Las empresas de robótica en China pasan de un "avance tecnológico" a una "explosión de mercado", cambiando la lógica de valoración

El mercado de capitales, que antes se volcaba en el entusiasmo por los relatos tecnológicos, está pasando con más fuerza a centrarse en las necesidades reales de los escenarios y en la conversión de pedidos.

«En la actualidad, la industria de la inteligencia corpórea en China se encuentra en un período de inflexión crucial: pasar de la “ruptura tecnológica” a la “explosión en el mercado”».

Zhang Yimin, principal científico del Instituto de Investigación de China de Intel y principal científico del Instituto de Investigación Avanzada de Integración de la Universidad Jiao Tong de Shanghái, señaló durante el primer Foro de la Ecología de la Industria de Koko Robotics celebrado en el marco de la Exposición de Inversión Exterior y Servicios Integrales (OIF 2026, en adelante “la Feria de Mar”):

aunque en este momento toda la industria todavía enfrenta numerosos desafíos, como la madurez tecnológica, la ética y la privacidad, así como los costos y el nivel de aceptación del mercado, China, gracias a sus ventajas de cadena industrial completa y de escala de mercado, está estableciendo una posición de liderazgo en la carrera global por la inteligencia corpórea.

Salto industrial: de la ruptura tecnológica a la competencia y cooperación global

Liu Xiaoming, vicepresidente invitado de la Asociación de Promoción Internacional de Inversiones de China, al presentar un discurso temático en el mencionado foro de la ecología, propuso que la industria robótica está entrando en tres vientos favorables simultáneos: políticas, tecnología y mercado; y que China cuenta con la cadena de suministro más completa del mundo y con los escenarios de aplicación más variados. La clave para el desarrollo futuro radica en plataformas de innovación de mayor nivel, canales de salida al exterior más eficientes y una coordinación más estrecha de la ecología industrial.

Liu Xiaoming planteó tres sugerencias: por ejemplo, mantener una orientación por políticas y profundizar la innovación tecnológica; fortalecer la coordinación ecológica y formar un “grupo” para crecer y fortalecerse; y mantener el paso hacia la globalización, saliendo al exterior con alto nivel. En el proceso de globalización, es necesario conectar sistemas como el comercio electrónico, los canales en el extranjero y los servicios transfronterizos, para que los robots de China puedan salir al exterior con calidad, cumplimiento y creación de marca, y construir poder de voz global.

A juicio de Zhang Yimin, no es necesario esperar a que la inteligencia artificial general termine de madurar por completo: en tareas específicas, resolver entre el 60% y el 70% de los problemas ya puede permitir aterrizar aplicaciones de robots. En la actualidad, las entregas de robots se centran principalmente en la investigación científica; en el futuro se ampliarán a escenarios diversos como la industria, los servicios empresariales y el cuidado del hogar para personas mayores. Se prevé que la entrada de robots en el ámbito del cuidado de personas mayores del hogar podría hacerse realidad en los próximos 3 a 5 años.

Zhang Yimin planteó que la inteligencia corpórea tiene cuatro grandes direcciones centrales que deben superarse: el desarrollo de modelos de inteligencia corpórea y modelos del mundo; la optimización del razonamiento en tiempo real en el dispositivo final; la actualización de la propia plataforma robótica; y la fusión nube-borde y la colaboración humano-máquina. Destacó que la salida al exterior de la inteligencia corpórea no consiste en vender productos de manera simple: debe integrarse profundamente con el sistema local de servicios, compartir recursos de posventa y reducir los costos de las empresas.

El analista de hardware inteligente para inversión y research de Dolphin 投研, Zhang Xin, analizó que las empresas nacionales, gracias a la homología tecnológica, el control de costos y la ventaja de rapidez, ocupan una posición importante en el campo de componentes de nivel superior en la cadena de la industria robótica; pero existe el panorama de “hardware fuerte y software débil”. Las oportunidades futuras se concentran en cuatro direcciones: reducción de costos por la sustitución de hardware nacional en el segmento, avances en campos de hardware emergente, el asalto de los modelos grandes en software y la “salida al exterior”. Sugirió copiar la ruta de internacionalización de los vehículos de nueva energía, pero se deben evaluar riesgos de geopolítica, cadena de suministro y recursos humanos.

Kang Jingwei, presidente del Grupo Ketong, afirmó que la industria de la IA sigue la teoría de “torta en cinco capas”: energía—chips—infraestructura—modelos grandes—aplicaciones. Los robots de inteligencia corpórea, como la aplicación de nivel superior de la IA en el mundo físico, requieren conectar toda la cadena industrial. Las empresas robóticas de China nacieron siendo internacionales: deben aprovechar las ventajas de la tecnología global y de la cadena industrial local para servir al mercado global.

Reconfiguración de la valoración: capital persigue la capacidad “de ganar dinero”

Con el trasfondo de que la industria se adentra en una fase de explosión, la lógica de valoración del mercado de capitales está experimentando un cambio profundo: de perseguir relatos tecnológicos a prestar más atención a las necesidades reales de los escenarios y a la conversión de pedidos.

En la mesa redonda de inversión y financiación del mencionado foro ecológico, Wang Jiawei, fundadora de Zhenan Cheng Consulting, abrió con un dato: según estadísticas incompletas, de 2026 hasta la fecha, el sector de la robótica en sus subdivisiones ya ha completado más de 190 rondas de financiación, por un monto superior a 200 mil millones de yuanes. Después de que en 2025 se alcanzara el máximo histórico, en 2026 volver a batir el récord casi no tiene suspenso.

Liu Yang, vicepresidente de PIX Moving, propuso que la industria ha pasado de “valorar con ingresos futuros esperados” a “precios basados en ingresos pasados y estables”. El capital exige que el dinero de la financiación se utilice para materializar la industrialización y crear pedidos. Subrayó que los escenarios de servicios urbanos, por su alta repetibilidad y características estructuradas, se están convirtiendo en una puerta de entrada de alta calidad para la industrialización de la inteligencia corpórea; y que se puede acelerar el aterrizaje de la tecnología mediante el “descenso de dimensión del escenario”.

Chen Zhen, fundador de Qianchuang Capital, señaló que los focos de inversión en etapas tempranas se concentraban en empresas de plataformas (el cuerpo del robot), pero la sustitución de la producción nacional de componentes clave en la cadena ascendente es la base del sector; y los avances tecnológicos en eslabones como reductores y sensores tienen un valor a largo plazo más destacado. Chen Zhilin, responsable de inversiones de Co-Entropy Investment, recordó que es necesario estar atentos al burbujeo de la valoración del hardware de robots de alta gama de inteligencia corpórea. Los clientes industriales, en particular, se enfocan en recuperar costos dentro de 18 meses; solo las empresas que logren entrar en escenarios de demanda reales tienen valor para invertir.

Con respecto a las preferencias de inversión de diferentes actores de capital, en el sector se considera en general que los fondos en USD y de tipo tecnológico se centran en tecnologías de vanguardia como sensores táctiles y mecánica de simulación; el capital industrial se enfoca en el aterrizaje de escenarios replicables; y los fondos guía gubernamentales se centran en aterrizar la industria y en impulsar el empleo, prestando alta atención a proyectos como fábricas de datos. De cara al futuro, los eslabones más cercanos al cliente contarán con más poder de fijación de precios; y la coordinación profunda entre upstream y downstream también se convertirá en una tendencia inevitable. Los focos de inversión se concentrarán en escenarios de envío a escala, proveedores independientes de datos y la integración por fusiones y adquisiciones industriales, y la capacidad de cumplimiento se convertirá en la principal competitividad central de las empresas.

Xu Renjie, socio de la firma de abogados Jinghe, afirmó que antes de financiarse, las empresas prestan mayor atención a la construcción de una arquitectura refinada. La planificación de la arquitectura transfronteriza y el diseño de cláusulas de liquidación por condiciones (earn-out / apuesta) son cada vez más estrictos, y la responsabilidad solidaria de los fundadores generalmente se establece con un tope. Por ello, recomendó que las empresas construyan un sistema tridimensional de protección de propiedad intelectual, y que dispongan con antelación medidas de prevención de riesgos de cumplimiento de datos y ética de IA.

Gran volumen de información, análisis preciso, todo en la app de Sina Finance