¡Wall Street apoya la narrativa de "gran recorte de empleos a cambio de una carrera armamentística de capacidad de cómputo de IA"! Confían en Oracle(ORCL.US) como una apuesta audaz en centros de datos para mover flujos de efectivo

La aplicación Zhitong Finance APP informa que el gigante del software de bases de datos y la computación en la nube Oracle (ORCL.US) está comprimiendo al máximo los costos mediante despidos, para respaldar su ambiciosa determinación en materia de inteligencia artificial. Estos despidos ocurren en el contexto macro de que los gigantes tecnológicos, incluidos Oracle, Microsoft y Google, están incrementando de manera considerable sus inversiones en infraestructura de IA. Este grupo tecnológico multinacional busca recortar varios miles de puestos de trabajo para liberar una escala mayor de efectivo y construir infraestructura de centros de datos de inteligencia artificial. Según informa la prensa con base en fuentes conocedoras, este gigante tecnológico ya ha notificado a su enorme plantilla de 162.0 mil empleados, y la nueva ronda de despidos afectará a más de diez mil empleados.

Oracle se negó a comentar sobre las noticias más recientes de despidos. Un analista de Wall Street dijo que, desde una perspectiva a largo plazo, los despidos liberarán flujo de caja, permitirán reasignar más recursos desde actividades de bajo retorno hacia actividades de alto crecimiento y, con ello, aumentar de forma significativa los ingresos totales de la empresa.

Los inversionistas aún están inquietos por el gasto de capital masivo en IA que esta empresa está realizando para sus mega centros de datos de IA a escala para cargas de trabajo de IA de nivel masivo. Aunque hasta ahora esta semana las acciones de Oracle han rebotado un 5% impulsadas por señales de alivio de la situación geopolítica en Oriente Medio, la cotización de la empresa ha caído más de 25% en lo que va del año.

A principios de febrero, la empresa anunció que planea recaudar hasta 50 mil millones de dólares mediante una combinación de deuda y capital durante el año calendario 2026, para expandir a gran escala la enorme capacidad real de infraestructura en la nube correspondiente a la demanda de computación en la nube estrechamente vinculada a los recursos de cómputo de entrenamiento/inferencia de IA ya contratados; sus clientes principales incluyen Nvidia, la empresa matriz de Facebook Meta, OpenAI, AMD y xAI.

Cuando el tamaño del modelo, las rutas de inferencia y las cargas de trabajo de IA multimodales/de tipo agentes (Agentic) impulsan un consumo de recursos de cómputo con expansión exponencial, la línea principal de los gastos de capital de los gigantes tecnológicos se inclina cada vez más hacia la concentración en infraestructura de cómputo de IA bajo un estallido de la demanda de cómputo de IA; además, los inversionistas globales han seguido anclando, como una de las narrativas de inversión de mayor certidumbre en los mercados bursátiles globales, la “narrativa de un mercado alcista del cómputo de IA” en torno a las iteraciones de productos de Nvidia AI GPUs, los clusters de TPU de Google y las entregas esperadas de clusters de cómputo de IA de AMD.

Los gigantes tecnológicos estadounidenses como Oracle se encuentran en el punto de intersección de dos tendencias inquietantes que agitan el sector tecnológico

Según las últimas expectativas de analistas compiladas por instituciones, Amazon, junto con Alphabet, la empresa matriz de Google, Meta Platforms Inc., la empresa matriz de Facebook, y también Oracle y Microsoft, prevén que el gasto de capital acumulado relacionado con inteligencia artificial alcance aproximadamente 650 mil millones de dólares en 2026. Además, algunos analistas consideran que el gasto total podría superar los 700 mil millones de dólares, lo que implicaría que el incremento interanual del gasto de capital en IA podría ser superior al 70%.

Cabe destacar que, los cinco supergigantes tecnológicos estadounidenses mencionados arriba, se espera que, entre 2023 y 2026, inviertan acumuladamente alrededor de 1.5 billones de dólares en el desarrollo de una infraestructura de cómputo de IA de una escala enorme; en comparación, estos gigantes tecnológicos acumularon una inversión total de aproximadamente 600 mil millones de dólares durante todo el periodo histórico anterior a 2022.

Sin embargo, debido a que estos enormes gastos de IA reducirán de manera significativa el flujo de caja libre de estas empresas, y dado que a corto plazo no existe una ruta clara de monetización y generación de ingresos explícitamente vinculada de forma estrecha a la IA, esto hace que los inversionistas se sientan cada vez más preocupados. Cuando una inversión aún mayor en infraestructura de cómputo de IA dará retornos de inversión más notables en el crecimiento de ingresos y de utilidades; además, la narrativa pesimista de “la IA lo trastoca todo” ha llevado a los inversionistas globales a seguir vendiendo software, incluidos estos cinco gigantes tecnológicos, lo que ha provocado que las acciones de estos gigantes se mantengan débiles desde principios de este año. En particular, las acciones de Microsoft han caído acumuladamente 23% en el primer trimestre de este año, registrando su peor desempeño trimestral desde la crisis financiera de 2008.

Wall Street respalda la medida de despidos de Oracle y enfatiza que ayudará a ahorrar costos

El equipo de analistas del gigante financiero de Wall Street, Barclays, dijo el martes en un informe de investigación que los despidos de Oracle ayudarán a liberar con fuerza flujo de caja en el corto y mediano plazo. Esta institución financiera afirmó que seguirá otorgando a la acción una calificación de “compra” (incremento de participación), y para el precio objetivo a 12 meses, Barclays estableció un precio objetivo de 230 dólares. Al cierre de las operaciones del miércoles en el mercado estadounidense, las acciones de Oracle cerraron en 145.230 dólares.

“Considerando el plan de gran escala de reestructuración del año fiscal 2026 existente en Oracle, y los reportes de medios relacionados con anterioridad, no creemos que los despidos anunciados ahora vayan a sorprender al mercado. El mercado parece ya haber reconocido que, en el momento en que Oracle está ampliando rápidamente la capacidad central de infraestructura de IA, el potencial de ahorro de costos implícito en estas iniciativas recientes de Oracle y las firmes expectativas de generación de ingresos que traerá la fiebre de la infraestructura de IA.” dijeron los analistas de Barclays.

Barclays también recalcó que la producción de utilidades por empleado de Oracle es inferior a la de sus competidores y que la productividad de sus empleados también está por debajo del promedio. Los últimos pronósticos de los analistas de Barclays muestran que, debido a que el crecimiento en el número de empleados es limitado en comparación con otros gigantes de computación en la nube y que los costos operativos se han reducido drásticamente, los ingresos de Oracle en los próximos años crecerán hasta al menos tres veces el nivel actual.

A diferencia del “despido brutal” impulsado por la tecnología de agentes de Block en IA, Oracle se enfoca en la carrera armamentista de cómputo de IA

En el caso de Oracle, estos despidos a gran escala se parecen más a la necesidad de liberar flujo de caja para la carrera armamentista de infraestructura de cómputo de IA, estabilizar el ánimo de los inversionistas y mejorar la eficiencia en el uso de capital, en lugar de a que la empresa ya haya demostrado con claridad que los “flujos de trabajo de IA de tipo agente” sean suficientes para reemplazar directamente a una gran cantidad de empleados.

La información pública muestra que Oracle, mientras inicia despidos que afectan a miles de personas, también impulsa una expansión intensa de infraestructura de IA. Hace poco, la empresa planeaba recaudar hasta 50 mil millones de dólares para ampliar capacidad; en lo que va del año, el precio de las acciones ha caído significativamente, alrededor de 29%. Pero al mismo tiempo, Oracle ha ofrecido un enunciado muy sólido sobre la demanda de recursos de cómputo de IA: las obligaciones de cumplimiento restantes (RPO) se dispararon 325% año con año hasta 5530 mil millones de dólares, y además elevó su objetivo de ingresos para el año fiscal 2027 a 900 mil millones de dólares. En otras palabras, la influencia de la narrativa de “la IA lo trastoca todo” en los fundamentos de Oracle es real y de gran escala, pero se parece más a reconfigurar primero los marcos de gastos de capital, flujo de caja libre y valoración, y luego transferirse de manera gradual a la estructura organizativa.

El cofundador de Twitter, Jack Dorsey, liderando Block, despidió de una sola vez a más de 4000 empleados, cerca de la mitad del total de empleados de esa empresa. La declaración pública de la compañía muestra que el modo de agentes con herramientas de IA permite que equipos más pequeños mantengan una operación con mayor eficiencia; su CFO también indicó posteriormente que la eficiencia operativa mejora de forma considerable debido a los flujos de trabajo de tipo agente enfocados en agentes de IA. El recorte profundo que se desencadena sería, para cualquier empresa, casi “inevitable”.

En comparación, aunque Oracle recientemente sí ha reestructurado su software Fusion cloud para enfocarlo en flujos de trabajo de agentes de IA y en una Agent AI/Agentic IA, con la esperanza de que el sistema complete directamente los resultados del negocio y automatice gran cantidad de procesos repetitivos, la señal que la empresa dio públicamente sobre los despidos sigue siendo principalmente la reestructuración, la reducción de costos y dejar espacio para la construcción de centros de datos de IA, y no, como en el caso de Block, convertir “la IA ya es suficiente para reemplazar jerarquías organizativas tradicionales” en la narrativa principal de los despidos. Para Oracle, la narrativa de despidos más fuerte en este momento es que la demanda de cómputo de IA de crecimiento continuo y explosivo eleva al máximo infraestructuras como los GPU de centros de datos y equipos eléctricos, así como las necesidades de financiamiento; la empresa debe reasignar recursos desde los eslabones de bajo retorno hacia los eslabones de alto crecimiento.