Trump impulsó precios de gasolina más bajos y los consiguió. La industria petrolera está pagando el precio.

Jake Conley · Corresponsal de noticias económicas urgentes

Thu, February 26, 2026 at 7:00 PM GMT+9 4 min read

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Durante su discurso del Estado de la Unión el martes por la noche, el presidente Trump destacó una industria energética fortalecida por el éxito de su política de “Drill, baby, drill”, un mandato dual de más perforación de hidrocarburos y precios más bajos de la gasolina.

Un año después del segundo mandato de Trump, la producción de petróleo y gas está en máximos históricos o cerca de ellos, y los precios de la gasolina promedian menos de $3 por galón a nivel nacional.

Pero para la industria estadounidense de petróleo y gas, las ambiciones del presidente han tenido un costo.

“Las eficiencias de capital y los retornos impulsan nuestras decisiones de inversión”, dijo un operador de petróleo y gas en respuesta a la encuesta energética del cuarto trimestre de la Reserva Federal de Dallas.

“Si las condiciones económicas empeoran, las actividades de perforación y terminación se detendrán en 2026”.

Estados Unidos produjo 13.78 millones de barriles por día de petróleo en noviembre, según los datos gubernamentales más recientes, apenas por debajo del máximo récord registrado en octubre. La producción diaria de gas seco también alcanzó su nivel más alto registrado en noviembre después de avanzar durante nueve meses consecutivos.

En la bomba, donde el crudo representa aproximadamente el 50% del costo de un galón de gasolina, los estadounidenses están viendo los precios más bajos por los que Trump hizo campaña.

Pero esa producción récord y esos precios bajos en la bomba han llegado justo cuando el mercado global del petróleo ha entrado en un período de sobreoferta profunda de entre 2 millones y 3 millones de barriles por día: fundamentos que hicieron que los precios del petróleo crudo (CL=F, BZ=F) cayeran aproximadamente 20% durante 2025.

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Gráfico avanzado

Los precios subieron hasta el inicio de 2026, impulsados por factores geopolíticos y una perspectiva de demanda mejorada.

Pero siguen estando varios dólares por barril por debajo de los que estaban hace un año y, como dijo un encuestado de la encuesta de Dallas Fed, “los costos reales de la industria siguen en una sola dirección: al alza”.

“La caída de los precios del petróleo está haciendo que muchos de los pozos de nuestra empresa no sean rentables”, señaló otro encuestado.

La misma dinámica se está desarrollando en el sector del gas natural, donde el producto energético “se está convirtiendo en un gasto para los operadores”, dijo un encuestado.

“El mes pasado, pagamos a nuestro comprador de gas para que tomara nuestro gas porque los precios cayeron por debajo del precio del contrato, y pagamos la diferencia al comprador. Nunca en mis 50 años en el negocio petrolero ha pasado algo así”.

La actividad en el sector de petróleo y gas —que mide una variedad de métricas como cifras de empleo y gasto de capex— ahora ha disminuido durante tres trimestres consecutivos, según la Reserva Federal de Dallas, incluso cuando la producción ha aumentado.

El efecto no se limita a las empresas más pequeñas e independientes de perforación de petróleo y gas, que están muy expuestas a las fluctuaciones de los precios del petróleo.

La historia continúa  

Incluso cuando Exxon Mobil (XOM) y Chevron (CVX), los mayores operadores integrados de petróleo y gas del país, aumentaron su producción y superaron las estimaciones de los analistas en los ingresos de línea superior, ambas compañías registraron caídas interanuales en la ganancia anual, ya que el exceso de petróleo deprimió los precios, reduciendo sus márgenes.

Plataforma de perforación en el oeste de Nuevo México, West Texas, industria de petróleo y gas · grandriver vía Getty Images

Una señal de que los negocios están pasando apuros en EE. UU.: las empresas de servicios petroleros como Halliburton (HAL) y Calfrac Well Services (CFWFF) están enviando cada vez más su equipo de fracturación al extranjero, donde la demanda es mayor, según datos de Primary Vision, reportados por primera vez por Bloomberg.

El boom de la fracturación de principios de los 2000 hizo que EE. UU. se convirtiera en el mayor productor mundial de petróleo y gas, pero la industria del shale ha estado luchando en medio de la caída de los precios de las materias primas. Casi una quinta parte del equipo de fracturación desplegado en la Cuenca Pérmica de Texas ya se ha enviado al extranjero, muestran los datos de Primary Vision.

“Creo que hay incentivos para mover equipo fuera de Estados Unidos, y en algunos casos lo estamos haciendo”, dijo el presidente y CEO de Halliburton, Jeffrey Miller, durante la llamada de resultados del cuarto trimestre de la empresa en enero. “Creo que hay un sesgo hacia que no hay inversión en el mercado de [EE. UU.] en términos de más equipo y el equipo se está desgastando, algo que sabemos, y en algunos casos el equipo se está moviendo fuera de Estados Unidos”.

Para la industria energética en general, el panorama no es del todo sombrío.

Estados Unidos está a punto de entrar en la temporada fuerte de conducción, cuando la demanda de gasolina se dispara, impulsando al alza los precios del petróleo crudo, y los datos de empleo de enero superaron con creces las expectativas, en otra señal de demanda de transporte.

La Administración de Información Energética del gobierno federal ahora espera que la producción de gas natural crezca a medida que entren en operación nuevos gasoductos en la cuenca Pérmica, con precios que se espera aumenten e incentiven más actividad.

Sin embargo, el número de plataformas de perforación en EE. UU. ha disminuido aproximadamente 7% año con año, según los datos recopilados por la firma de servicios para el campo petrolero Baker Hughes a finales de febrero.

Para los productores upstream de petróleo y gas de EE. UU. —el eje de las ambiciones de “Drill, baby, drill” de Trump—, más perforación y precios de gas más bajos podrían empujar su negocio en la dirección equivocada.

_ Jake Conley es un corresponsal de noticias urgentes que cubre acciones de EE. UU. para Yahoo Finance. Síguelo en X en @byjakeconley o envíale un correo a __jake.co__nley@yahooinc.com _.

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