El boletín de materias primas: Irán golpea las plantas de aluminio de EAU y Bahréin

(MENAFN- ING) Energía: el petróleo salta por escalada bélica de Irán

Los precios del petróleo subieron al inicio de la semana a medida que el conflicto en Oriente Medio se intensificó y los militantes hutíes respaldados por Irán entraron en la guerra. El crudo Brent se disparó hasta un 3,7% hasta $116,75/bbl, mientras que el WTI volvió brevemente a superar $100/bbl, al extenderse los combates hacia la quinta semana.

Los hutíes, con base en Yemen, lanzaron misiles balísticos contra Israel durante el fin de semana, después de los ataques de EE. UU. e Israel a instalaciones nucleares iraníes, lo que aumentó el temor a una escalada regional más amplia. El grupo ya había perturbado previamente el transporte marítimo por el Mar Rojo, obligando a las embarcaciones a desviar rutas y elevando las preocupaciones sobre las cadenas de suministro de energía.

Los riesgos se amplificaron aún más con el despliegue de 3.500 tropas adicionales de EE. UU. en la región y con la retórica renovada del presidente de EE. UU., Donald Trump, quien dijo que quiere “quedarse con el petróleo de Irán” y que podría incautar el centro de exportación de la isla de Kharg.

Todavía hay pocas señales de conversaciones de paz inminentes.

Las condiciones físicas del mercado también se reflejan en la curva forward, con la diferencia del Brent spot en fuerte backwardation. El contrato del mes próximo cotizó el lunes con una prima de más de $7/bbl, frente a una estructura en gran medida plana antes del conflicto, lo que subraya una aguda preocupación por la oferta en el corto plazo.

Las liberaciones de reservas de emergencia están empezando a filtrarse, pero siguen siendo limitadas en relación con la magnitud de la disrupción. Francia ha liberado alrededor de 580kb de productos petroleros bajo el programa coordinado de emergencias de la AIE, aproximadamente el 4% de su compromiso de 14,5mb, mientras que la liberación total de la AIE podría aportar alrededor de 400mb de oferta global, liderada por una contribución de 172mb desde la Reserva Estratégica de Petróleo de EE. UU.

Los datos de posicionamiento muestran que el interés especulativo sigue elevado pese a algún recorte. Los especuladores redujeron su posición neta larga en ICE Brent en 21.579 lotes hasta 407.125 lotes al cierre del pasado martes, impulsados en gran medida por una reducción de los largos brutos, mientras que los cambios de posicionamiento en el NYMEX WTI fueron modestos. La incertidumbre geopolítica en curso y los riesgos de suministro han seguido respaldando, hasta ahora, el posicionamiento “risk-on” en el mercado petrolero durante lo que va de este año.

Los precios del gas natural en Europa también subieron con fuerza, aumentando hasta un 3,4%, ya que la escalada en Oriente Medio reforzó las preocupaciones sobre la disponibilidad de GNL de cara a la temporada de recarga de almacenamiento de verano. Las disrupciones prolongadas podrían ralentizar las inyecciones en el almacenamiento europeo e intensificar la competencia por cargamentos spot de GNL en un momento en que la flexibilidad de suministro global es limitada. Añadiendo presión, una parada de varias semanas en una importante instalación australiana de GNL por daños de una tormenta ha eliminado suministro adicional del mercado global, amplificando la exposición de Europa a shocks externos a medida que entra en la temporada de inyección.

Metales – Aluminio salta 6% tras nuevos ataques en Oriente Medio

Los riesgos de suministro de aluminio en Oriente Medio se intensificaron durante el fin de semana después de que los ataques iraníes alcanzaran a dos importantes productores regionales. Emirates Global Aluminium (EGA) dijo que sufrió daños significativos, mientras que Aluminium Bahrain (Alba) está evaluando el alcance de la disrupción en sus operaciones. El aluminio subió hasta un 6% hasta $3.492/t en las primeras operaciones en la LME.

EGA confirmó que varios empleados resultaron heridos, pero aún no ha aclarado si las operaciones en sus plantas de fundición en Abu Dabi y Dubái han sido suspendidas. EGA es el mayor productor de aluminio en los Emiratos Árabes Unidos y uno de los más grandes a nivel global.

La última escalada llega sobre una situación de suministro que ya se venía ajustando en el Golfo. Recortes recientes en Alba y Qatalum ya han afectado a alrededor de 560kt de capacidad anual, dejando cerca de un 8-9% del suministro regional en riesgo. Dado que Oriente Medio representa aproximadamente el 9% de la producción mundial de aluminio, cualquier interrupción prolongada ajustaría aún más el mercado, especialmente considerando los inventarios limitados de materias primas de la región y su dependencia de un transporte marítimo ininterrumpido a través del Estrecho de Ormuz.

Seguimos siendo constructivos sobre los precios del aluminio. Los últimos ataques aumentan la probabilidad de un escenario de disrupción prolongada, en el que las pérdidas de suministro podrían persistir incluso si las tensiones geopolíticas se alivian, reforzando los riesgos al alza para los precios.

El posicionamiento en el sector de los metales sigue siendo mixto. Los datos de la CFTC muestran que los especuladores redujeron sus posiciones netas largas en el cobre COMEX en 10.860 lotes durante la 13.ª semana consecutiva hasta 35.802 lotes, el posicionamiento menos alcista desde septiembre de 2025. Las posiciones netas largas de dinero gestionado en el oro COMEX también cayeron, bajando 13.145 lotes hasta 92.775 lotes, impulsadas en gran medida por una reducción de los largos brutos, mientras que la plata vio un aumento modesto en las posiciones netas largas especulativas, respaldado por nuevas entradas largas.

Agricultura – EE. UU. eleva el cupo de biocombustibles

La administración de Trump ha incrementado los mandatos de mezcla de biocombustibles en EE. UU., obligando a las refinerías a mezclar un récord de 25,82bn de galones de biocombustibles en gasolina y diésel este año, casi un 8% por encima de la guía del pasado junio. El cupo más alto refleja precios de gasolina elevados vinculados al conflicto con Irán, reavivando el interés en los biocombustibles como herramienta de contención de costos. Si bien las refinerías más pequeñas advierten sobre mayores costos de cumplimiento, se espera que la política apoye tanto al sector energético como al agrícola, brindando alivio de ingresos a los agricultores de EE. UU. en medio de precios débiles de los cultivos y costos de insumos en aumento.

En Brasil, el Ministerio de Agricultura ha aconsejado a los agricultores retrasar las compras de fertilizantes después de que los precios se dispararan por las tensiones en Oriente Medio. Con la siembra de cultivos de invierno en gran medida completada, la demanda de fertilizantes en el corto plazo se ha suavizado, dando a los agricultores más flexibilidad en la compra, al tiempo que se subraya la continua dependencia de Brasil de fertilizantes importados.

El mercado del azúcar de Brasil sigue en el foco mientras la producción baja. Los datos de UNICA muestran que la molienda de caña en la región Centro-Sur de Brasil cayó 29,7% interanual en la primera mitad de marzo, con una producción de azúcar 88,6% menor interanual (YoY) a medida que la temporada se acerca a su fin. A pesar de un suministro más débil en el corto plazo, la producción acumulada de azúcar es ligeramente mayor YoY, mientras que el posicionamiento especulativo se ha vuelto menos bajista, con los cortos netos en el azúcar crudo No.11 cayendo por tercera semana consecutiva. El cambio refleja el cierre agresivo de posiciones cortas y expectativas de suministro más ajustadas, impulsadas en parte por el aumento de desvío de caña hacia etanol.

Los datos de la CFTC muestran un posicionamiento mixto en los granos de EE. UU. Las posiciones netas especulativas largas en los futuros de soya CBOT cayeron por segunda semana consecutiva debido a la disminución del optimismo sobre las conversaciones comerciales entre EE. UU. y China, mientras que el maíz registró un aumento brusco en apuestas alcistas impulsadas por el cierre de posiciones cortas. En trigo, los cortos netos siguieron deshaciéndose, dejando el posicionamiento en su nivel menos bajista desde mediados de 2022, respaldado por nuevas posiciones largas y por preocupaciones de que los mayores costos de fertilizantes podrían influir en las decisiones de siembra más adelante en el año.

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