¿Dónde estará la acción de Nu Holdings en 10 años?

Nu Holdings (NU +2.16%), una de las fintech de más rápido crecimiento en América Latina, salió a bolsa a $9 por acción el 9 de dic. de 2021. Su acción ha subido más de un 60% desde entonces, superando la ganancia del 40% del S&P 500, pero ha sido un viaje accidentado. Mientras el negocio central de Nu crecía con rapidez, los vientos en contra geopolíticos y macroeconómicos en sus principales mercados comprimieron de forma constante sus valoraciones. Veamos si puede superar esos desafíos y elevarse aún más durante los próximos diez años.

Imagen: Getty Images.

Fortalezas y debilidades de Nu

Nu es propietaria de NuBank, el banco digital exclusivamente más grande de América Latina. La mayoría de sus clientes están en Brasil, México y Colombia. Al agilizar sus servicios en línea y ofrecer una tarjeta de crédito sin comisiones, NuBank se expandió más rápido que sus competidores de ladrillo y mortero. También aseguró a sus clientes con más préstamos, servicios de comercio electrónico y herramientas de trading de cripto.

Expandir

NYSE: NU

Nu Holdings

Cambio de hoy

(2.16%) $0.31

Precio actual

$14.68

Puntos clave

Capitalización de mercado

$70B

Rango del día

$14.54 - $14.77

Rango 52 semanas

$9.01 - $18.98

Volumen

581K

Vol. prom.

57M

De 2021 a 2025, el número de clientes a fin de año de Nu se disparó de 54 millones a 131 millones, su tasa de actividad (clientes activos divididos entre el total de clientes) subió de 76% a 83%, y sus ingresos promedio por cliente (ARPAC) se multiplicaron por más de tres, de $4.50 a $15. Incluso cuando NuBank creció como la maleza, su costo promedio por cliente activo se mantuvo estable.

De 2021 a 2025, sus ingresos crecieron a una CAGR del 75%. También se volvió rentable en 2023, y su EPS casi se duplicó en 2024 y aumentó un 45% en 2025.

Esas tasas de crecimiento son impactantes, pero los márgenes de interés neto y bruto de Nu disminuyeron durante el último año mientras se expandía con más agresividad en México y Colombia para reducir su dependencia del mercado brasileño central. Esos dos mercados más pequeños requerían costos de fondeo más altos y provisiones por pérdidas crediticias que Brasil, mientras que la expansión de sus segmentos de préstamos con menor margen y asegurados por ingresos (con respaldo salarial) intensificó esa presión.

Esos desafíos a corto plazo, junto con los problemas de devaluación de la moneda y los conflictos armados en toda América Latina, hicieron que muchos inversores se alejarn de Nu y de sus pares regionales. Pero a $15, la acción de Nu parece infravalorada, con apenas 17 veces las ganancias de este año.

¿Dónde estará la acción de Nu en 10 años?

De 2025 a 2028, los analistas esperan que los ingresos y el EPS de Nu crezcan con CAGRs de 28% y 36%, respectivamente. Si cumple con esas expectativas, hace crecer su EPS a una CAGR del 20% durante los ocho años siguientes y cotiza a 25 veces las ganancias, más generosamente, para el año final, su acción podría subir más de diez veces hasta aproximadamente $158 por acción en la próxima década.

Ese panorama optimista asume que los vientos en contra macroeconómicos y geopolíticos en América Latina finalmente se disiparán. Pero incluso si esos desafíos persisten, Nu debería seguir ganando clientes y mantenerse como una de las mejores apuestas en el mercado fintech en expansión de América Latina.