¡Los costos de inversión en fábricas se disparan! Todos los PMI del mundo ya han alertado: ¿se acerca una ola de aumentos de precios?

Según los datos más recientes publicados esta semana, debido a la guerra en Oriente Medio, en marzo las fábricas de todo el mundo se enfrentan a problemas de aumento desbocado de los costes de inversión y de disrupciones en la cadena de suministro, mientras que la debilidad de la demanda potencial está a punto de poner en peligro el frágil impulso de la recuperación del sector manufacturero.

Este conflicto geopolítico ha alterado las redes logísticas globales, lo que ha provocado retrasos en las entregas, ha incrementado la inflación de costes de insumos y ha distorsionado los indicadores generales de crecimiento.

El alza de los precios del petróleo y de la energía ha llevado a muchos fabricantes a adoptar medidas de respuesta, incrementando los precios de venta.

Chris Williamson, economista jefe de negocios de S&P Global, dijo que, debido a los choques de oferta que han alargado los tiempos de entrega, el indicador que normalmente se considera una señal de aumento de la actividad económica —los datos agregados del PMI— ha sido inflado de forma engañosa.

El caso es especialmente el del índice de PMI compuesto de la zona euro. El PMI manufacturero de S&P Global para la zona euro, publicado el miércoles, subió de 50.8 en febrero a 51.6 en marzo, por encima de la estimación inicial de 51.4.

Pero muchos profesionales de la industria no pueden alegrarse en absoluto por la fortaleza aparente de los datos en su conjunto. Hayes, economista jefe de S&P Global Market Intelligence, dijo: “La guerra en Oriente Medio ya ha dejado su huella en el sector manufacturero de la zona euro. A medida que el mercado logístico se vuelve a ajustar a los cortes en el transporte marítimo, los tiempos de entrega de los proveedores se han alargado de forma notable, y el repunte de los precios del petróleo y la energía ha empujado la inflación de costes de insumos en las fábricas hasta el nivel más alto desde finales de 2022”.

De acuerdo con los datos por componentes, impulsada por el alza de los precios de la energía, la tasa de inflación de costes de insumos en la zona euro se ha disparado hasta un máximo de 41 meses. Y muchas manufacturas han respondido ajustando los precios de venta, a un ritmo el más rápido en más de tres años. “Vemos que, en marzo, parte de la presión inflacionaria impulsada por la guerra se transmite directamente al precio final, lo que en última instancia debilitará la competitividad de la zona euro”, afirmó Hayes.

En el Reino Unido, que ya se ha separado de la UE, la presión de costes también ha aumentado con rapidez, y, debido a que los barcos evitan el Estrecho de Ormuz, los retrasos en las entregas han alcanzado el nivel más alto desde mediados de 2022.

Fenómenos similares también aparecen en Estados Unidos. El miércoles, el Institute for Supply Management (ISM) informó que el PMI manufacturero de Estados Unidos de marzo apenas subió de 52.4 en febrero a 52.7, el nivel más alto desde agosto de 2022. Pero al mismo tiempo, afectado por la guerra en Oriente Medio, el índice de precios de compra de materias primas de las fábricas subió de 70.5 en febrero a 78.3 en marzo, marcando un nuevo máximo desde junio de 2022; también se ha ampliado el ciclo de entrega de materiales por parte de los proveedores.

¿La situación en Asia es la más grave?

Cabe destacar que, al menos en el momento actual, las economías asiáticas que están siendo golpeadas con mayor profundidad por el impacto del bloqueo del Estrecho de Ormuz están, sin duda, afrontando la situación más grave.

A diferencia de Europa y Estados Unidos, en Asia muchos países ya han empezado a ver caer sus índices PMI, lo que indica que el aumento de los costes de combustible y la incertidumbre que trae la guerra con Irán se están traduciendo en efectos negativos.

Estos resultados de las encuestas ponen de relieve los desafíos a los que se enfrentan los responsables de políticas en Asia. La región compra alrededor del 80% del petróleo transportado por el Estrecho de Ormuz, lo que hace que muchos países sean vulnerables a los golpes energéticos provocados por la guerra. En este momento, los conductores de Filipinas se enfrentan a una situación en la que el precio del diésel se ha triplicado; Vietnam afronta escasez de combustible para aviación; y una empresa coreana líder en cosméticos busca plástico en todas partes, es decir, resina plástica.

El PMI manufacturero de China en marzo, publicado conjuntamente por S&P Global y RatingDog el miércoles, muestra que en marzo el PMI manufacturero de RatingDog en China se situó en 50.8, continuando por cuarto mes consecutivo por encima del umbral de expansión/contracción, aunque por debajo de 52.1 de febrero.

Los datos de PMI de otras economías asiáticas indican que la actividad manufacturera se ha frenado en distintos países, desde Indonesia y Vietnam hasta Filipinas, lo que resalta el impacto que el conflicto en Oriente Medio ya está causando en las empresas.

Las fábricas en Japón también se ven afectadas por el deterioro del sentimiento empresarial y la presión de costes (que ya ha subido al nivel más alto en 19 meses). El PMI manufacturero final de S&P Global para Japón cae con fuerza de 53.0 a 51.6. El incremento de los precios de los insumos marca el mayor registro desde agosto de 2024.

En Corea del Sur, impulsadas por la demanda de semiconductores y el lanzamiento de nuevos productos, la velocidad de expansión de la actividad de sus fábricas alcanzó el nivel más alto en más de cuatro años. Sin embargo, debido al aumento de los precios del petróleo y a la debilidad del won coreano, el incremento de los precios de los insumos también ha alcanzado el nivel más alto desde junio de 2022; la oleada de subidas de precios es motivo de preocupación.

El analista sénior de JPMorgan Chase, Rajiv Batra, señaló a comienzos de esta semana que el impacto de esta guerra en Oriente Medio es el mayor para los países de Asia, aunque dentro de Asia el impacto del petróleo en China y Malasia es relativamente menor.

(De la fuente: Caixin Finance)