Aviso de Eagle Eye: Los ingresos operativos de Tuoxin Pharmaceutical disminuyen

Xinhua Finance Research Institute de empresas cotizadas | Ojo de Álerta en Informes Financieros

El 27 de marzo, Tuoxin Pharmaceutical Co., Ltd. publicó su informe anual 2025.

El informe muestra que los ingresos operativos de la empresa en todo 2025 fueron de 378 millones de RMB, un 10.28% menos interanual; el beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa fue de -69.661 millones de RMB, un 250.32% menos interanual; el beneficio neto atribuible excluyendo partidas no recurrentes fue de -78.9381 millones de RMB, un 189.62% menos interanual; el beneficio básico por acción fue de -0.55 RMB/acción.

Desde que salió a bolsa en septiembre de 2021, la empresa ha realizado dividendos en efectivo en 3 ocasiones, con un total acumulado de 94.6361 millones de RMB en dividendos en efectivo.

El sistema de alerta temprana de informes financieros (Ojo de Águila) para empresas cotizadas realiza, desde cuatro dimensiones —calidad del desempeño, capacidad de ganancias, presión y seguridad de fondos, y eficiencia operativa— un análisis cuantitativo inteligente del informe anual 2025 de Tuoxin Pharmaceutical.

I. En el nivel de calidad del desempeño

Durante el período objeto del informe, los ingresos por ventas de la empresa fueron de 378 millones de RMB, un 10.28% menos interanual; las ganancias netas fueron de -69.661 millones de RMB, un 250.32% menos interanual; el flujo neto de efectivo de actividades operativas fue de -26.1869 millones de RMB, un 125.51% menos interanual.

Desde el nivel general del desempeño, se debe prestar especial atención a:

• Disminución de los ingresos por operaciones. Durante el período del informe, los ingresos por operaciones fueron de 380 millones de RMB, un 10.28% menos interanual.

• La tasa de crecimiento de las ganancias netas atribuibles a la casa matriz sigue cayendo. En los últimos tres informes anuales, la variación interanual de las ganancias netas atribuibles a la casa matriz fue de -15.17%, -108.18% y -250.32% respectivamente, y la tendencia de variación sigue bajando.

| Proyecto | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Ganancia neta atribuible (RMB) | 2.43 mil millones | -1988.49 millones | -6966.1 millones | | Tasa de crecimiento de la ganancia neta atribuible | -15.17% | -108.18% | -250.32% |

• La tasa de crecimiento de las ganancias netas atribuibles excluyendo partidas no recurrentes sigue cayendo. En los últimos tres informes anuales, la variación interanual de las ganancias netas atribuibles excluyendo partidas no recurrentes fue de -16.07%, -111.75% y -189.62% respectivamente, y la tendencia de variación sigue bajando.

| Proyecto | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Beneficio atribuible excluyendo partidas no recurrentes (RMB) | 2.32 mil millones | -2725.54 millones | -7893.81 millones | | Tasa de crecimiento del beneficio atribuible excluyendo partidas no recurrentes | -16.07% | -111.75% | -189.62% |

• Las ganancias operativas han sido negativas durante tres trimestres consecutivos. Durante el período del informe, en los últimos tres trimestres las ganancias operativas fueron -0.2 mil millones, -0.2 mil millones y -0.4 mil millones, permaneciendo continuamente en negativo.

| Proyecto | 20250630 | 20250930 | 20251231 | | Ganancias operativas (RMB) | -1732.13 millones | -1530.24 millones | -3539.93 millones |

• Pérdidas netas durante dos años consecutivos. En los últimos tres informes anuales, las ganancias netas fueron de 2.4 mil millones, -0.2 mil millones y -0.7 mil millones respectivamente, con pérdidas netas durante dos años consecutivos.

| Proyecto | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Ganancias netas (RMB) | 2.43 mil millones | -1988.49 millones | -6966.1 millones |

Desde la relación entre ingresos, costos y gastos del período, se debe prestar especial atención a:

• Divergencia entre ingresos por operaciones e impuestos y recargos asociados. Durante el período del informe, la variación interanual de los ingresos por operaciones fue -10.28%, la variación interanual de impuestos y recargos fue 3.43%, y los cambios entre ingresos por operaciones e impuestos y recargos divergen.

II. En el nivel de capacidad de ganancias

Durante el período del informe, el margen bruto de la empresa fue de 26.38%, un 11.68% menos interanual; el margen neto fue de -18.41%, un 290.46% menos interanual; el rendimiento sobre el patrimonio neto (ponderado) fue de -4.59%, un 264.29% menos interanual.

Combinando el lado operativo de la empresa, para el rendimiento se debe prestar especial atención a:

• El margen bruto de ventas sigue disminuyendo. En los últimos tres informes anuales, el margen bruto de ventas fue de 57.88%, 29.87% y 26.38% respectivamente, con una tendencia de variación en descenso continuo.

• El margen neto de ventas sigue disminuyendo. En los últimos tres informes anuales, el margen neto de ventas fue de 29.09%, -4.72% y -18.41% respectivamente, con una tendencia de variación en descenso continuo.

| Proyecto | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Margen neto de ventas | 29.09% | -4.72% | -18.41% | | Tasa de crecimiento del margen neto de ventas | -20.33% | -116.21% | -290.46% |

Combinando el lado de activos de la empresa, para el rendimiento se debe prestar especial atención a:

• El rendimiento promedio sobre el patrimonio neto en los últimos tres años es inferior a 7%. Durante el período del informe, el rendimiento promedio ponderado sobre el patrimonio neto fue de -4.59%; en los últimos tres ejercicios contables, el rendimiento promedio ponderado sobre el patrimonio neto promedio estuvo por debajo de 7%.

| Proyecto | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Rendimiento sobre el patrimonio neto | 16.35% | -1.26% | -4.59% | | Tasa de crecimiento del rendimiento sobre el patrimonio neto | -29.62% | -107.71% | -264.29% |

• El rendimiento sobre el patrimonio neto sigue disminuyendo. En los últimos tres informes anuales, el rendimiento promedio ponderado sobre el patrimonio neto fue de 16.35%, -1.26% y -4.59% respectivamente, con una tendencia de variación en descenso continuo.

| Proyecto | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Rendimiento sobre el patrimonio neto | 16.35% | -1.26% | -4.59% | | Tasa de crecimiento del rendimiento sobre el patrimonio neto | -29.62% | -107.71% | -264.29% |

• El retorno del capital invertido es inferior a 7%. Durante el período del informe, el retorno del capital invertido de la empresa fue de -4.57%, y el valor promedio en los tres períodos reportados estuvo por debajo de 7%.

| Proyecto | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Retorno del capital invertido | 15.58% | -1.26% | -4.57% |

En cuanto a si existen riesgos por deterioro (impairment), se debe prestar especial atención a:

• La tasa de variación interanual de las pérdidas por deterioro de activos supera el 30%. Durante el período del informe, las pérdidas por deterioro de activos fueron de -0.2 mil millones de RMB, un 50.92% menos interanual.

| Proyecto | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Pérdidas por deterioro de activos (RMB) | -1076.82 millones | -1067.84 millones | -1611.64 millones |

III. En el nivel de presión y seguridad de fondos

Durante el período del informe, el ratio de activos y pasivos de la empresa fue de 10.88%, 7.05% menos interanual; el ratio circulante fue de 4.01 y el ratio rápido de 2.76; la deuda total fue de 3897.65 millones de RMB, de los cuales la deuda a corto plazo fue de 3897.65 millones de RMB; la deuda a corto plazo como proporción de la deuda total fue de 100%.

Considerando el estado financiero general, se debe prestar especial atención a:

• El ratio circulante sigue disminuyendo. En los últimos tres informes anuales, el ratio circulante fue de 4.23, 4.1 y 4.01 respectivamente, lo que indica que la capacidad de pago a corto plazo se está debilitando.

Con respecto a la presión de fondos a corto plazo, se debe prestar especial atención a:

• Aumento significativo de la razón de deuda entre largo y corto plazo. Durante el período del informe, la deuda a corto plazo/deuda a largo plazo aumentó de manera significativa hasta 0.45.

Desde el punto de vista de la gestión del control de fondos, se debe prestar especial atención a:

• El valor de los ingresos por intereses / efectivo es menor que 1.5%. Durante el período del informe, el efectivo fue de 1.4 mil millones de RMB, la deuda a corto plazo fue de 101 millones, y la proporción promedio de ingresos por intereses/efectivo fue de 0.856%, inferior a 1.5%.

• Las cuentas por pagar anticipadas (pagos anticipados) han variado en gran medida. Durante el período del informe, los pagos anticipados fueron de 739.5 millones de RMB, con una tasa de variación de 64.74% respecto al inicio del período.

• La razón pagos anticipados/activos corrientes ha venido aumentando de forma continua. En los últimos tres informes anuales, la razón pagos anticipados/activos corrientes fue de 0.52%, 0.66% y 1.26% respectivamente, con aumento continuo.

• La tasa de crecimiento de los pagos anticipados es superior a la tasa de crecimiento del costo de ventas. Durante el período del informe, los pagos anticipados crecieron 64.74% respecto al inicio del período; el costo de ventas creció -5.82% interanual; la tasa de crecimiento de los pagos anticipados es mayor que la del costo de ventas.

| Proyecto | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Pagos anticipados respecto al inicio del período (tasa de crecimiento) | -33.93% | 5.31% | 64.74% | | Tasa de crecimiento del costo de ventas | 12.45% | -15.97% | -5.82% |

IV. En el nivel de eficiencia operativa

Durante el período del informe, la rotación de cuentas por cobrar fue de 5.52, aumentando 50.6% interanual; la rotación de inventarios fue de 1.55, aumentando 0.06%; la rotación de activos totales fue de 0.22, disminuyendo 5.73% interanual.

Considerando los activos de largo plazo, se debe prestar especial atención a:

• La rotación de activos totales sigue disminuyendo. En los últimos tres informes anuales, la rotación de activos totales fue de 0.45, 0.23 y 0.22 respectivamente, lo que indica una capacidad cada vez más débil para rotar activos totales.

• Los cambios en activos fijos son considerables. Durante el período del informe, los activos fijos fueron de 8.1 mil millones de RMB, con un aumento de 63.77% respecto al inicio del período.

• El valor de producción de ingresos por unidad de activos fijos disminuye año tras año. En los últimos tres informes anuales, la razón ingresos por operaciones/valor bruto de activos fijos fue de 1.75, 0.85 y 0.46 respectivamente, con tendencia a la baja continua.

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Introducción a la alerta temprana de informes financieros (Ojo de Águila) de Xinhua Finance: la alerta temprana de informes financieros (Ojo de Águila) para empresas cotizadas es un sistema de análisis profesional e inteligente de informes financieros para empresas cotizadas. El Ojo de Águila realiza, mediante la recopilación de una gran cantidad de expertos financieros autorizados como firmas de contadores y empresas cotizadas, un seguimiento e interpretación de los informes financieros más recientes de las empresas cotizadas en múltiples dimensiones, como el crecimiento del desempeño de la empresa, la calidad de las ganancias, la presión y seguridad de los fondos, y la eficiencia operativa; y, mediante presentaciones con imágenes y texto, informa posibles puntos de riesgo financiero. Ofrece soluciones técnicas profesionales, eficientes y convenientes para identificar y alertar sobre riesgos financieros de empresas cotizadas para instituciones financieras, empresas cotizadas, autoridades reguladoras, etc.

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Responsable: Xiaolang KuaiBao