El rendimiento del 10% de Ares Capital puede no ser tan atractivo como parece

Lo primero que muchos inversores en dividendos consideran al buscar acciones es el rendimiento por dividendo. Eso tiene sentido a nivel lógico, pero también crea el riesgo de que un rendimiento atractivo te haga pasar por alto el riesgo inherente de una inversión. Ese es el problema con Ares Capital (ARCC 1.61%) y su ultra alto rendimiento por dividendo del 10.6%. Esto es lo que necesitas saber antes de comprar esta acción de ingresos.

Ares Capital está diseñado para pagar dividendos

Ares Capital es una empresa de desarrollo empresarial (BDC). Se trata de una estructura empresarial muy específica diseñada para transferir ingresos a los accionistas de manera fiscalmente ventajosa, de forma similar a un fideicomiso de inversión inmobiliaria (REIT). Lo que hacen las BDC es otorgar préstamos a empresas más pequeñas que no tienen acceso a otras opciones de financiación. Las BDC también se supone que ofrecen orientación a los prestatarios para ayudarlos a hacer crecer sus negocios.

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Las BDC son muy interesantes. Como sus clientes no pueden acceder fácilmente a los mercados de capitales o conseguir préstamos bancarios, las BDC pueden cobrar tipos de interés extremadamente altos. El tipo medio de préstamo de Ares Capital en el cuarto trimestre de 2025 fue elevado, 10.3%. Así es como respalda su enorme rendimiento por dividendo. Y, desde una perspectiva más amplia, Ares Capital es una BDC grande y muy respetada.

Ten cuidado con lo que deseas con Ares Capital

Si quieres comprar una empresa de desarrollo empresarial, Ares Capital debería estar en tu lista corta. Sin embargo, necesitas asegurarte de que comprendes plenamente los riesgos que estás asumiendo antes de comprar cualquier BDC, incluida Ares Capital.

Por diseño, Ares Capital invierte en negocios de alto riesgo y con limitaciones de capital. Si pudieran conseguir préstamos de menor costo o vender acciones a precios atractivos, casi con seguridad lo harían. De hecho, Ares Capital siempre está lidiando con al menos unos cuantos clientes que tienen problemas para cubrir sus gastos por intereses. Aproximadamente el 1.8% de sus préstamos estaba en estado de no devengo al cierre de 2025.

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NASDAQ: ARCC

Ares Capital

Cambio de hoy

(-1.61%) $-0.29

Precio actual

$17.73

Puntos clave

Capitalización de mercado

$13B

Rango del día

$17.60 - $18.14

Rango 52 semanas

$17.40 - $23.41

Volumen

8.6M

Vol. promedio

7.6M

Margen bruto

75.68%

Rendimiento por dividendo

10.65%

Durante las recesiones, sin embargo, los préstamos con no devengo suelen aumentar. Durante la Gran Recesión de 2007 a 2009, los préstamos con no devengo de Ares Capital subieron del 1.2% al 4.4%. Dado el alto nivel de los tipos de interés de los préstamos que concede Ares Capital, eso no sorprende en absoluto y, de hecho, es normal en el sector de las BDC.

El impacto negativo que las recesiones pueden tener sobre los dividendos también es normal, ya que el dividendo de Ares Capital se ha recortado en cada una de las dos últimas recesiones. Cuando demasiados clientes tienen problemas para pagar al mismo tiempo, las BDC tienen poco margen de maniobra y deben recortar dividendos. Y, de manera todavía más general, el dividendo de Ares Capital ha sido algo volátil.

Ares Capital ofrece un alto rendimiento, pero no un dividendo fiable

Cuando das un paso atrás, es probable que Ares Capital siga ofreciendo un dividendo elevado y un rendimiento alto. Pero el dividendo no será fiable. Si necesitas que tus dividendos cubran gastos de manutención, el elevado rendimiento de Ares Capital probablemente no encaje bien en tu cartera de ingresos.