Las acciones de fondos concentrados lideran la fuerte recuperación del mercado de Hong Kong

El reportero de Securities Times, An Zhongwen

Tras una caída profunda en las acciones de Hong Kong, finalmente llega una esperada recuperación. El 1 de abril, todos los principales sectores del mercado de acciones de Hong Kong registraron una subida colectiva. Al cierre, el índice de tecnología de Hang Seng subió 2,29% y el índice de atención médica de Hang Seng se disparó 6,39%.

Según el comportamiento en el mercado, las acciones en las que se agrupan los fondos se convirtieron en el principal motor de la recuperación, incluyendo varias líneas clave como robots, fármacos innovadores, consumo minorista, inteligencia artificial (IA) y entretenimiento de internet; en todos los sectores, los activos principales registraron subidas considerables, mostrando el carácter de una recuperación integral.

En detalle, el sector de robots destacó especialmente: Un Usei select (Youbi Xuan), con una posición concentrada de la gestora Qianhai Kaiyuan, subió un 17,10% en un solo día; el robot de inversión MicroPort Robot, mantenido por el fondo E Fund, subió cerca de 9%. El sector de fármacos innovadores también avanzó al mismo tiempo: Le Pu Biología, con una posición concentrada de Jingshun Changcheng, cerró con una subida del 14,42%; y Sinheng Pharmaceutical, con una posición concentrada de T. Rowe? (ni) (Nota: “汇添富基金重仓的三生制药涨约12%” -> traducido linealmente) ~ “Bei”?; en realidad traduzco fiel: “Sinheng Pharmaceutical”, con una subida de aproximadamente 12%. En el lado del consumo minorista, el BruKo, con una posición concentrada de BOC-Fund, subió 6,09%; y el aumento del Oriental Select mantenido por Minsheng Jiayin Fund alcanzó el 10,46%. En el sector de inteligencia artificial, JingTai Holdings, con una posición concentrada de Frontier? (富国基金重仓的晶泰控股上涨8.10%) -> “JingTai Holdings” (equivalente) subió 8,10% con un fondo de Fuguo. En el sector de entretenimiento de internet móvil, también se observó una clara mejora: Bilibili, con una posición concentrada de Ping An Fund, subió cerca de 7%; y el gigante de la tecnología del entretenimiento infantil? (南方基金持仓的赤子城科技大涨10.43%) -> Zizicheng Technology (Chizi Cheng Technology) subió 10,43%.

Cabe destacar que el 1 de abril el sector de aviación en Hong Kong lideró todo el mercado con una subida del 8,58%, convirtiéndose en la manifestación más directa de la recuperación del consumo, y además respaldada por datos estadísticos. La Oficina Nacional de Estadísticas informó recientemente que el 2 de febrero el IPC interanual subió 1,3%, alcanzando un máximo en casi tres años; en particular, los precios del consumo de servicios rebotaron de manera especialmente notable. Las tarifas de billetes de avión, alquiler de medios de transporte, cargos de agencias de viajes y precios de alojamiento en hoteles aumentaron 29,1%, 19,8%, 12,5% y 5,4% respectivamente. El repunte de los precios en la cadena de viajes refleja directamente la recuperación de la demanda de consumo fuera del hogar, y proporciona un sólido apoyo de fundamentos para sectores como aviación, hoteles y turismo. Los productos de fondos públicos, representados por el 广发睿毅领先基金, también se posicionaron fuertemente, y el gestor estrella de fondos, Lin Yingrui, continuó comprando el segmento de recuperación del consumo. Las primeras diez? (前六大重仓股) -> “las seis principales participaciones” de este fondo son todas acciones de aviación, por lo que en esta recuperación obtuvo ganancias considerables.

Con respecto a la expansión de la estructura de recuperación del mercado de Hong Kong, pasando de lo local a lo general, varios gestores de fondos creen que está relacionada con la reparación de la confianza tras el infravaloramiento.

Un gestor de fondos del sector consumo en el sur de China indicó que, actualmente, la asignación de capitales hacia Hong Kong no se limita a unos pocos sectores populares; el alcance se sigue ampliando, lo que refleja que la confianza de los fondos institucionales en las acciones de Hong Kong se está recuperando. El apoyo principal radica en que la valoración general del mercado de Hong Kong se encuentra en un rango históricamente bajo, con una relación costo-beneficio de asignación destacada. Además, los datos del IPC de febrero verifican aún más la tendencia de recuperación de la demanda interna, proporcionando respaldo para que la recuperación se extienda hacia los sectores de consumo y servicios, hasta finalmente formar un escenario en el que tecnología, consumo, fármacos y ciclos de recursos avanzan al mismo ritmo.

Sin embargo, los profesionales del mercado de fondos públicos consideran que la recuperación del mercado de Hong Kong quizá no sea algo que ocurra de una sola vez; en el futuro, todavía se deberá centrarse en la materialización de resultados.

“Varias métricas de sentimiento ya han liberado señales de fondo, pero la sostenibilidad de la recuperación sigue dependiendo de la validación de los resultados”. Un analista de industria de una firma de fondos en Shenzhen también cree que, en el mercado de Hong Kong, el estilo actual rota con rapidez al cambiar al margen el conflicto geopolítico de Oriente Medio: cuando la escalada del conflicto favorece a los activos defensivos; cuando la situación se calma, la tecnología de crecimiento lidera. Si el mercado puede seguir fortaleciéndose, la clave se reduce a dos variables: primero, si el riesgo geopolítico se calma aún más y, con ello, impulsa el regreso de capitales del exterior; segundo, si los resultados pueden materializar las expectativas del ciclo económico favorable, ofreciendo a los fondos pistas de asignación más claras.

(Edición: Liu Chang)

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