Varias fondos públicos presentan de manera intensiva solicitudes para ETFs temáticos agrícolas

证券时报记者 赵梦桥

En los últimos días, varias sociedades gestoras de fondos han presentado con intensidad solicitudes para ETF temáticos sobre agricultura, como cultivos de cereales y cría de ganado.

El 31 de marzo, Ping An Fund presentó el fondo de emisión iniciado tipo índice temático de agricultura de Ping An CSI. El 27 y el 26 de marzo, respectivamente, Harvest And Prosper Fund y China Fortune Fund presentaron ETF de la industria de cereales de la CSI. Solo durante marzo se han presentado en total más de 10 ETF, con una orientación concentrada en ámbitos especializados de la agricultura, como cereales y cría de ganado. Un gestor de fondos señaló que la presentación concentrada reciente de estos ETF refleja que las instituciones tienen juicios relativamente consistentes sobre los fundamentos del sector y los catalizadores de políticas, reconociendo que cuentan con valor de asignación a mediano y largo plazo, y aprovechando con antelación la ventana de estructuración.

En el mercado secundario, en lo que va del año, casi todos los ETF temáticos relacionados han subido en tamaño. Los fondos temáticos de agricultura de la CSI de Fuguo incrementaron más de 1.082 millones de participaciones, el ETF de la industria de cereales de la CSI de Penghua aumentó más de 985 millones de participaciones; además, el ETF de agroganadería y pesca de J.P. Morgan y el ETF temático de agricultura de la CSI de Tanyong aumentaron respectivamente más de 739 millones de participaciones y 639 millones de participaciones. Además, en el contexto de turbulencias geopolíticas en el extranjero desde finales de febrero hasta mediados de marzo, con la A share el sector agrícola se mantuvo con fortaleza; varios ETF tuvieron subidas en rango de más del 10%, convirtiéndose en un refugio para la entrada de capital.

Varias gestoras de fondos públicos señalan que el principal impulso para liderar el alza en el sector agrícola proviene del sector de fertilizantes. Su desempeño fuerte es el resultado de la confluencia de tres factores: “demanda estacional + impulso por costos + geopolítica”.

China Asset Fund afirmó que, en 2026, el Festival de Primavera llega más tarde; en marzo se entra directamente en el pico de preparación para la siembra de primavera, lo que impulsa directamente la demanda de fertilizantes y pesticidas, respaldando los precios de los productos y las ganancias de las empresas. Al mismo tiempo, el conflicto geopolítico en Oriente Medio provoca la volatilidad de los precios de los recursos de petróleo y gas, elevando los costos de producción de fertilizantes de alto consumo energético como el nitrógeno; el mercado sigue la cadena de transmisión “energía—química—insumos agrícolas”, con lo cual se consolida la lógica de alzas respaldadas por costos. Además, sectores especializados como la industria de la química del fosfato están pasando de una lógica puramente cíclica a la lógica de “recursos + crecimiento”; el valor de revalorización de algunos productos con atributos de recurso estratégico, como las minas de fosfato, en un contexto de seguridad geopolítica, impulsa la reconfiguración de las valoraciones del sector.

La gestora J.P. Morgan (Fondo) señaló que los productos agrícolas también son el foco de la presente atención a la “descompresión frente a la competencia interna” y, en un escenario en el que las industrias del cerdo, los productos acuáticos y los cereales responden todas a la iniciativa de políticas, reduciendo activamente la capacidad, se espera que el suministro de productos agrícolas mejore, impulsando así la recuperación de la rentabilidad empresarial.

China Asset Fund analizó que, en la actualidad, el sector agrícola, como concepto relativamente amplio, presenta una lógica claramente diferenciada en las proyecciones de fundamentos de sus subsectores centrales:

En semillas: la orientación de la política y los cambios tecnológicos son los principales impulsores. El “Documento N.º 1” del Comité Central de 2026 seguirá reforzando la seguridad alimentaria y ha establecido explícitamente el impulso hacia la industrialización de la mejora biológica de semillas. China Asset Fund considera que el diseño de alto nivel de la política ha pasado de estabilizar la producción a aumentar la producción por hectárea, acelerando la puesta en marcha de la comercialización de la mejora biológica. Aunque los precios de los cereales fluctúan en el corto plazo, el apoyo de las expectativas de liquidez global y la reducción de inventarios sostienen el precio en el mediano plazo; las principales empresas de semillas, apoyadas por barreras tecnológicas, pueden lograr la materialización de su desempeño en medio de la reestructuración del sector mediante el aumento de la cuota de mercado.

En fertilizantes y pesticidas: se espera que el sector mantenga en adelante un esquema de equilibrio estrecho entre oferta y demanda. Recientemente, el precio de los fertilizantes fosfatados se ha mantenido en niveles altos, con garantías para las ganancias de las empresas; la lógica de soporte por costos sigue fortalecida.

El sector de la cría se encuentra en una típica fase de disposición “del lado izquierdo” (posición previa). La industria de la cría de cerdos está actualmente en la etapa de “poner a prueba la base de pérdidas”; el precio del cerdo ronda los 12 yuanes—13 yuanes/kg, por debajo de la línea de costos de aproximadamente 14 yuanes/kg. La pérdida sostenida, sumada a la guía de políticas, hace que se vuelva clara la tendencia de reducción de la capacidad. En las operaciones del mercado, el núcleo reside en la expectativa de “la reducción de capacidad que llevará a una contracción futura de la oferta”; a medida que el inventario de cerdas gestantes se acerca al objetivo de la política, la certeza de la reversión del ciclo se va acumulando, por lo que el sector cuenta con una excelente capacidad de defensa y contraataque.

(Editor: Liu Chang )

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