Acabo de mirar el gráfico de BTC y honestamente, la acción del precio en las últimas semanas ha sido bastante reveladora. Alcanzamos ese nivel loco $126K en octubre del año pasado, pero ahora el precio de bitcoin ronda los $67-68K. Eso es una corrección del 40-50% desde el pico, lo cual suena brutal pero en realidad sigue el patrón que hemos visto antes después de los ciclos de halving.

Lo que me llamó la atención es que esto no parece ser los crashes caóticos que solíamos ver. La reducción de apalancamiento parece bastante ordenada—el interés abierto en futuros cayó más del 20% en solo unas sesiones sin que el mercado colapsara por completo. Sin embargo, el dinero institucional ha estado rotando silenciosamente, lo cual tiene sentido dado que la Fed mantiene las tasas en torno al 3.75% y la inflación todavía ronda el 2.4%. La narrativa de "más tiempo en niveles altos" básicamente está matando el apetito por el riesgo.

También está esta nueva complejidad en los formularios fiscales que probablemente esté empujando a algunos titulares en EE. UU. a liquidar antes de la fecha límite. Eso añade presión de venta adicional además de todo lo demás.

Mirando los niveles técnicos, el mercado parece estar atrapado entre $72K y $65K en este momento. La mayoría de los traders que he visto no esperan que el precio de bitcoin recupere $100K en el corto plazo—el consenso es básicamente un rango de negociación hasta que tengamos algo de claridad sobre las condiciones macroeconómicas. El Índice de Miedo y Codicia está en territorio de Miedo Extremo, lo cual, honestamente, algunos de los veteranos en el espacio ven como un reinicio saludable en lugar de una sentencia de muerte.

La infraestructura subyacente es mucho más fuerte que en 2022, sin embargo. Las soluciones de capa 2 son realmente útiles ahora, y la custodia institucional es sólida. Así que, aunque la vibra a corto plazo es definitivamente cautelosa, no veo el fin del mundo que todos temían. Probablemente necesitaremos estabilizarnos por encima de $68K y recuperar esa media móvil de 200 días antes de que vuelva un impulso real. El 6 de febrero de 2026 parece una eternidad en este momento, pero el patrón se está aclarando.