2026-4-1 Bonos convertibles Rebalanceo

La inversión es una competencia de popularidad; es lo más peligroso comprar cuando la popularidad está en su punto más alto. En ese momento, todos los factores favorables y las opiniones ya están incorporados al precio, y además ya no aparecerán nuevos compradores…

La inversión más segura, con mayor potencial de ganancias, es comprar cuando a nadie le gusta. Con el tiempo, una vez que una variedad se ponga de moda, su precio solo puede moverse en una dirección: ¡subir!

Actualmente, en esta etapa, mi proporción de cartera en bonos convertibles no es alta (en conjunto, alrededor del 45%). Estoy cerca del límite inferior de tenencias. Para responder a posibles máximos que aún pudieran venir, por ahora no planeo reducir de manera activa la posición. La semana pasada aumenté ligeramente la cartera. En lo que va de este año, solo llevo 3 meses desde el comienzo; el mayor retroceso ya ha sido del 8.2%, más que en todo el año pasado. Este año es un año de inversión nada tranquilo…

Ayer, desempeño general del mercado:

En el día previo, los bonos convertibles cayeron, el A-Share cayó, los bonos del mercado estadounidense subieron, el FTSE A50 subió; Anoche, las acciones de EE. UU. subieron con fuerza y los mercados bursátiles de Corea y Japón que ya abrieron también subieron con fuerza. En cuanto al A-Share, no sé si hoy seguirá y en qué magnitud; se espera que suba. Los factores de influencia externos siguen siendo muy grandes. Observemos si los bonos convertibles hoy logran mantenerse estables. Estrategia reciente: en general no está consolidado; mirar menos y moverse menos. No se puede aumentar cartera ni ajustar demasiado rápido. Si la posición es muy baja, se puede empezar a ajustar gradualmente hacia por debajo de 5 décimas…

El índice de bonos convertibles pasó de 2090 el 13 de febrero de 2023 a 1753 el 5 de febrero de 2024. Luego, hasta el momento actual, 2538. El valor medio actual es 132.7, con temperatura de 79.8 grados. Hay 210 bonos convertibles con precio por encima de 130, 8 menos que el día anterior, y representan 60.2%;; hay 13 por debajo de 110, igual que el día anterior, el precio marcó mínimo 0/ máximo 2. En marzo, 14 verdes y 8 rojos. El índice mensual de bonos convertibles cayó 8.6%, un gran ajuste. Las operaciones de bonos convertibles fueron 667 mil millones, 3 mil millones más que el día de antes; la tasa de rotación fue 13.4%, hasta bajar a 600 mil millones, por segundo día. El índice de bonos convertibles cayó 37 puntos, hasta 2538; el precio promedio fue 149.6, 2.7 menos que el día anterior; el diferencial de prima mediana fue 34.2%, 0.4 más que el día anterior. El A-Share tuvo operaciones por 20061 mil millones, 800 mil millones más que el día anterior. Ayer abrió plano y luego subió, hizo una caída buscando por debajo en el camino; finalmente cayó con fuerza, el sentimiento de los bonos convertibles fue “temperatura” general; con operaciones tipo T para T, manteniendo una posición adecuada;

Ayer, Taifu tuvo el primer lugar en subida con un 17.4%; la concentración en el trading de bonos convertibles aumentó. Los 5 productos con mayor volumen representaron del 25.5% al 31.2% del volumen total de bonos convertibles; el mayor volumen individual fue de 6 mil millones. La actividad de la mayoría de los productos disminuyó: la cantidad de productos con volumen inferior a 10 millones, pasó de 3 el día anterior a 5; eso equivale al 1.4% de los productos del mercado. El importe mínimo pasó de 5.08 millones a 6.97 millones…

Información relacionada con bonos convertibles y el mercado de hoy:

Guangli; Zhongchong 2; último día de negociación; Jianyuan; último día de conversión; bono de Shanju: no a la no-minicorrección; Chuangda New Materials: nueva acción en el BSE【Suscripción】; Eastern Hong Tunnel shares autopista REIT (508020):【Suscripción】;…

Jin Jian: proyecto en Vietnam por 6 mil millones; Changgao: filial ganó proyecto de la State Grid por 181 millones…

Hoy, A la; Csaid; Zhenhua: a la mayor rapidez, solo le faltaría un día para cumplir potencialmente el fuerte redondeo anticipado; hoy, Zhekuang; Longda: a la mayor rapidez, solo le faltaría un día para cumplir potencialmente la activación del ajuste hacia abajo.

Hoy 0 nuevos bonos listados, 1 suscripción de nuevas acciones, 0 suscripción de bonos convertibles. Lo que se debe vigilar hoy: Taifu; Ala; si los bonos convertibles pueden mantenerse.

Taifu: cambio de accionista mayoritario; ayer el valor subyacente tocó el límite; a vigilar. Ala: el valor subyacente cayó ayer; aún debe sostenerse 4 días sin cumplir el fuerte redondeo anticipado; Xingrui, Jin Jian, etc. tienen una tendencia buena; mantener vigilancia continua. Vigilar opciones relativamente de menor precio como Kelan, Lihè, Yaoji, Huaxing, Qiangli… para posibles ajustes de cartera…

Resumen de información:
1: El presidente de EE. UU., Donald Trump, dijo que la acción militar de EE. UU. contra Irán está por terminar; Irán también liberó declaraciones sobre suavizar el conflicto; las acciones de EE. UU. subieron con fuerza;
2: Se espera que el foco sea: computación (Aofei, Zhongbei, Yitian, Xinfù); equipos de red eléctrica (W05, Jinda, Huachen, Jaze, Yubang) y energía solar en el espacio (Shuangliang, F22, Aowei, Dier, Riko, T23, Long22) aplicaciones de IA (Fengyu, Dingtie, Shengxun, Jizhi, Runda, Guanzhong, Yaoji, Kelan, Sith, Pulian) aeroespacio comercial (Guanglian, Zai22, Shenyu, Mengsheng, Hangyu); química (Jinji, Hedá, Qixiang2) chips (Maolei, Luwei, Huicheng, Jingrui2, Anjie, Yanggu, ); lentes de litografía (Jingrui2, Huate, Huamai, Qiangli); además, seguir de cerca conceptos como robots humanoides, etc…

Ayer, los bonos convertibles abrieron plano y luego cayeron, con una caída fuerte; aumentó el volumen de negociación de bonos convertibles. Se espera que hoy suban con fuerza. Los bonos convertibles todavía no muestran señales claras de haberse estabilizado. Hay oportunidades de movimientos por especulación de temas; en general, el precio y la tasa de prima de los bonos convertibles están relativamente altos, y con T se puede hacer T…

A continuación están las selecciones de bonos del fin de semana pasado: (registro personal de selección de bonos, no como recomendación de inversión) Dado que la mediana está en niveles altos, relajé un poco los criterios de selección. En general, la calidad mejoró frente a la semana pasada; todos se consideran con capacidad de volatilidad. Por supuesto, bajo el supuesto de que todavía se ve con buenos ojos el desempeño futuro y todavía planeo mantener parte de la cartera de bonos convertibles. Se eligieron bonos relativamente de menor precio y de menor tamaño. Para configurar tipo “estirar una gran tortilla” (摊大饼), no se recomienda una sola posición como recomendación única: (tampoco se recomiendan bonos con naturaleza puramente de deuda)

1: Bonos convertibles de micro-cap alrededor de 130 (dentro de 300 millones) se pueden incluir en la lista:
Wansxun; Shanshí; Kelan; Juhe; Siliu; Yirui; Jiudian2 …

2: Micro-cap dentro de 2 mil millones, con precio dentro de 150, con volatilidad hacia abajo limitada; puede impulsar la prima, con techo alto, poco retroceso; excluyendo los fuertes redondeos anticipados que podrían ocurrir recientemente:
Ailu; Haibo …

3: Bonos con precio relativamente bajo y prima relativamente baja; precio entre 140; prima alrededor de 30; vida restante de 0.5 a 5.5 años; buenos para operar por tramos:

Qiangli; Waitang; Ultrasonic; Jinpu; Wantian…

4: Equipo de asalto con precio relativamente bajo; alrededor de 150; asegurando cierta relación ganancia/pérdida; dentro de 500 millones; prima alrededor de 20:

Xingang; Ruifeng; Fenshan …

5: Solo ofensivo; prima alrededor de 15; alrededor de 160; tamaño 400 millones; excluyendo fuertes redondeos anticipados que podrían ocurrir dentro de 2 semanas:
Ninguno …

6: Solo defensivo; prima no especialmente alta, alrededor del 70%; no depende completamente de la corrección hacia abajo; dentro de 1 mil millones; rendimiento alrededor de -3; que los distintos conceptos sean lo más variados posible:

Gongtong; Kesî; Zhejian; Haineng; Huitian; Yuxing; Dongya; Zhite; Dongbao…

7: En mi seguimiento personal, los más activos; conceptos más variados; precio no demasiado alto; elasticidad aceptable; normalmente alrededor de 140…

Kelan; Lihè; Jingrui2; Hengfeng; Hongwei; Mingli; Changhai; Zhengyuan2; Triángulo; Huaxing; Yaoji; Xingrui …

Recientemente se ajustaron los bonos convertibles: algunos empezaron a cumplir condiciones de fuerte redondeo anticipado durante varios días, y otros podrían no cumplir; la tasa de prima ya fue “castigada” hacia abajo, como: Eiyo; Huayuan; Huaxing; Waitang; Hangxin; Triángulo; Aidi; Jinji; Changhai; Ala; Caid …

Con la situación actual, el fuerte redondeo anticipado está ejerciendo una presión más evidente, lo que limita el techo. Por eso, intento no elegir bonos demasiado caros…

La estrategia general es no investigar en profundidad, no concentrar, hacer “estirar una gran tortilla”, aprovechar la volatilidad, modo “cazar al ratón” (打地鼠): reemplazar la profundidad con amplitud. Al mismo tiempo, defender riesgos, buscar un rendimiento promedio. Puede combinarse con órdenes de condiciones y usar órdenes tipo “rejilla”. Aprovechar la volatilidad al máximo; no recomendar posiciones únicas. Además, toda selección de bonos proviene de un resumen personal; no es una recomendación de inversión. Hay riesgo en la inversión; entrar con precaución.

Hacer bonos convertibles sin olvidar la intención original: en lo que va, los bonos convertibles parecen ser un tipo de activo muy bueno para los pequeños inversores. La inversión en bonos convertibles es como una maratón: hay que insistir en el camino correcto. Alejarse de la mentalidad de especulación; esta es una verdad, también es causalidad. Todas las prácticas con intención, como un sueño ilusorio, como burbuja de ensueño; como rocío que parece, como un relámpago. Así debe hacerse; no se debe aferrarse a nada; y, sin embargo, se origina su corazón. Aunque una gota es pequeña, poco a poco se llena un gran recipiente…