CITIC Construction Investment: Optimismo en el valor de la asignación en los sectores de equipos de litio y baterías de estado sólido

El informe de investigación de China Jianzheng indica que los altos precios del petróleo impulsan la aceleración de la tendencia global de electrificación, y la alta prosperidad del sector de baterías de litio eleva la demanda de equipos. A medida que se intensifica la situación en Oriente Medio y el Estrecho de Ormuz ve obstaculizada la navegación, el conflicto geopolítico podría mantener durante largo tiempo en niveles elevados los precios internacionales de la energía, representados por el petróleo crudo; las baterías de litio, como nueva forma de propulsión y de almacenamiento de energía, se benefician de manera notable. El calendario de ampliación de capacidad de las principales empresas de baterías se acelera, y los pedidos de equipos clave de baterías de litio, como el laminado, el recubrimiento y la formación, se recuperan rápidamente; la construcción de líneas piloto de baterías de estado sólido también se acelera al mismo tiempo, y en el frente de equipos, la licitación y la entrega entran en una fase densa. En la actualidad, la lógica de impulso de la demanda del sector es clara: los altos precios del petróleo y la alta prosperidad del downstream generan un efecto de resonancia; seguimos viendo con buenos ojos el valor de la asignación para los equipos de baterías de litio y el sector de baterías de estado sólido.

El texto completo es el siguiente

Tesla prepara Optimus V3, el equipamiento de generación de AIDC sigue beneficiándose de la escasez de electricidad en Norteamérica

Robots humanoides: Tesla publica un video y sigue preparando Optimus V3, y el sector entra gradualmente en el rango de asignación. Tesla publica un video, con el texto de apoyo que dice que Optimus será el producto más grande de todos los tiempos; Optimus también concede mucha importancia al diseño y a la fabricación; el objetivo actual es lograr cuanto antes la producción masiva a gran escala. Optimus V3 sigue en preparación; los lanzamientos posteriores de productos, el avance hacia la producción en masa, etc., merecen especial atención. El avance continuo de las OPI de empresas nacionales de robótica, como Unitree Technology, etc.; los productos del propio sistema tienen un valor por unidad alto y están cerca de los clientes finales; su posición en la cadena industrial es destacada y su fuerza de marca es evidente. Los fabricantes del propio sistema podrían tener una reevaluación de su valoración; se recomienda prestar atención a las cadenas de suministro pertinentes. En la actualidad, el sector de robots entra gradualmente en el rango de asignación, y la OPI de Unitree y el Tesla V3 tienen combustible acumulado, listos para despegar.

Equipamiento de generación AIDC: la falta de electricidad sigue siendo la línea principal durante todo el año; seguimos firmemente a favor de la cadena industrial de motores de turbina de gas (gas turbines). Según nuestros cálculos, en 2028 la demanda global de turbinas de gas superará los 120 GW; se estima que el suministro global será de alrededor de 90 GW; el déficit seguirá ampliándose, y mantenemos la confianza en la cadena industrial de turbinas de gas, así como en tendencias como la conversión de barcos a combustible a base de gas (船改燃).

Maquinaria de ingeniería: se estima que en marzo la reventa interna de excavadoras se recuperará con crecimiento interanual y las exportaciones mantendrán un aumento elevado. En enero-febrero de 2026 se vendieron 35934 excavadoras, con un crecimiento interanual del 13.1%. Entre ellas: ventas en el mercado nacional 15478 unidades, con una caída interanual del 9.19%; exportaciones 20456 unidades, con un crecimiento interanual del 38.8%. En el mercado doméstico se observa una caída de un solo dígito en términos interanuales, pero el desempeño de las exportaciones es sólido; el mercado exterior es el principal bloque que aporta beneficios. Considerando la situación de tipo de cambio, en general seguimos viendo bien el desempeño de las ganancias de los fabricantes de equipos en el primer trimestre (Q1). Estimamos que en 2026 el mercado nacional podría lograr un crecimiento de más del 10%; las exportaciones podrían alcanzar un crecimiento de más del 15%; la demanda interna y externa seguirá generando una resonancia positiva hacia arriba.

Equipos de semiconductores: la feria SEMICON concluyó con éxito; percibimos lo siguiente: (1) en esta feria se aprecia claramente que el número de asistentes de la región de Corea del Sur y Japón es mayor que en años anteriores; el despegue de los equipos hacia el exterior se ve en sus primeras señales. Se enfatiza que las empresas con derechos de propiedad intelectual independientes tienen posibilidades de lograr primero una salida a gran escala al exterior; (2) los fabricantes de equipos de primer nivel lanzan nuevos productos con un mayor enfoque en la extensión vertical, haciendo énfasis en el avance del proceso avanzado; (3) el año pasado, la atención hacia Xin Kailai fue alta, pero no asistió a la feria; sus subsidiarias, Wanliyan y Qiyunfang, sí participaron, publicando señales de lanzamiento y, entre otros, analizadores de espectro y software EDA. (4) en términos de nivel de prosperidad, tanto los pedidos de equipos de la etapa posterior como el desempeño de resultados han logrado un crecimiento elevado. En general, seguimos firmemente convencidos de las oportunidades de inversión del sector. En cuanto a expansión de capacidad en el downstream, se espera que en 2026 el gasto de capital (capex) de las fábricas fab siga en aumento; entre ellos, la certeza en almacenamiento (memoria) es la mayor, y la lógica avanzada tiene posibilidades de mantener un desempeño sólido. En cuanto a la tasa de localización, el downstream acelera de forma general la validación e introducción de equipos nacionales; el progreso de localización de componentes, especialmente los componentes tipo módulo, podría acelerarse, y los fundamentos generales del sector son favorables. En esta ronda, debería prestarse aún más atención a “eliminar la dependencia del día japonés y de la occidentalización” (“去日化”).

Equipos para baterías de litio: los altos precios del petróleo impulsan la aceleración de la tendencia global de electrificación; la alta prosperidad de las baterías de litio eleva la demanda de equipos. A medida que se intensifica la situación en Oriente Medio y la navegación por el Estrecho de Ormuz se ve obstaculizada, el conflicto geopolítico podría mantener durante largo tiempo los precios internacionales de la energía, representados por el petróleo crudo, en niveles elevados. Las baterías de litio, como nueva forma de propulsión y de almacenamiento de energía, se benefician de manera notable. El calendario de expansión de capacidad de las principales empresas de baterías se acelera; los pedidos de equipos clave de baterías de litio, como el laminado, el recubrimiento y la formación, se recuperan rápidamente; la construcción de líneas piloto de baterías de estado sólido también se acelera al mismo tiempo, y en el lado de los equipos, la licitación y la entrega entran en una fase densa. En la actualidad, la lógica de impulso de la demanda del sector es clara: los altos precios del petróleo y la alta prosperidad del downstream generan una resonancia; seguimos viendo con buenos ojos el valor de la asignación de equipos de baterías de litio y el sector de baterías de estado sólido.

Aviso de riesgos: riesgo de fluctuaciones de la macroeconomía nacional, riesgo de fluctuaciones en el mercado extranjero, riesgo de que la expansión de capacidad en el downstream no cumpla las expectativas.

（Fuente: Primera Finanzas）