¡Beneficio neto de 13.7 mil millones! Guangfa Securities proyecta un alto crecimiento en 2025, con los negocios en el extranjero como un pilar importante de crecimiento

Producción|Sitio China-Entrevista

Revisión|Li Xiaoyan

El 30 de marzo, Guangfa Securities publicó su informe anual de 2025; en todo el año logró ingresos totales de negocio de 35.493 mil millones de yuanes, y un beneficio neto atribuible a la matriz de 13.702 mil millones de yuanes, con incrementos interanuales de 34,33% y 42,18% respectivamente; la tasa de crecimiento del desempeño vuelve a alcanzar un nuevo nivel. Con una coordinación de gran alcance entre cuatro segmentos principales de negocio, los negocios en el extranjero y la transformación de la gestión patrimonial se han convertido en los “dos motores” del crecimiento. La empresa, al mismo tiempo que consolida su posición de liderazgo en el mercado nacional, acelera la expansión de su mapa de internacionalización. Sin embargo, detrás de unos resultados llamativos, siguen habiendo cuestiones que conviene vigilar, como la debilidad del negocio de banca de inversión, la presión parcial sobre el negocio de gestión patrimonial (asset management), así como la presión por cumplimiento y por fondos; el camino del desarrollo de alta calidad aún requiere avanzar con firmeza y a largo plazo.

En 2025, los cuatro segmentos principales de negocio de Guangfa Securities avanzaron en paralelo, logrando un crecimiento de salto en el desempeño general. Como “piedra angular” de la gestión patrimonial, el negocio de wealth management ha mostrado resultados claros de la transformación. A finales de año, la empresa registró un volumen de productos financieros distribuidos por cuenta de terceros de más de 3700 mil millones de yuanes, con un crecimiento interanual de 42,65%; el volumen de fondos públicos no monetarios distribuidos se mantuvo en el puesto 4 de la industria. El saldo de financiación de margen y préstamos de valores (margin trading y securities lending) fue de 1389,79 mil millones de yuanes, con un aumento interanual de 34,04%, y la participación en el mercado subió a 5,47%. El equipo de asesores de inversión (para clientes compradores) de más de 4800 personas mantuvo su posición como el tercero en la industria, sentando una base sólida de talento para la transformación hacia advisory para el lado comprador. La empresa pasó de la distribución tradicional a una transformación de “impulsada por la investigación, orientada a soluciones, basada en la asignación de activos y enfocada al advisory para el lado comprador”. El sistema de asignación “multi-asset, multi-estrategia, para todo clima” empieza a mostrar efectividad, y la capacidad de servicio al cliente sigue mejorando.

El foso competitivo del negocio de gestión de inversiones se profundiza de forma continua, y se hace evidente el efecto “doble estrella”. Después de excluir los fondos monetarios, la escala de fondos públicos de su filial Guangfa Fund y de E Fund (易方达基金) alcanzó respectivamente 10151,60 mil millones de yuanes y 18178,55 mil millones de yuanes, ubicándose en el puesto 3 y el 1 de la industria, respectivamente. Los ingresos por comisiones de gestión de su filial íntegra Guangfa Asset Management (广发资管) aumentaron 31,57% interanual; la escala de planes de gestión patrimonial especializados creció 38,08%. En Guangfa Trust (广发信德), la escala de aportaciones efectivas de fondos bajo gestión superó los 190 mil millones de yuanes; la empresa se centra en campos de nuevas fuerzas productivas como inteligencia artificial y biomedicina; mediante la interconexión entre negocio privado y público, y entre actividades dentro y fuera de China, se ha formado una gran sinergia.

La capacidad profesional del negocio de trading y de negocios con instituciones mejora de manera constante. Como primer comerciante de primer nivel en derivados OTC, el negocio de market making se mantiene dentro del primer grupo; el negocio de market making para el Science and Technology Innovation Board y para la Bolsa de Beijing (北交所) se implementó formalmente. En todo el año, se emitieron y negociaron 110.100 productos de fondos privados, con una escala de 1,06 billones de yuanes. La custodia y los servicios tercerizados tuvieron un desempeño destacado: la escala de custodia de fondos públicos no monetarios se ubicó en el puesto 4 de la industria. Guangfa Qianhe (广发乾和), enfocada en tecnologías “hard” como AI+, realiza inversiones alternativas; ha acumulado 342 proyectos, y el ecosistema de servicios para instituciones se ha perfeccionado de manera continua.

El negocio de banca de inversión avanza de forma ordenada, y la transformación hacia “banca de inversión de industria” sigue impulsándose con fuerza. En financiamiento de capital dentro de China, se completaron 8 proyectos en el mercado A, con un monto de suscripción principal de 187,93 mil millones de yuanes. En financiamiento de deuda, la suscripción principal de bonos alcanzó 869 bonos, con un monto de 3188,57 mil millones de yuanes, ubicándose en el puesto 9 en la industria. En fusiones y adquisiciones y reestructuraciones se completaron 2 proyectos de reestructuración importante de activos y 7 proyectos de adquisición del control; la capacidad de servicios industriales ha recibido reconocimiento del mercado.

2025 es un año clave de avances decisivos para la estrategia internacional de Guangfa Securities. Los negocios en el extranjero, que pasaron de la “etapa de planificación” a la “etapa de contribución”. El informe anual muestra que los activos totales de sus filiales en el extranjero alcanzan 1171,23 mil millones de yuanes, superando el 12% del total de activos del grupo. La filial íntegra Guangfa Holdings (Hong Kong) (广发控股（香港）) registró activos totales de 1068,44 mil millones de yuanes, con un aumento interanual de más del 70%; el tamaño y la calidad de los negocios en el extranjero han mejorado al mismo tiempo.

En términos del negocio, los dos motores de los negocios en el extranjero son la financiación en bonos y el financiamiento de capital. En todo el año se completaron 59 operaciones de emisión de bonos soberanos/corporativos en el extranjero (中资境外债) con un monto de suscripción de 87.097 mil millones de yuanes de Hong Kong; además se completaron 23 proyectos de financiamiento de capital en el extranjero, con un monto de emisión de 1067,75 mil millones de yuanes de Hong Kong. En el mercado de Hong Kong, en financiamiento de capital, los bancos de valores del continente se ubicaron en el puesto 5; esto contribuyó eficazmente a que las empresas chinas “salgan al exterior”. Los negocios transfronterizos lograron un nuevo avance: por primera vez la empresa obtuvo la calificación para el negocio “Southbound Connect” (南向通); el volumen de asignación de Cross-border Wealth Management Link (跨境理财通) superó los 9,7 mil millones de yuanes. Guangfa Futures (Singapur) (广发期货（新加坡）) se estableció oficialmente; la internacionalización pasó de Hong Kong a Asia Sudoriental, y el sistema global de servicios comienza a tomar forma.

El presidente Lin Chuanhui (林传辉) declaró que la empresa “hará real la integración transfronteriza y construirá un sistema global de servicios”, y que la internacionalización está pasando del plano estratégico a la contribución al desempeño. La aceleración de los negocios en el extranjero no solo abre nuevos espacios de crecimiento para la empresa, sino que también se alinea con la estrategia nacional de “doble circulación”, contribuyendo a la apertura de alta calidad del mercado de capitales hacia el exterior.

Con el alto crecimiento del desempeño, Guangfa Securities también retribuye activamente a los accionistas y cumple con sus responsabilidades sociales. El plan de distribución de utilidades de 2025 indica que se propone pagar 5 yuanes en efectivo por cada 10 acciones; el total pagado en efectivo sería de 39,12 mil millones de yuanes. Sumado a los dividendos de mitad de año de 7,6 mil millones de yuanes, el total de dividendos para el año asciende a 46,73 mil millones de yuanes, lo que equivale al 34,11% del beneficio neto atribuible a la matriz. Esto permite que los inversores compartan plenamente los frutos del desarrollo. La empresa también implementó por primera vez la recompra y cancelación de acciones; además, fue incluida en el índice MSCI China. El valor de mercado y la percepción de ganancia de los inversores se han elevado de forma simultánea.

En cuanto a responsabilidad social, la empresa presta servicios para emisiones de ABS verdes, bonos verdes, etc. La financiación combinada de deuda y bonos supera los 10 mil millones de yuanes. Esto contribuye al desarrollo verde y con bajas emisiones de carbono. Al implementar la estrategia de revitalización rural y el plan de Guangdong “百千万工程”, el gasto benéfico del año fue de 31,55 millones de yuanes; la fundación benéfica de Guangfa (广发公益基金会) ha acumulado un gasto de más de 330 millones de yuanes. Durante varios años consecutivos ha sido incluida en la serie de índices de empresas de desarrollo sostenible de Hang Seng, practicando la naturaleza política y la orientación hacia el pueblo del trabajo financiero.

Además de los resultados destacados, Guangfa Securities sigue enfrentando múltiples desafíos. El negocio de banca de inversión aún es un punto débil; en los tres primeros trimestres de 2025, los ingresos de banca de inversión fueron solo 329 millones de yuanes, equivalente al 2,14% del ingreso total, muy por debajo del nivel promedio de la industria. Anteriormente, debido a problemas en proyectos de recomendación, fue advertida; y tras investigaciones por parte de la autorregulación relacionadas con la competencia de baja tarifa en la suscripción de bonos, la reserva de proyectos y la capacidad profesional aún necesitan mejorar. El negocio de asset management enfrenta presión parcial: Guangfa Asset Management registró pérdidas en el primer semestre de 2025. Aunque hubo cierta recuperación durante el año, todavía es necesario reforzar la capacidad de gestión activa y el control de costos.

La presión por fondos y por cumplimiento no puede ignorarse. La tasa de apalancamiento (ratio de deuda) de la empresa es de 83,35%; a inicios de 2026, el aumento de préstamos nuevos tocó la línea roja regulatoria, y la presión sobre liquidez y reposición de capital aumenta. Además, algunas oficinas comerciales fueron advertidas por el regulador por problemas de cumplimiento; el monto involucrado en litigios pendientes es relativamente alto, por lo que se necesita fortalecer de manera continua el sistema de control de cumplimiento y riesgos. Asimismo, en el cuarto trimestre, la utilidad neta atribuible a la matriz en el trimestre, interanual, disminuyó ligeramente 3,66%, y la sostenibilidad del crecimiento del desempeño enfrenta pruebas derivadas de la volatilidad del mercado.

2026 es el primer año de “el Decimoquinto Plan Quinquenal para 2026-2030 (十五五)” y la reforma de la inversión y financiación en el mercado de capitales se profundiza, y se perfeccionan los sistemas básicos, trayendo nuevas oportunidades para el desarrollo de los brokers. Lin Chuanhui declaró que Guangfa Securities mantendrá su posicionamiento funcional, consolidará su capacidad profesional, y se apegará a “avanzar con estabilidad” (稳中求进), para servir con desarrollo de alta calidad a la estrategia nacional.

En el futuro, la empresa continuará profundizando la transformación de gestión patrimonial, y fortalecerá la capacidad de advisory para el lado comprador; acelerará el despliegue de negocios en el extranjero y perfeccionará el sistema global de servicios; completará las deficiencias de banca de inversión y de asset management, y elevará su competitividad central; al mismo tiempo, mantendrá estrictamente la línea de cumplimiento y control de riesgos, equilibrando la expansión de escala con una operación sólida, y logrará su propio desarrollo de alta calidad al servir a la economía real y apoyar la transformación de la industria.

En términos generales, el desempeño de Guangfa Securities en 2025 mostró un alto crecimiento, avances en el extranjero y una destacada demostración de responsabilidad, reflejando la resiliencia de desarrollo y la visión estratégica de un broker líder. Aunque existen debilidades de negocio y preocupaciones operativas, la empresa está rompiendo el estancamiento con una actitud proactiva. A medida que los dos motores de internacionalización y de gestión patrimonial continúen generando fuerza, se espera que Guangfa Securities escriba capítulos de desarrollo aún más destacados en la ola de desarrollo de alta calidad del mercado de capitales.