¿Quién está reduciendo sus participaciones? Análisis del comportamiento de los inversores en oro

Desde 2026, el precio internacional del oro ha vuelto a alcanzar un máximo histórico, y su grado de volatilidad ya ha superado importantes hitos de tiempo como el conflicto entre Rusia y Ucrania y la imposición por parte de Estados Unidos de aranceles recíprocos. A 26 de marzo de 2026, el índice de volatilidad de los ETF de oro de la Chicago Options Exchange (VIX) ya se sitúa en 45.07% (nota: las tenencias de los ETF de oro consisten principalmente en oro físico, por lo que los indicadores de volatilidad de ambos son similares). Durante el período de estallido del conflicto entre Rusia y Ucrania, el VIX de los ETF de oro de la Chicago Options Exchange alcanzó un máximo de 31.7% (8 de marzo de 2022). Cuando el gobierno de Trump promulgó aranceles recíprocos, el índice de volatilidad de los ETF de oro alcanzó su valor máximo de 28.44% (11 de abril de 2025). En el momento del cierre del gobierno de Estados Unidos, el VIX de los ETF de oro fue de 32.78% (16 de octubre de 2025). En la actualidad, la amplitud de la volatilidad del precio internacional del oro ya es significativamente superior a la de los principales hitos de los últimos años. Después de que el precio internacional del oro entrara en la franja alta de 4500 dólares por onza, el aumento de la volatilidad se ha ido convirtiendo gradualmente en la nueva normalidad del mercado del oro.

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