La comercialización de grandes modelos nacionales acelera, la cadena de la industria de la computación se despliega completamente

Periodista de Securities Times: Chen Jian’nan

A medida que el proceso de comercialización y materialización de los grandes modelos nacionales continúa acelerándose, el desempeño de resultados de las empresas relacionadas ha sido sobresaliente. Esto no solo impulsa el fortalecimiento de la cotización en el mercado de las acciones del sector, sino que además aumenta de forma adicional la liberación sostenida de la demanda en la cadena industrial de cómputo de alto rendimiento (算力), impulsando al cómputo nacional a avanzar de manera constante desde la ruptura de tecnologías centrales hacia un desarrollo coordinado de toda la cadena de suministro.

Entre ellas, dos grandes modelos nacionales, Zhipu y MINIMAX-W, han dado el impulso primero.

El 1 de abril, Zhipu cerró con una subida de casi 32%. Su primer informe financiero publicado tras su salida a bolsa fue impresionante: en 2025, los ingresos totales crecieron de manera notable interanual; los ingresos del negocio principal aumentaron al doble; tanto las llamadas a la API como la fijación de precios subieron y, además, se observó una situación de exceso de demanda (falta de oferta). Todo ello refleja con claridad una actividad de usuarios y una intención de pago fuertes, muestra que su modelo de negocio ya ha obtenido, en una fase inicial, el reconocimiento del mercado, valida la competitividad central de los grandes modelos nacionales y, al mismo tiempo, destaca el alto grado de optimismo (alta calidez) de toda la cadena del cómputo nacional. Ese mismo día, la cotización de MINIMAX-W subió más de 14%, formando un efecto de arrastre con Zhipu, y encendiendo conjuntamente el entusiasmo inversor del mercado por los grandes modelos nacionales y por la industria del cómputo.

En el mercado A-shares, este entusiasmo inversor se transmitió aún más a la cadena industrial del cómputo. El 1 de abril, el sector del cómputo se disparó en bloque. Al cierre, los conceptos relacionados como los módulos ópticos registraron subidas de más del 4%. Entre ellos, las acciones de módulos ópticos como Runray Optics (中润光学) y Wavelength Optoelectronics (波长光电) tuvieron subidas de más del 11%. Acciones de gran capitalización como Xinray Corporation (芯原股份), Cambricon (寒武纪) y Hygon Information (海光信息) también avanzaron al mismo tiempo: Xinray Corporation subió 10.23%, Cambricon alcanzó un alza de 6.96% y Hygon Information subió 4.78%. Esto refleja plenamente la alta calidez del sector de cómputo.

Un informe reciente de Guojin Securities señaló que la prosperidad a lo largo de toda la cadena del cómputo nacional se acelera, y se espera que tanto las cantidades como los precios aumenten de forma conjunta. Bajo la presión lógica fuerte combinada de oferta y demanda, se prevé que en 2026 la cadena de la industria del cómputo entrará en un ciclo de “inflación a lo largo de toda la cadena” (全链通胀), y la calidez del sector se desbordará de manera integral desde los chips centrales hacia etapas como AIDC, servicios de nube y cómputo, así como equipos eléctricos de apoyo y servidores, entre otros.

Huaxi Securities también opinó que el cómputo nacional es “el momento oportuno”. La institución considera que, en el contexto de la mejora de capacidades de los grandes modelos nacionales en el periodo reciente y de que avanzan gradualmente para ponerse al día con los grandes modelos del exterior, su ventaja de alta rentabilidad podría llenar el vacío de la demanda actual, aprovechar la tendencia para lograr la exportación de Tokens, y además impulsar aún más la demanda relacionada con el cómputo nacional.

Dentro de los segmentos específicos del sector del cómputo se esconden varias empresas con alto potencial de crecimiento.

Según estadísticas de Securities Times · DataFort, entre las acciones del concepto “East Data West Computing” (东数西算) que cuentan con calificaciones de más de 5 instituciones, 22 acciones tienen un pronóstico unánime de las instituciones de que la tasa de crecimiento de las utilidades netas atribuibles (归母净利润增速) durante los próximos dos años superará el 30%. Entre ellas, empresas como Yunda Shares (运达股份), Orbbec Zhongguang-UW (奥比中光-UW), Cambricon (寒武纪), Far East Share (远东股份) y Shenghong Technology (胜宏科技) fueron pronosticadas de manera unánime por las instituciones con una tasa de crecimiento de las utilidades netas atribuibles superior al 50% en los próximos dos años.

Como líder del cómputo nacional, Cambricon (寒武纪) ha sido durante mucho tiempo el foco de atención del mercado. Haitong Securities indicó que el aterrizaje comercial a gran escala del portafolio de productos de la serie Cloud End Siyuan (云端思元) impulsa el desempeño y la capacidad de rentabilidad hacia arriba. Gracias a que el rendimiento de los productos es líder a nivel nacional y a que aumentan las demandas de sustitución del CSP con productos nacionales, se espera que el desempeño continúe creciendo de forma sostenida en el futuro.

Shenghong Technology es el líder de AI PCB. CICC (招商证券) considera que la empresa se ha enfocado en el sector de PCB durante muchos años. En la actualidad, ya ha entrado con éxito en la cadena de suministro de empresas internacionales reconocidas como NVIDIA, Google, Intel, Tesla y Microsoft. El grupo de clientes principales de alta calidad impulsa el crecimiento de la demanda de pedidos. También se espera que la estructura de productos mejore aún más. Además, con la expansión acelerada de capacidad tanto en el mercado doméstico como en el extranjero, se tiene una visión favorable sobre la tendencia a la expansión de capacidades de alta gama a mediano y largo plazo de la empresa y sobre la actualización de productos.

Desde el desempeño de la cotización a lo largo del año, las acciones mencionadas muestran una tendencia diferenciada. Entre ellas, Far East Shares (远东股份) lidera con una alza de más del 72% en lo que va del año, principalmente beneficiada por la subida de precios de las fibras ópticas. Wesheng New Materials (禾盛新材) y Chuangxie Data (协创数据) subieron ambas más del 30%. Las acciones con mayores caídas incluyen Longying Precision (长盈精密), Cambricon (寒武纪) y Softcom Power (软通动力), entre otras.

Con respecto a la volatilidad de la cotización, Softcom Power (软通动力) publicó recientemente un anuncio de recompra de acciones. En él se especifica claramente que el precio de esta recompra no superará los 68.57 yuanes RMB por acción. El monto total de fondos para la recompra se sitúa en un rango de no menos de 100 millones de yuanes (incl.) y no más de 200 millones de yuanes (incl.).

(Los datos de esta edición son proporcionados por la base de datos del centro de Securities Times) Fuente de la imagen: Generada por IA