Transmisión en vivo de la reunión de resultados｜“No buscar ganancias rápidas, no crear grandes clientes”, la hoja de resultados de Zhejiang Merchant Bank para 2025 ha sido publicada, la nueva junta directiva responde a temas candentes como el diferencial de intereses y los metales preciosos

Cada diario, periodista: Li Yuwen | Editor: Huang Sheng

“En un entorno sectorial en el que el diferencial de intereses sigue estrechándose, la competencia entre entidades se intensifica y la presión sobre la gestión y el control de riesgos aumenta, no hemos perseguido ciegamente el complejo de tamaño, no nos hemos centrado en ganar dinero rápido con resultados de corto plazo, y tampoco hemos seguido el camino de levantar grandes clientes. En cambio, insistimos en el enfoque de largo plazo: fortalecemos la base, ajustamos la estructura, reforzamos el cumplimiento y controlamos los riesgos, logrando un desempeño general estable.” El presidente de China Minsheng Bank, Chen Haiqiang, en la conferencia de resultados de 2025 de este banco, lo dijo así.

En la reunión, la nueva junta directiva de Banco de Zhaoshang respondió a temas candentes como las cifras de resultados que acaparan la atención del mercado y las estrategias de operación.

En 2025, Banco de Zhaoshang logró ingresos operativos de 62.514 mil millones de yuanes y utilidades netas atribuibles de 12.931 mil millones de yuanes, con una disminución interanual. A finales de 2025, sus activos totales ascendían a 3,48 billones de yuanes, con un crecimiento del 4,68% respecto al cierre del año anterior; la tasa de préstamos morosos era del 1,36%, 0,02 puntos porcentuales menos que al final del año anterior.

La reducción del diferencial de intereses fue evidente, pero a corto plazo aún enfrenta cierta presión

El diferencial neto de intereses de Banco de Zhaoshang en 2025 fue del 1,6%, 11 puntos básicos menos que el año anterior. “En comparación con la magnitud de la caída de 20 puntos básicos en 2023 y de 30 puntos básicos en 2024, la reducción del diferencial es claramente menor.” afirmó Lü Linhua (designado) presidente del banco.

Reducir el costo de intereses pagados sobre depósitos es una medida importante que utilizan los bancos para aliviar la presión del diferencial. En 2025, el costo por intereses de depósitos del banco cayó 32 puntos básicos interanualmente. El subdirector de Banco de Zhaoshang, Luo Feng, al responder sobre el desarrollo del negocio corporativo, señaló que a finales de 2025 el costo por intereses de los depósitos corporativos del banco se redujo hasta el 1,61%, lo que supone una caída de casi 35 puntos básicos frente al inicio del mismo año.

Respecto a la pregunta sobre si los depósitos a vencimiento podrían perderse, Luo Feng indicó que en 2025 una parte de los depósitos a plazo existentes del banco vencieron, pero la tasa general de retención de fondos se mantuvo en un nivel alto; la gran mayoría de los fondos vencidos siguió dentro del sistema. El reportero observó que a finales de 2025 la proporción de los depósitos corporativos del banco dentro del total de depósitos superaba el 78%.

En la conferencia de resultados, Lü Linhua explicó con detalle, desde la perspectiva de los activos, las medidas adoptadas por el banco para responder al estrechamiento del diferencial de intereses: primero, fortalecer la gestión de fijación de precios con clientes y controlar la tendencia a una caída demasiado rápida de los precios de colocación de activos; segundo, mantener la gestión del diferencial neto de intereses durante el proceso y establecer un mecanismo de control de extremo a extremo, desde expectativas, desagregación, monitoreo hasta evaluación; tercero, optimizar la estructura, activar activos existentes y liquidar con fuerza los activos ineficaces e improductivos; este año, los criterios de reconocimiento de activos ineficientes son más estrictos.

Al hablar sobre las perspectivas del diferencial de intereses, Lü Linhua consideró que la estructura activo-pasivo y los ciclos de reprecificación propios de cada banco difieren, por lo que también varían el desempeño del diferencial neto de intereses que muestran y sus patrones operativos. Parte de los activos de mayor rendimiento que Banco de Zhaoshang colocó en el pasado se están retirando gradualmente; al mismo tiempo, bajo la estrategia de “bajo riesgo y rendimiento medio”, el rendimiento de los activos recientemente colocados ha disminuido, y a corto plazo el diferencial neto de intereses seguirá bajo presión. Sin embargo, a partir de algunas medidas tomadas en el futuro y hasta el presente, se cree que el diferencial neto de intereses de la industria bancaria podrá estabilizarse gradualmente.

El negocio de fondos del año pasado lastró los ingresos no por intereses; esfuerzo por desarrollar un negocio de tarifas ligeras y alta adherencia

En 2025, los ingresos operativos y las utilidades netas atribuibles de Banco de Zhaoshang disminuyeron interanualmente 7,6% y 14,8%, respectivamente. Lü Linhua indicó que esto se debe principalmente a dos factores:

Primero, en el lado de los ingresos por intereses: la economía sigue en un estado de recuperación débil. La demanda efectiva de crédito se está recuperando gradualmente; la tendencia de que el diferencial de intereses de la banca se estreche continúa, y la evolución del diferencial de Banco de Zhaoshang en general es coherente con la del sector.

Segundo, en el lado de los ingresos no por intereses: en comparación con el mercado unidireccional de 2024, en 2025 el mercado de bonos experimentó una amplia oscilación y una mayor volatilidad, lo que afectó considerablemente la rentabilidad de los activos financieros negociables. La caída del ingreso neto no por intereses de la entidad en 2025 se acerca al 20%.

Según los datos del estado financiero, las pérdidas por cambios en el valor razonable son el principal lastre dentro de “otros ingresos no por intereses”.

El subdirector de Banco de Zhaoshang, Jing Feng, al responder preguntas relacionadas con el negocio en el mercado de metales (oro y similares) proporcionó más información: “Una parte cuya caída interanual fue muy grande el año pasado fue el negocio de fondos; esto coincide con la tendencia de todo el mercado. Por un lado, las tasas de rendimiento absoluto se estrecharon de forma considerable; por otro lado, a finales de 2024 había muchas ganancias flotantes en valor razonable registradas en libros. En comparación, las posiciones tradicionales de base pasaron a tener una ligera pérdida flotante a finales de 2025, por lo que ‘entra y sale’: el mayor factor variable está aquí”.

Jing Feng también mencionó que si se observa la estructura concreta del negocio en el mercado de metales, el negocio tradicional de bonos registró todavía un rendimiento superior mediante el establecimiento del sistema de investigación y desarrollo de inversiones y la negociación por tramos durante el año pasado; la contribución creció interanualmente. Los negocios de divisas, entre otros, también mantuvieron buenos niveles de rentabilidad. Consideró que en 2026 habrá más incertidumbre sobre el nivel global de tasas de interés y el comportamiento de los precios de los activos. “En este contexto, mantendremos una actitud relativamente prudente en la inversión en todo tipo de activos, y también haremos los planes correspondientes y medidas de respuesta”.

Al hablar sobre las perspectivas operativas de 2026, Lü Linhua dijo: “En cuanto a ingresos en 2026 de Banco de Zhaoshang, aún tenemos que esforzarnos mucho por impulsar ambos frentes, activos y pasivos. Hay que, cueste lo que cueste, tratar de sostener el diferencial neto de intereses. Sobre esa base, también hay que aumentar el origen de ingresos por comisiones, para asegurar la solidez y la sostenibilidad de nuestros ingresos. Además, en materia de utilidades, seguiremos impulsando el control integral de costos, seguir viviendo con austeridad; y, sin duda, hay que eliminar la parte innecesaria de la ‘inflación’ de costos”.

Lü Linhua, además, sobre “mejorar el origen de ingresos por comisiones”, indicó que Banco de Zhaoshang está impulsando la acción de mejora de ingresos por comisiones a tres años: “En el proceso, tenemos una consideración: cambiar la situación anterior de que se dependía de la colocación de activos y de la expansión del crédito para impulsar la mejora de las comisiones. Tenemos que esforzarnos por desarrollar negocios ligeros y de alta adherencia como la compensación y liquidación, la colocación/venta por cuenta de terceros y la custodia, y otras actividades. Al mismo tiempo, fortaleceremos la vinculación entre ingresos y gastos; hay que calcular bien cada gasto que está detrás de cada comisión, para ajustar la estructura y aumentar el nivel general de las comisiones”.

“El año pasado hubo una gran variable”: el volumen de trading de metales preciosos se amplió 8 veces frente al año anterior

Desde el año pasado, el precio del oro ha oscilado en la zona alta, captando la atención del mercado, lo que también hizo que el negocio de metales preciosos de los bancos recibiera más atención.

Jing Feng, al responder sobre el negocio en el mercado de metales, dijo que los metales preciosos fueron “una gran variable el año pasado” y explicó con detalle esta área.

Señaló que, manteniendo la ventaja de las operaciones de cobertura, el año pasado Zhaoshang Bank fortaleció sus modelos cuantitativos basados en análisis fundamental y técnico, para ampliar y potenciar las operaciones direccionales. En 2025, el mercado del oro mostró una tendencia alcista unidireccional; el banco aprovechó firmemente esta fiebre del mercado. En todo el año, el volumen de trading de metales preciosos se amplió 8 veces respecto a 2024, y desde el primer trimestre de 2026, la actividad del mercado sigue en auge.

Cabe destacar que desde principios de año el precio del oro ha pasado por varias oscilaciones intensas; en opinión de Jing Feng, “esto también fue una muy buena prueba de estrés y una verificación de nuestra capacidad de respuesta para afrontarlo”.

Consideró que, a medida que la volatilidad del mercado se intensifica, no se descarta que en 2026 el oro y algunos otros metales específicos presenten oportunidades por etapas. Zhaoshang Bank mejorará la capacidad general de servicio del negocio de metales preciosos desde dos dimensiones.

Por un lado, profundizar las capacidades centrales del negocio de market making propio, y consolidar el mecanismo de crecimiento de utilidades. “Nuestra capacidad de trading acumulada en el mercado de metales preciosos es la base para atraer clientes y convertirlos, apoyándonos en canales digitales y ofreciendo servicios especializados”, afirmó. Continuará perfeccionando el sistema integrado de inversión, investigación y trading, actualizando el modelo cuantitativo de factores, para mejorar la respuesta rápida al mercado y captar con precisión oportunidades estructurales.

Por otro lado, optimizar el ecosistema de servicios para clientes, fortaleciendo la gestión de clientes en todo el banco. Orientado a las necesidades de los clientes, se seguirá enriqueciendo el sistema de productos como cuentas de oro y metales preciosos, metales físicos, arrendamiento de metales preciosos y operaciones por cuenta de clientes, impulsando la evolución funcional de los productos y mejorando las capacidades de servicio del sistema. Al mismo tiempo, se centrará en las necesidades de la economía real, profundizando el modelo de servicio “una empresa, una estrategia”, y ofreciendo soluciones financieras personalizadas e integrales para toda la cadena de valor de la industria de metales preciosos.

Fuente de la imagen de portada: Liu JiaKui