Acabo de notar que el USD/CHF retrocedió a 0.7910 en las primeras operaciones europeas de hoy. El dólar ha estado tomando ganancias después de esa subida sostenida, y el franco suizo ha recibido algo de demanda en el proceso. Es un momento interesante con la decisión de política del SNB que se acerca; parece que el mercado está posicionándose antes de lo que anuncien sobre las tasas.

Lo que llama mi atención es la divergencia entre lo que está sucediendo en EE. UU. y Suiza en este momento. La Fed todavía mantiene las tasas en 5.25-5.50% intentando luchar contra la inflación, pero Suiza ya está en una posición cómoda con un 1.50% y la inflación en el nivel que desean, en el objetivo del 0-2%. Esa brecha en las tasas de interés generalmente favorece al dólar, pero se está viendo cierta presión a medida que los traders reevaluan si la Fed realmente mantendrá las tasas altas por más tiempo. Los datos recientes del PMI fueron más suaves de lo esperado, por lo que la gente está reduciendo un poco sus posiciones largas en dólares.

Desde un punto de vista técnico, si este par de divisas rompe por debajo de 0.7850, podríamos ver una corrección más profunda hacia 0.7800. Por otro lado, si se mantiene y supera los 0.7980, probablemente sea una señal de que la tendencia alcista se reanuda. Los datos de COT muestran que la gente está moderadamente optimista respecto al dólar frente al franco, pero sin nada extremo, por lo que hay espacio para que las posiciones cambien en cualquiera de las direcciones dependiendo de los datos que salgan.

El verdadero catalizador aquí es lo que diga el SNB sobre la fortaleza del franco y su perspectiva de inflación. Si señalan algún cambio en la política o empiezan a hablar de intervenciones, este par podría moverse bastante rápido. También hay que estar atento a los datos de inflación PCE de EE. UU. que saldrán más adelante esta semana; ese es el indicador favorito de la Fed, por lo que podría mover el dólar en cualquier dirección una vez que veamos los números. La apetencia por el riesgo a nivel global también importa, ya que ambas monedas pueden actuar como refugios seguros dependiendo de la situación.