Ocho nuevos fondos establecidos, las aseguradoras aceleran su estrategia en inversiones privadas de capital

Feng Lijun | Reportera de Caijing Interface

Desde principios de este año, las aseguradoras han intensificado con frecuencia sus movimientos de inversión en participaciones accionarias.

Según una estadística incompleta basada en información pública realizada por la reportera de Caijing Interface, desde 2026, las compañías de seguros han creado recientemente 8 fondos de inversión en participaciones accionariales, que involucran a múltiples aseguradoras como Taikang Life, Great Wall Life, y Dajia Life. De noviembre a diciembre de 2025, también al menos 7 fondos de inversión en participaciones accionariales recién creados han mostrado la participación de capital de aseguradoras, con un ritmo de acción notablemente más acelerado que antes.

“Se puede comparar la compra de acciones/bonos con ‘ir al supermercado a comprar verduras’, y la inversión de capital privado con ‘ir a una granja a sembrar’. Cuando las compañías de seguros realizan inversiones de capital privado, es para ‘comprar espacio con tiempo’: se sacrifica la flexibilidad del capital para obtener en el futuro retornos más altos y estados financieros más estables”. El profesor Wang Guojun, de la Escuela de Seguros de la Universidad de Economía y Comercio Internacional, le dijo a Caijing Interface: “Mientras el entorno de bajas tasas de interés no cambie, las aseguradoras, para sobrevivir y obtener ganancias, seguirán aumentando la inversión en este ámbito”.

Las aseguradoras crean con frecuencia fondos de inversión en participaciones accionariales

Desde este año, varias aseguradoras han participado en la creación de fondos de inversión en participaciones accionariales.

La empresa asociada de inversión en participaciones accionarias Tianjin Lanqin (sociedad de responsabilidad limitada) se estableció a principios de febrero de 2026. El socio gerente es Gao He Mingde (Beijing) Enterprise Management Service Co., Ltd., y el monto de inversión asciende a 8.601 miles de millones de yuanes. Su actividad de negocio incluye principalmente actividades como realizar inversiones de capital con fondos privados, gestión de inversiones, gestión de activos, etc.

Y en la lista de socios figura que hay siete compañías de seguros, a saber: Taikang Life Insurance Co., Ltd., Great Wall Life Insurance Co., Ltd., AIA Life Insurance Co., Ltd., China Minsheng Life Insurance Co., Ltd., Zhongyi Life Insurance Co., Ltd., China AMC Life Insurance Co., Ltd., y Taikang Pension Insurance Co., Ltd.

Además, Zhongbao Tou Zhixing An (Jiaxing) Equity Investment Partnership (sociedad de responsabilidad limitada) y Zhongbao Tou Yide (Suzhou) Equity Investment Partnership (sociedad de responsabilidad limitada) se establecieron sucesivamente el 26 de febrero y el 5 de marzo, respectivamente, y su actividad de negocio es igualmente inversión en participaciones. Tianyancha muestra que el primero tiene como socios a Zhongbao Investment Co., Ltd. (en adelante, Zhongbao Investment) y Yong’an Property & Casualty Insurance; el segundo tiene como socios a Zhongbao Investment y Zhonghui Life, con proporciones de aportación de 1.4156% y 98.5844%, respectivamente.

Según la introducción en el sitio web oficial de Zhongbao Investment, de acuerdo con el “Plan para el establecimiento de fondos de inversión de seguros de China” del Consejo de Estado, Zhongbao Investment actúa como socio general ordinario del Fondo de Inversión de Seguros de China, responsable del establecimiento, captación y gestión del fondo. Se estableció en diciembre de 2015. Los accionistas de Zhongbao Investment son 46 en total: 27 compañías de seguros, 15 compañías de gestión de activos de seguros y 4 capitales sociales.

Apenas hace poco, el 13 de marzo, se estableció Zhongbao Tou Rong XinYing (Jiaxing) Equity Investment Partnership (sociedad de responsabilidad limitada), cuyos socios son todos Zhongbao Investment y sus subsidiarias.

Además, Guangdong Huaan Huixing Equity Investment Partnership (sociedad de responsabilidad limitada), Tianjin Chuji Equity Investment Fund Partnership (sociedad de responsabilidad limitada), Beijing Chengda Shuzhi Equity Investment Fund Partnership (sociedad de responsabilidad limitada) y Huizhi Yangtze Delta (Shanghai) Private Fund Partnership (sociedad de responsabilidad limitada) también se establecieron dentro del año, y las aseguradoras involucradas en el trasfondo incluyen Huaan Property & Casualty Insurance, Dajia Life, China Life, China PICC, entre otras.

El reportero de Caijing Interface organizó el mapa

De ellas, el fondo privado Huizhi Yangtze Delta (Shanghai) en el que participa China Life se enfocará en innovación tecnológica en el campo de la inteligencia artificial en la región del Yangtze Delta, oportunidades para la modernización industrial y la innovación, e invertirá en activos tipo capital de etapas de crecimiento, que incluyen principalmente empresas de innovación tecnológica en tres industrias líderes: inteligencia artificial, circuitos integrados y biomedicina.

El reportero de Caijing Interface descubrió que la creación de fondos de inversión en participaciones accionariales por parte de las aseguradoras mostró una tendencia de aceleración evidente desde finales de 2025. En noviembre y diciembre de 2025, se constituyeron 7 fondos de inversión en participaciones accionariales, como Jiaxing Pingji Equity Investment Partnership (sociedad de responsabilidad limitada) y Zhongbao Tou Zhimsongrui (Jiaxing) Equity Investment Partnership (sociedad de responsabilidad limitada). En el trasfondo, las instituciones de seguros involucradas incluyen Ping An Capital, Taibao Asset Management, PICC, China Life, etc. (Ping An Capital y Taibao Asset Management son compañías de gestión de activos de seguros).

Riesgos y oportunidades coexisten

La aceleración reciente de las aseguradoras para participar en la creación de fondos de inversión en participaciones accionariales refleja el entusiasmo de las aseguradoras por la inversión en capital; también se debe al apoyo de políticas.

En 2025, se publicaron documentos de política como el “Aviso sobre el ajuste de los porcentajes de supervisión de los activos de derechos de propiedad de los fondos de seguros, y asuntos relacionados”, etc., que liberaron señales de fomentar que el capital de aseguradoras participe en inversiones de capital.

“El gobierno anima a que este tipo de ‘dinero de largo plazo’ de los seguros apoye la innovación tecnológica y la economía real, y en políticas ha dado muchas ‘vías verdes’ y ventajas. Esa es una de las razones por las que las aseguradoras se apresuran a hacer inversiones de capital privado”, dijo Wang Guojun a Caijing Interface.

“Las autoridades reguladoras continúan guiando la entrada de capital a largo plazo al mercado, especialmente alentando a que los fondos de seguros de vida aumenten la proporción de asignación de activos de derechos de propiedad para apoyar la operación estable del mercado de capitales, prestar servicio a la economía real y contribuir a la innovación tecnológica”, señaló Wang Zhangtai, director senior de calificaciones de instituciones de seguros para la región de Asia Pacífico de Fitch, a Caijing Interface.

Por otro lado, en un contexto de descenso del centro de gravedad de las tasas de interés, las aseguradoras que participan en inversiones de capital privado pueden aumentar los rendimientos de inversión, optimizar la estructura de activos y, además, su duración se ajusta a la duración de los seguros de vida; en el tratamiento contable, también puede reducir el impacto en las ganancias del período actual.

Wang Zhangtai analizó para Caijing Interface que: “El entorno continuo de bajas tasas de interés comprime el margen de mejora de la rentabilidad de los activos tradicionales de renta fija. Algunas compañías de seguros de vida en China planean, mediante la creación de fondos de inversión en participaciones accionarias, aumentar la asignación de participaciones y activos de capital privado para optimizar la estructura de rendimientos de activos y adaptarse mejor a las obligaciones a largo plazo”.

“Con liquidez suficiente, el mercado asegurador se desarrolla rápidamente; el año pasado las ganancias de inversión fueron buenas. Las compañías de seguros acumularon grandes cantidades de capital invertible. En un contexto de escasez de activos atractivos, se busca una salida, y la inversión de capital privado puede llevar los retornos de inversión hacia arriba”, también dijo Wang Guojun con una opinión similar, y le comentó a Caijing Interface que: “El dinero de las compañías de seguros de vida tiene una duración larga, y las inversiones de capital privado de esa clase de ‘inversión que dura de 5 a 10 años’ encajan especialmente bien”.

Sin embargo, la participación de las aseguradoras en inversiones de capital privado también conlleva ciertos riesgos.

Personas del sector han señalado que, en comparación con los productos de renta fija, los activos subyacentes después de la “trazabilidad” (penetración) de los fondos de capital son más complejos y menos estandarizados, lo que incrementa la dificultad de la debida diligencia, el juicio, la valoración y la gestión posterior a la inversión por parte de las instituciones inversoras. Además, la liquidez de los proyectos de capital, especialmente los proyectos de capital privado, es relativamente baja, lo que también trae nuevos desafíos para la gestión de liquidez del capital de aseguradoras.

“Las inversiones de capital privado normalmente tienen un período de bloqueo más largo y el tiempo de ocupación del capital es prolongado; la ruta y el momento de salida tienen incertidumbre, y en general la liquidez es más débil. En comparación, la liquidez de la inversión en el mercado secundario es más fuerte, lo que facilita reajustar rápidamente la cartera y aplicar medidas de detención de pérdidas”, dijo Wang Zhangtai a Caijing Interface; al mismo tiempo, la frecuencia de actualización de la valoración de los activos de capital privado es relativamente baja, por lo que el impacto en la fluctuación contable a corto plazo de las aseguradoras suele ser menor.

Wang Dufu, secretario del comité del partido de la filial Industrial and Commercial Bank of China Allianz Life, y presidente, escribió recientemente un artículo en el que señala que, dado que la estrategia de inversión de crecimiento único ya no puede satisfacer necesidades complejas de los fondos de seguros, la estrategia de que los fondos de seguros participen en fondos de capital privado seguirá iterando y optimizándose. Por ejemplo, utilizar transacciones en el mercado secundario de capital privado para optimizar la cartera de inversiones, mantener la liquidez del capital y obtener oportunidades de inversión con descuento.

Wang Dufu considera que, a medida que se acelera el ritmo de globalización de las empresas chinas y mejora la capacidad de las instituciones aseguradoras para asignar activos globalmente, la inversión transfronteriza de capital privado en el sector asegurador se convertirá en una dirección de innovación que se profundizará de forma continua a largo plazo. En el futuro, el capital privado en seguros utilizará con mayor destreza la estrategia combinada de “inversión de primera fase + fondo S (fondo de capital privado en mercado secundario) + asignación transfronteriza + integración ESG (medioambiente, sociedad y gobernanza corporativa)”, buscando el mejor equilibrio entre perseguir retornos superiores, diversificar riesgos y mantener la liquidez.

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Responsable: Wang Xinru