Turismo en Shaanxi - Impulso de activos estatales + operación de calidad, construyendo juntos un líder en turismo cultural con alta rentabilidad

Selección de informes de investigación

Shaanxi Tourism, respaldada por los recursos turísticos centrales de la Ciudadela de Huaqing (Palacio de Huaqing) y la Montaña Huashan, apoya su negocio en la supervisión de los activos estatales de la provincia de Shaanxi. Su operación en espectáculos turísticos y negocios de teleféricos es estable, con una capacidad de generación de beneficios superior. Los proyectos de captación de fondos y de inversión en la cotización (募投) se están implementando de forma ordenada; se espera que incrementen las ganancias y abran espacio para el crecimiento. Cobertura inicial.

Respaldada por la Comisión de Activos Estatales de Shaanxi, la empresa cuenta con recursos de cultura y turismo de alta calidad y abundantes. La compañía integra negocios de espectáculos, teleféricos y restauración turística. Apoyándose en recursos turísticos escasos y valiosos, como el Palacio de Huaqing y la Montaña Huashan, crea un destino de alta calidad de “parque escénico + turismo cultural”. Respaldada por la Comisión de Activos Estatales de Shaanxi, recibe el impulso de recursos de cultura y turismo tanto de los activos estatales como del principal accionista. Tras la epidemia, la empresa aprovechó oportunidades del mercado para ampliar la capacidad; su actividad principal se recuperó con rapidez. En 2023, los ingresos y los beneficios alcanzaron 1,7 y 2,9 veces los de 2019, respectivamente. En 2025, el desempeño se vio afectado temporalmente por condiciones meteorológicas anómalas; de enero a marzo de 2025 (25Q1-3), los ingresos de la empresa fueron de 8,89 mil millones de yuanes, un -18,80% interanual; el beneficio neto atribuible a la controladora fue de 3,69 mil millones de yuanes, un -26,93% interanual.

La actividad del viaje y el turismo cultural está en auge, y el modelo comercial de los teleféricos y espectáculos es superior. En los últimos años se han emitido repetidamente políticas favorables para el turismo cultural y el consumo de servicios; el mercado doméstico de cultura y turismo se mantiene relativamente boyante, y el desempeño de la provincia de Shaanxi ha sido especialmente fuerte. Además, el turismo de entrada presenta destacados puntos, lo que podría aportar nuevos focos de crecimiento. En el negocio de parques escénicos, el negocio de teleféricos muestra claramente el carácter de “vaca lechera” en efectivo, con alto apalancamiento operativo. La rigidez de la demanda de pasajeros que suben en el teleférico permite niveles de rentabilidad considerables; la tasa de margen bruto de muchos teleféricos de empresas cotizadas es tan alta como 80%. El negocio de espectáculos, en general, muestra un crecimiento estable del mercado, un panorama industrial relativamente sólido y una rentabilidad fuerte en proyectos de la parte alta del sector, aunque el desempeño del sector se divide; la capacidad operativa se convierte en la clave para ganar.

Los espectáculos y los teleféricos son impulsados por dos motores; se espera que los proyectos de captación de fondos abran espacio de crecimiento. Los negocios de espectáculos y teleféricos aportan la mayor parte de los ingresos y beneficios. 1）Espectáculos: el IP insignia《長恨歌》 (La canción de la eterna pena) sigue vigente; la matriz de productos de espectáculos se enriquece continuamente.《長恨歌》es el proyecto insignia de espectáculos de la compañía, que aporta más del 90% de los ingresos del negocio de espectáculos. El proyecto, gracias a su ventaja de posicionamiento, operación meticulosa y ventaja de costos de alquiler, mantiene una tasa de ocupación durante mucho tiempo por encima del 80%, y el margen bruto también supera el 80%. Los ingresos de otros proyectos de espectáculos son de menor tamaño;《12.12》 crece con rapidez, y《泰山烽火》 aún está en etapa de expansión. 2）Teleféricos: el teleférico del West Peak (Feng oeste) de la Montaña Huashan es el proyecto pilar; la tasa de pasajeros y el flujo de visitantes aumentan simultáneamente. La Montaña Huashan tiene una alta dificultad de ascenso; el teleférico del West Peak ha mantenido continuamente una tasa de pasajeros de más de 100% en los últimos años, aportando más del 80% de los ingresos y del margen bruto del negocio de transporte por teleférico. Proyectos más pequeños, como el teleférico de Shao Huashan–Aojigou, el tobogán de Huaiwei y el proyecto de la carretera de Wengyu, mantienen una capacidad de rentabilidad todavía considerable. 3）Proyectos de captación de fondos: los proyectos de la compañía se enfocan en los negocios principales de espectáculos y teleféricos, incluyendo adquisiciones de activos por participación accionaria y proyectos de mejora de suministro y modernización. Se espera que optimicen aún más la disposición del negocio, mejoren la capacidad de carga y abran espacio de crecimiento a largo plazo, incrementando las ganancias de la compañía.

Valoración

La empresa, apoyada en los recursos turísticos centrales del Palacio de Huaqing y la Montaña Huashan, y respaldada por la Comisión de Activos Estatales de Shaanxi, mantiene una operación estable en los negocios de espectáculos y teleféricos, con una capacidad de generación de beneficios superior. Los proyectos de captación de fondos y de inversión en la cotización se están implementando de forma ordenada; se espera que incrementen las ganancias y abran espacio para el crecimiento. Los pronósticos de ganancias y la valoración, haga clic abajo para ir al detalle del informe.

Riesgos principales a los que se enfrenta la calificación

Riesgo de fluctuaciones de la economía macro, que el progreso de implementación de los proyectos nuevos no cumpla las expectativas, e impactos operativos por condiciones meteorológicas extremas.

Gran cantidad de información y análisis preciso, todo en la aplicación de Sina Finance