible fue de 45.2 mil millones de yuanes.

| Proyecto | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Pérdida de accionistas minoritarios (yuanes) | 25.66 mil millones | -57.2 mil millones | -43.03 mil millones | | Beneficio neto atribuible a la empresa matriz (yuanes) | 22.15 mil millones | 15.64 mil millones | 45.17 mil millones |

III. Enfoque en la presión y la seguridad de fondos

Durante el período de reporte, el coeficiente de endeudamiento de la compañía fue de 64.23%, con una disminución interanual del 1.06%; la razón corriente fue de 0.97 y la razón rápida fue de 0.8; la deuda total fue de 1692.85 mil millones de yuanes, de los cuales la deuda a corto plazo fue de 451.64 mil millones de yuanes; la deuda a corto plazo como proporción de la deuda total fue de 26.68%.

Desde la perspectiva de la presión de fondos a largo plazo, se necesita prestar especial atención a:

• La deuda a corto plazo puede cubrirse con dinero y equivalentes amplios, pero la deuda a largo plazo no puede cubrirse. Durante el período de reporte, la relación dinero y equivalentes amplios/deuda total fue de 0.32; el dinero y equivalentes amplios fue inferior a la deuda total.

Desde el ángulo del control de tesorería, se necesita prestar especial atención a:

• La relación deuda total/total de pasivos es mayor que 20%, y la relación gasto por intereses/beneficio neto es mayor que 30%. Durante el período de reporte, la relación deuda total/total de pasivos fue de 69.91%, la proporción de gasto por intereses sobre el beneficio neto fue de 2315.77% y el gasto por intereses afecta significativamente el desempeño operativo de la compañía.

IV. Enfoque en la eficiencia operativa

Durante el período de reporte, la rotación de cuentas por cobrar de la compañía fue de 8.29, un aumento del 11.3% interanual; la rotación de inventarios fue de 8.89, un aumento del 10.04% interanual; la rotación de activos totales fue de 0.49, un aumento del 13.17% interanual.

Desde la perspectiva de los activos operativos, se necesita prestar especial atención a:

• La proporción de cuentas por cobrar/activos totales continúa creciendo. En los últimos tres informes anuales, la relación cuentas por cobrar/activos totales fue del 5.75%, 5.88% y 5.94%, respectivamente, mostrando un crecimiento continuo.

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Introducción a la alerta predictiva de estados financieros de Sina Finance: La alerta predictiva de estados financieros de empresas cotizadas es un sistema profesional de análisis inteligente para estados financieros de empresas cotizadas. La alerta predictiva utiliza la agrupación de firmas contables y de un gran número de expertos financieros autorizados, como las propias empresas cotizadas, para realizar un seguimiento y una interpretación inteligente del informe financiero más reciente de las empresas cotizadas desde múltiples dimensiones, como el crecimiento del desempeño de la empresa, la calidad de las ganancias, la presión y seguridad de fondos, y la eficiencia operativa; y, mediante formato de gráficos y texto, alerta sobre posibles puntos de riesgo financiero. Ofrece una solución técnica profesional, eficiente y conveniente para la identificación y prevención anticipada de riesgos financieros de empresas cotizadas para instituciones financieras, empresas cotizadas, organismos reguladores, etc.

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Responsable: Xiao Lang Express