Los últimos datos minoristas de EE. UU. detienen la caída, pero el mercado ya ha puesto la mirada en marzo bajo el fuego de la guerra

Los datos publicados el miércoles por el Departamento de Comercio de EE. UU. muestran que las ventas minoristas en EE. UU. subieron 0,6% en términos intermensuales después de que en enero cayeran levemente. Esto refleja que, antes de que estallara el conflicto en Medio Oriente, en un contexto de una debilidad del mercado laboral ante la amenaza de la IA y un menor ánimo del consumidor, los consumidores estadounidenses incrementaron el gasto tras un inicio poco sólido a principios de año.

（Fuente: Oficina del Censo de EE. UU.）

Los datos publicados el miércoles también fueron ligeramente superiores a las expectativas unánimes de los economistas que recopila FactSet (0,4%). De las 13 categorías minoristas, 10 registraron crecimiento; las ventas de vehículos crecieron 1,2%, el mayor aumento desde julio del año pasado, en parte debido a que el frío extremo de enero restringió la demanda.

Además, también se incrementaron en febrero las llamadas ventas del “grupo de control” (utilizadas para calcular en el PIB los datos del gasto en bienes), con un alza intermensual de 0,5%, el mayor aumento desde octubre del año pasado. Este indicador no incluye las categorías de servicios de alimentos, concesionarios de automóviles, tiendas de materiales de construcción y estaciones de servicio.

Los datos minoristas de enero anteriores se revisaron a una caída intermensual de 0,1%, ligeramente al alza frente al descenso inicial de 0,2%.

Parte de la razón del rebote en los negocios de los minoristas es el reembolso de impuestos de febrero. Un análisis de los datos de cuentas internas del American Institute for Bank (Instituto de Banca) muestra que en febrero el reembolso ayudó a impulsar el consumo discrecional de los consumidores de bajos ingresos.

Dado que el PIB de EE. UU. proviene en dos tercios de los gastos de consumo personal de los hogares, la situación de los datos minoristas presta especial atención a los economistas. En los últimos años, los datos minoristas se han vinculado cada vez más estrechamente con la salud del mercado laboral estadounidense, en lugar de con percepciones subjetivas. La Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. publicará el informe de empleo no agrícola de marzo este viernes; tras una fuerte caída en el mes anterior, el mercado espera que los datos de empleo muestren un pequeño rebote.

Cabe destacar especialmente que, en los datos divulgados esta semana, la mayor parte no logra reflejar el panorama completo del impacto de la guerra en Medio Oriente.

A medida que el precio de la gasolina en EE. UU. esta semana sube a un nuevo máximo desde 2022, de 4 dólares por galón, esta guerra podría, además de impulsar la inflación, debilitar el consumo y el crecimiento económico, y conforme el conflicto continúe, puede generar riesgos mayores. El presidente de EE. UU., Trump, ya ha insinuado en varias ocasiones que se retirará de esta guerra a corto plazo; dará un discurso nacional el miércoles por la noche, hora local.

Al mismo tiempo, a medida que el mercado de valores de EE. UU. también se “encoge” en marzo siguiendo el conflicto, el grupo de hogares más pudientes que sostiene el mercado de consumo de EE. UU. también podría reducir el gasto.

La economista Vivian Chen, de Nationwide, interpreta para los medios que el informe de ventas minoristas de febrero se publicó antes de la escalada reciente del conflicto en Medio Oriente, y aún no refleja ninguna carga potencial causada por precios de la energía más altos, la volatilidad de los mercados financieros o la incertidumbre geopolítica que se intensifica.

Una encuesta más reciente de la Universidad de Michigan muestra que la confianza de los consumidores bajó 6% este mes, hasta el nivel más bajo desde diciembre del año pasado; la confianza de todos los grupos de ingresos empeoró, incluso la del grupo más rico.

（Procedencia: Caixin/CS）