Stori apunta a salir a bolsa en dos años después de alcanzar rentabilidad sostenible

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Stori busca una IPO a finales de 2026 tras un hito de rentabilidad

Fintech mexicana reporta ingreso neto en la primera mitad de 2025, impulsado por el crecimiento en servicios para consumidores no bancarizados

Stori, una fintech con sede en México enfocada en atender a consumidores no bancarizados, busca estar lista para una oferta pública inicial dentro de 24 meses, según el director ejecutivo Bin Chen. El objetivo llega después de que la empresa alcanzara una rentabilidad sostenible a principios de este año.

La compañía registró un ingreso neto de 21,4 millones de pesos ($1,1 millones) al cierre de junio, ayudada en parte por créditos provenientes de pagos anticipados de impuestos. Los ingresos anualizados alcanzaron $300 millones, un 80% más que el año anterior.

Enfoque en segmentos desatendidos

Fundada en 2018, Stori ofrece tarjetas de pago, préstamos personales y cuentas de depósito de alto interés. Informa que tiene 3,7 millones de usuarios en México, con una tasa de aprobación del 99% para su tarjeta de crédito. La estrategia de la empresa se dirige a consumidores de ingresos medios y bajos en un mercado donde solo alrededor de un tercio de los adultos tiene crédito formal y el efectivo sigue siendo el método de pago dominante.

Atender a este segmento conlleva desafíos inherentes. A junio, el 23% de los préstamos estaba en mora, aunque Chen afirmó que esta tasa es mejor que el promedio del mercado para la misma base de clientes. El retorno sobre activos ajustado al riesgo de Stori se sitúa en 10% sobre una base anualizada.

Camino hacia la rentabilidad operativa

Excluyendo los créditos relacionados con impuestos, la empresa registró una pérdida operativa de 272 millones de pesos en la primera mitad del año, reduciendo su déficit en aproximadamente 1.000 millones de pesos frente al año anterior. Chen dijo que se esperan utilidades operativas más adelante en 2025.

La compañía ha reducido el costo de atender a los clientes en más de 35% durante el último año, citando el uso de computación en la nube e inteligencia artificial en el otorgamiento de créditos, el servicio al cliente y el marketing.

Contexto competitivo y regulatorio

El mercado de fintech de México se ha vuelto cada vez más competitivo, con empresas como Nubank y MercadoLibre que también buscan clientes no bancarizados. Datos de la firma de asesoría Miranda Partners muestran que Nubank y Klar reportan tasas de préstamos en mora de 20,8% y 26,8%, respectivamente, a junio. Stori, mientras tanto, mantiene lo que Miranda identifica como la razón préstamo-depósito más saludable entre las tres.

Gilberto Garcia, director de inteligencia de Miranda Partners, señaló que muchas fintech en México han tenido dificultades para lograr una rentabilidad sostenible debido a un riesgo crediticio mayor al esperado y a costos operativos persistentes.

Perspectivas de IPO en un mercado lento

Una IPO de Stori representaría una cotización pública poco común para una startup respaldada por capital de riesgo en América Latina. La última oferta significativa en la región fue el debut de Nubank en 2021, según CB Insights.

Stori ha recaudado $280 millones en financiación de la Serie C entre 2021 y 2024, con inversionistas que incluyen Notable Capital, BAI Capital, GGV Capital, General Catalyst y Tresalia Capital. La empresa divulgó por última vez una valuación de $1,2 mil millones en 2021 y actualmente no busca financiación nueva.

Si bien las operaciones en Colombia comenzaron en 2024, Chen dijo que el foco principal sigue siendo expandirse en México. Agregó que la empresa en ocasiones podría priorizar el crecimiento sobre la rentabilidad de corto plazo, pero sin permitir pérdidas prolongadas.