“泡椒凤爪第一股”有友食品全年业绩增长股价却大跌：2025年第四季度单季表现大幅“失速”，扣非净利润同比大跌超八成

记者|陈晴

编辑|金冥羽 畢陆名 杜波 校对|张锦河

30 de marzo, “la primera acción de los fideos de pollo con pimientos (泡椒凤爪)” Youyou Foods (SH603697, precio de la acción 10.19 yuanes, capitalización bursátil total 4,358 millones de yuanes) abrió a la baja y siguió descendiendo durante toda la sesión, llegando incluso a caer más de 9% en un momento. Al cierre, la caída fue de 6.94%.

En cuanto al trasfondo de la noticia, la empresa divulgó en la noche del día de negociación anterior (27 de marzo) su informe anual 2025. Aunque durante todo el año los ingresos y el beneficio neto atribuible a los accionistas aumentaron ambos, el cuarto trimestre mostró un “desplome” pronunciado en términos trimestrales: el beneficio neto no ajustado por partidas excepcionales (扣非) cayó 82.4% interanual y la caída en comparación con el trimestre anterior fue aún mayor, llegando a 93.93%.

Al mismo tiempo, la emisión del programa “3·15” de este año que expuso el caos en torno a los “tendones/patas de pollo blanqueados (漂白鸡爪)”, llevó la cadena industrial de las patas de pollo al foco del debate público; Youyou Foods, como líder del sector, también fue objeto de gran atención en un momento. Con factores internos y externos entrelazados, ¿podrá la empresa salir de la sombra de resultados del cuarto trimestre y recuperar el impulso de crecimiento?

Fuerte caída del beneficio neto no ajustado (扣非) en el cuarto trimestre de 2025

Youyou Foods se dedica principalmente al desarrollo, la producción y la venta de alimentos de conveniencia con sabor a adobo (泡卤), con las patas de pollo con pimientos (泡椒凤爪) como producto principal.

Según el informe anual 2025 de la empresa, los ingresos durante todo el año fueron de 1,589 millones de yuanes, con un crecimiento de 34.39%; el beneficio neto atribuible fue de 186 millones de yuanes, con un crecimiento de 17.94%.

Aunque a primera vista los resultados parecen buenos, el 30 de marzo el precio de las acciones de Youyou Foods cayó en picado: llegó a tocar un mínimo de 9.94 yuanes por acción, que también es el nuevo mínimo del precio de las acciones de la empresa en lo que va de año.

Visto por trimestre, en el cuarto trimestre de 2025 Youyou Foods logró ingresos y beneficio neto atribuible de 344 millones de yuanes y 11.75 millones de yuanes, respectivamente; el beneficio neto no ajustado por partidas excepcionales (扣非) fue de 3.6956 millones de yuanes. En este trimestre, los ingresos del cuarto trimestre crecieron 16.4% interanual; el beneficio neto atribuible y el beneficio neto después de excluir los no recurrentes (扣非) cayeron de forma pronunciada 67.4% y 82.4% interanual, respectivamente. Si se compara contra el trimestre anterior, el beneficio neto no ajustado (扣非) del cuarto trimestre de 2025 también cayó 93.93% en términos trimestrales.

Con respecto al problema de los resultados del cuarto trimestre, el 30 de marzo de 2026, un reportero de 《Diario de Economía Diaria (每日经济新闻)》 llamó al departamento de valores de Youyou Foods; la llamada no pudo comunicarse.

Según un informe de investigación de Huatai Securities, la desaceleración del ritmo de crecimiento de los resultados de Youyou Foods en el cuarto trimestre de 2025 se debió principalmente al efecto del desfase de las fechas por el Festival de Primavera; la presión sobre las utilidades se debió principalmente a que la inversión única en equipos de proceso incrementó los costos de fabricación, y a que la conciliación única a fin de año del pago de sueldos y la evaluación del desempeño del personal incrementó los gastos.

De acuerdo con los datos, en el cuarto trimestre de 2025 el margen bruto de Youyou Foods fue de 19.93%. En comparación con el rango de margen bruto de 26%—29% de los tres primeros trimestres, se redujo claramente. En este contexto, en 2025 el margen bruto de Youyou Foods fue de 25.78%, inferior en 3.45 puntos porcentuales al 29.23% de 2024.

A finales del año pasado acababa de haber un cambio de gerente general

El 15 de marzo, en la emisión “3·15” de CCTV se expusieron escándalos en el procesamiento de patas de pollo en la región de Sichuan y Chongqing: por fuera se veían blancas y llenas, pero por detrás había talleres de producción sucios y caóticos, y procedimientos de blanqueamiento irregulares.

Como “la primera acción de los fideos de pollo con pimientos (泡椒凤爪)”, Youyou Foods también atrajo la atención del público. Entonces, en el contexto de la presión sobre los resultados del cuarto trimestre de 2025 y el endurecimiento de la situación para el sector, ¿podrá Youyou Foods deshacerse rápidamente de la niebla?

A finales del año pasado, Youyou Foods acababa de pasar por un relevo de la junta directiva. Según el anuncio, la empresa celebró una junta general extraordinaria de accionistas el 17 de noviembre de 2025 para elegir la quinta junta directiva. El mismo día, en la reunión del consejo, se eligió a Lu Youzhong como presidente y se contrató a Lu You como gerente general. Antes, la hija de Lu Youzhong, Lu Xin, quien se desempeñaba como director, ya no volvió a aparecer en la lista del nuevo consejo.

Este relevo fue especulado por el mercado como un arreglo relacionado con el traspaso del mando. No obstante, la empresa respondió que este cambio en el consejo se basó en el plan normal de la empresa para el desarrollo de su estrategia. El nombramiento de la nueva gerente general, Lu You, fue una decisión prudente tomada por el consejo con base en las necesidades del desarrollo a largo plazo de la compañía y considerando el rejuvenecimiento y la profesionalización de la alta dirección. El equipo de gestión de la operación de la empresa se mantiene, en general, estable.

De acuerdo con información pública, Lu You tiene 38 años. Se graduó en licenciatura en la carrera de Ciencia de los Alimentos y la Ingeniería de la Universidad del Sudoeste. Trabajó en el departamento de I+D de la compañía. Luego, obtuvo una maestría en ciencia de los alimentos en el Instituto Tecnológico de Illinois (Estados Unidos). De 2019 a 2025, fue vicepresidente de la empresa.

Sobre el desarrollo futuro de la empresa, en la conferencia de presentación de resultados del tercer trimestre de 2025, Lu You respondió: “Tras asumir el cargo, yo y mi equipo seguiremos insistiendo en la dirección estratégica ya establecida de la empresa; fortaleceremos la ejecución de la estrategia. Sobre la base de consolidar las ventajas del negocio principal, promoveremos activamente la innovación de productos y la expansión de canales, explorando nuevos puntos de crecimiento en el desempeño, e inyectando nueva energía para el desarrollo estable y a largo plazo de la empresa.”

El informe anual de Youyou Foods también indica que en 2026 la empresa optimizará aún más la eficiencia de la coordinación de la cadena de suministro, seguirá profundizando el diseño del mercado a nivel nacional, seguirá enriqueciendo la matriz de productos, cultivará motores de crecimiento diversos, y aumentará de forma constante la competitividad integral y la capacidad de resistir riesgos.

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