¡Las acciones de los medicamentos innovadores se disparan! ¿Es una recuperación o un cambio de tendencia?

¿Preguntar a la IA · La mejora colectiva del rendimiento de las empresas de medicamentos innovadores indica que la industria está entrando en un punto de inflexión?

Hoy (3.27), el sector de medicamentos innovadores se ha incendiado por completo, ¡y ha llegado un aumento explosivo impactante! El ETF de medicamentos innovadores de alto grado (100% pureza) de la vía de valores de Hong Kong: Huaytianfu (159570) sube más de 5%, ¡y durante la sesión las operaciones con volumen se disparan y superan los 3.000 millones de yuanes! El “nuevo tipo de medicamentos innovadores en 20CM” Huaytianfu (589120) — ETF de medicamentos innovadores de la vía de innovación (科创) explota con una subida de más de 6%, con el mayor avance entre los ETF de todo el mercado.**

【¡Nuevos fármacos + resultados + aceleración por conferencias catalizan el sector de medicamentos innovadores!】

1. En cuanto a nuevos medicamentos, BeiGene? (注：这里原文为“迪哲医药”相关内容；保留已翻译的自然西语)
Innovent? (注：原文为“迪哲医药宣布…舒沃哲”以下内容）

Por el lado de los nuevos fármacos, Sichuan? (注：翻译需保持一致性；以下为对应原文)
La empresa Dihua? anunció que, su fármaco dirigido para cáncer de pulmón de nueva generación desarrollado de forma autónoma, Suvozezh (nombre genérico: comprimidos de Suvotinizib), la terapia en monoterapia en primera línea para mutación por inserción del exón 20 del receptor del factor de crecimiento epidérmico en cáncer de pulmón no microcítico avanzado del estudio clínico internacional multicéntrico de Fase III “Wukong 28” alcanzó el criterio de valoración principal y logró resultados positivos en la línea principal. Suvozezh se convierte en el primer y único fármaco oral dirigido que, en un estudio clínico internacional multicéntrico aleatorizado de Fase III, ha logrado resultados positivos en el tratamiento de primera línea de EGFR exon20ins NSCLC.

Baili Tianteng anunció el 22 de marzo en un comunicado que recientemente recibió la aprobación formal emitida por la Administración Nacional de Productos Médicos (NMPA) del “Aviso de Aprobación de Ensayo Clínico para Medicamentos”. El ensayo clínico del fármaco innovador desarrollado de forma autónoma BL-ARC002 inyección ha sido aprobado; se acuerda realizar ensayos clínicos de este producto para tumores sólidos avanzados.

2. En cuanto a resultados, Yun Ding? (注：原文为“云顶新耀”)
En el apartado de resultados, BeiYun? (注：继续对应原文)

Yunding Xinyao publicó sus resultados anuales. Sus ingresos del año aumentaron un 142% interanual hasta 1.707.000.000 de yuanes. Bajo las NIIF no internacionales, logró por primera vez volver a la rentabilidad desde pérdidas, con una ganancia de 187 millones de yuanes. Bajo NIIF internacionales, también las pérdidas se redujeron de forma significativa en un 71%, y el flujo de caja operativo logró volverse positivo. El aumento de ingresos se debe principalmente a que las ventas de Xuangfangkang en los mercados ya comercializados continúan subiendo.

Recientemente, las empresas relacionadas con medicamentos en Hong Kong han divulgado resultados con mucha frecuencia, y el sector se ha visto impulsado por los fuertes resultados. Lape Bio volvió a ser rentable el año pasado, con ingresos que crecieron 1,54 veces interanual. Hengrui Medicine tuvo ingresos de 31.629 millones de yuanes en 2025; los ingresos netos y las ganancias por última vez vuelven a alcanzar máximos históricos. Shiyao Group tuvo ingresos de 26.006 millones de yuanes en 2025; el monto acumulado de autorizaciones externas alcanzó 28.210 millones de dólares.

Al 25 de marzo, entre las 32 acciones componentes del ETF de medicamentos innovadores de la vía de valores de Hong Kong: Huaytianfu (159570), 25 ya han divulgado sus resultados de 2025; de esas, 15 tienen un crecimiento interanual de la utilidad neta atribuible a la matriz.

Nota: Las acciones del índice de referencia solo se presentan a modo de muestra; no constituyen una recomendación de valores individuales.

3. En cuanto a conferencias, la reunión anual de AACR se celebrará del 17 al 22 de abril de 2026 en San Diego, Estados Unidos. 104 empresas farmacéuticas chinas llevarán más de 250 productos de medicamentos innovadores a esta conferencia. 92 medicamentos ADC abarcan dianas populares como CDH17, Claudin18.2, HER2, Nectin-4, etc. 66 medicamentos de molécula pequeña cubren dianas como KRAS, PRMT5, WRN, CDK, etc. También se divulgarán datos preclínicos para tecnologías de vanguardia como nucleares (核药), DAC, terapia celular, mRNA, etc.

(Fuente: Guose Securities 20260324 “Los nuevos fármacos de China brillarán en la conferencia AACR 2026”)

【¡En la apertura de 2026, el BD supera expectativas y aterrizan transacciones de gran envergadura en cadena!】

El volumen total de transacciones de BD de medicamentos innovadores en China durante enero-febrero de 2026 llegó a 53.276 millones de dólares, con 44 transacciones. En apenas dos meses, el monto negociado supera el de cualquier trimestre en 2025 y se aproxima al nivel de todo el año 2024. El valor de la contraprestación en operaciones individuales sigue aumentando: en enero-febrero de 2026, el pago inicial promedio de las transacciones BD fue de 172 millones de dólares, lo cual es un aumento significativo del 230% frente a los 52 millones de dólares de 2022. El incremento continuo en el monto de las transacciones indica que el sistema global de confianza para la cooperación de activos innovadores de China se va estableciendo gradualmente. En cuanto a proyectos concretos, Shiyao e Innovent? (注：原文为“石药、信达分别与阿斯利康、礼来”保持一致)
En los proyectos de transacción específicos, Shiyao y Xinda alcanzaron respectivamente con AstraZeneca y Eli Lilly acuerdos estratégicos a nivel de plataforma sobre múltiples proyectos tempranos, logrando una vinculación profunda con MNC multinacionales. YiLian y Rongchang, por su parte, alcanzaron autorizaciones externas con Roche y AbbVie sobre ADCs centrales y productos de doble anticuerpo, explorando un nuevo paradigma de tratamiento en primera línea oncológica de “IO+ADC”. SanYin y Rebo (siRNA) lograron éxito en la exportación, consiguiendo un avance “de 0 a 1” en el campo de tecnologías de vanguardia de pequeño ácido nucleico.

(Fuente: 20260304 “BD supera expectativas de innovación, la cooperación global impulsa la reconfiguración del valor”)

【¡El sector de medicamentos innovadores tiene liquidez suficiente y la sostenibilidad del gasto en I+D es fuerte!】

Dongwu Securities señaló que los ingresos por BD y la captación de fondos posteriores a la cotización brindan apoyo de capital para la I+D de las empresas de medicamentos innovadores. Del 1/1/2024 al 21/3/2026, la captación de fondos después de la cotización en el sector de biomedicina en Hong Kong y en A-shares fue de aproximadamente 700.000 millones de yuanes, apoyando el gasto en investigación y desarrollo en el pipeline de medicamentos innovadores. Según estadísticas, del 1/1/2024 al 21/3/2026, en el sector de biomedicina de A-shares, el importe total de financiación mediante ampliaciones de capital fue de 11.800 millones de yuanes, y el importe total de financiación mediante emisión de bonos convertibles fue de 2.500 millones de yuanes. Del 1/1/2024 al 21/3/2026, en el sector de biomedicina en Hong Kong, el monto total captado después de la cotización fue de 63.200 millones de HKD. En cuanto a ingresos por BD: hasta el 21/3/2026, el paquete total de BD de exportación de medicamentos innovadores chinos en 2026 ya llegó a 57.100 millones de dólares, con un pago inicial de 3.300 millones de dólares y un total de 53 acuerdos. Los ingresos por BD ya se han convertido en una fuente de capital importante para las empresas de medicamentos innovadores de China.

Dongwu Securities evalúa si la liquidez del sector de medicamentos innovadores es suficiente mediante el cálculo de “efectivo y equivalentes de efectivo / gasto anual de I+D”. En general, actualmente la liquidez del sector médico es suficiente. La gran mayoría de las empresas sigue manteniendo la capacidad de cubrir financiación de I+D durante más de 1 año, lo cual puede respaldar eficazmente la progresión de los ensayos clínicos posteriores, la expansión del pipeline y la innovación tecnológica. Esto sienta una base financiera sólida para el desarrollo sostenible y de alta calidad de la industria a largo plazo, y también proporciona una ventana de tiempo suficiente para avances tecnológicos y la conversión comercial de las empresas de medicamentos innovadores.

Gráfico: Acciones componentes del índice del ETF de medicamentos innovadores de la vía de valores de Hong Kong (159570) — liquidez de los componentes

Nota: Las acciones componentes solo se presentan a modo de muestra; no constituyen una recomendación de valores individuales.

(Fuente: 20260322 “BD en aumento y refinanciación adicional, liquidez de caja suficiente del líder en medicamentos innovadores [Equipo de Zhu Guoguang de Dongwu Medicine]”)

【La volatilidad a corto plazo en medicamentos innovadores no cambia el crecimiento a largo plazo】

Según China Oriental Securities, aunque el sector de medicamentos innovadores ha seguido oscilando desde el inicio del año debido a la representación concentrada de expectativas y emociones, las tendencias a largo plazo de aceleración de la globalización, avances en tecnologías innovadoras y modernización de la industria no han cambiado fundamentalmente; la lógica subyacente favorable a los medicamentos innovadores a mediano y largo plazo no se ha movido. Considerando que la valoración de las empresas líderes de alta calidad ya se encuentra en un rango razonable, se recomienda prestar activamente atención a oportunidades de inversión a bajo nivel después de que la volatilidad de las emociones se estabilice; principalmente centrarse en las siguientes tres líneas principales:

1, Pasar del “¿pueden exportar?” al “¿qué progreso hay después de exportar?”

En el último periodo, el mercado se ha enfocado más en los pagos iniciales por licencias externas y en el monto total de los paquetes. Cuando las cifras específicas no pueden superar las expectativas del mercado, las oportunidades de negociación a corto plazo se han interpretado plenamente. El núcleo de la exportación de medicamentos innovadores de hoy se ha trasladado de “si pueden exportar” a los avances en la implementación clínica en el extranjero, la lectura de datos clave y el cumplimiento de hitos; el grado de “cumplimiento de la exportación” será especialmente crítico en el futuro. Por ejemplo, recientemente Pfizer indicó que seguirá impulsando la inscripción global de Fase III de SSGJ-707, expandirá múltiples indicaciones y desarrollará ensayos clínicos combinados con ADC. Summit también actualizó el progreso del ensayo HARMONi-3 en la reunión de explicación de resultados; se espera que los subgrupos escamosos completen la inscripción en la segunda mitad de este año, con posibilidad de realizar análisis intermedios de PFS y leer los datos finales de PFS en la primera mitad del próximo año. En general, la realización en el extranjero de los medicamentos domésticos se ha convertido en el foco de atención de la industria.

2, La tecnología de vanguardia sigue rompiendo avances, con posibilidades de liderar a nivel internacional.

Las empresas chinas han ido ganando terreno gradualmente en campos como nucleótidos pequeños y terapias celulares. Con datos clínicos superiores, podrían convertirse en activos centrales del comercio global: 1）Nucleótidos pequeños entran en el año decisivo, ya no se limitan a enfermedades raras y enfermedades metabólicas; los avances en tecnología de administración hacen que se esté integrando sistemáticamente en más escenarios de tratamiento de enfermedades crónicas, con un valor comercial enorme. Por ejemplo: varias empresas como Hengrui, BoWang y Rebo están planificando activamente tecnologías de administración para grasa, sistema nervioso central y riñón; 2）La eficacia clínica preliminar de CAR-T en el organismo ha sido validada y aumenta la certeza del camino tecnológico. Gracias a ventajas como un proceso de producción y uso más sencillo y con costos más bajos, se espera que se convierta en la dirección principal. En un contexto de alta demanda de MNC, en el futuro podrían alcanzarse múltiples transacciones.

3, El desempeño en comercialización es excelente y llega antes un punto de inflexión hacia la rentabilidad.

Las empresas líderes en medicamentos innovadores están entrando en un ciclo positivo de “aumento del volumen de productos — retroalimentación a I+D”. A medida que los productos principales de las empresas de medicamentos innovadores se acercan gradualmente al ciclo de comercialización, con el apoyo de la expansión rápida mediante seguro médico y seguro comercial, es posible que los resultados superen las expectativas del mercado. China Oriental Securities considera que, este año podría convertirse en la ventana clave para que el sector deje de tener pérdidas; el periodo de resultados de marzo-abril será un nodo importante para la verificación. Con capacidades sobresalientes de comercialización en las compañías líderes, y que algunos de los resultados de empresas de medicamentos innovadores tienen potencial de alto crecimiento, el valor podría ser revalorado.

(Fuente: Oriental Securities 20260306 “Volatilidad a corto plazo, sin cambiar el crecimiento a largo plazo”)

【Presten atención a la fuerza de los medicamentos innovadores “duros” de China, la nueva productividad de calidad, identifiquen el ETF de medicamentos innovadores de la vía de valores de Hong Kong Huaytianfu (159570)】

El índice del ETF de medicamentos innovadores de la vía de valores de Hong Kong Huaytianfu (159570) está 100% invertido en medicamentos innovadores. Para el 27 de febrero, el peso de las diez principales participaciones es 73,54%; ¡se concentra la esencia de los medicamentos innovadores de la vía de valores de Hong Kong!

Fuente: sitio web oficial de Guozheng Index, 2026/2/27. Las acciones componentes solo se presentan a modo de muestra; no constituyen una recomendación de valores individuales.

El índice del ETF de medicamentos innovadores de la vía de valores de Hong Kong Huaytianfu (159570) es un índice de medicamentos innovadores con mayor elasticidad. Al 13 de febrero, desde la segunda mitad de 2023, la subida ha sido superior al 70%; ¡el índice de la industria de medicamentos en Hong Kong lidera!

2023/7/1-2026/2/13

Los activos subyacentes son acciones de Hong Kong, ¡se puede operar T+0!

Presten atención a la fuerza de los medicamentos innovadores “duros” de China, representativa de la nueva productividad de calidad, identifiquen el ETF de medicamentos innovadores de la vía de valores de Hong Kong Huaytianfu (159570), conexión en ventanilla (A类: 021030; C类: 021031)！

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El índice del ETF de medicamentos innovadores de la vía de valores de Hong Kong Huaytianfu (159570) es el índice Guozheng de medicamentos innovadores de la vía de valores de Hong Kong. En los últimos 5 años completos (2021-2025), sus subidas han sido respectivamente -21,59%, -25,60%, -22,80%, -10,50% y 59,83%.