¡La carrera por las IPO en la industria espacial comercial está en auge! Zhongke Yuhang ha sido aceptada, y la "primera acción" está en espera

Las empresas de tecnología dura, como los semiconductores, la robótica, el negocio espacial comercial y la industria aeroespacial comercial, están entrando de manera continua en los mercados de capitales. En la noche del 31 de marzo, la empresa NKEKO U Aerospace Technology Co., Ltd. (en adelante, “NKEKO U Aerospace”) presentó su solicitud de IPO en el STAR Market al Shanghai Stock Exchange, y la empresa también inició formalmente la competencia por la “primera empresa del espacio comercial” frente a Blue Arrow Aerospace. Cabe destacar que, al día siguiente de recibir la aceptación del IPO, es decir, el 1 de abril, la empresa fue seleccionada para una inspección in situ. En este embate por salir a bolsa, los ingresos anuales de NKEKO U Aerospace crecieron de forma notable de manera consecutiva, pero hasta el tercer trimestre de 2025 sus utilidades netas seguían en pérdidas. Desde una perspectiva del conjunto de la industria, además de las dos empresas mencionadas, actualmente también varias empresas del ámbito del espacio espacial comercial han iniciado de manera sucesiva los procesos de asesoramiento para cotizar. Respecto a las cuestiones relacionadas con que la empresa busque salir a bolsa, NKEKO U Aerospace entrevistó al 1 de abril a reporteros del Beijing Business Daily.

Empieza la batalla por la “primera empresa”

Después de que el Shanghai Stock Exchange aceptara el 31 de marzo la solicitud de IPO en el STAR Market de NKEKO U Aerospace, el 1 de abril por la noche, el sitio web de la China Securities Association publicó la lista de sorteo para inspecciones in situ de las empresas de oferta pública inicial (IPO) de la segunda tanda de 2026, y a la empresa le tocó participar en la inspección in situ.

据了解，NKEKO U Aerospace se dedica principalmente al desarrollo, la fabricación y los servicios de lanzamiento de cohetes portadores comerciales de gran tamaño y en series, además de abrir nuevos modelos de negocio de economía espacial, como manufactura espacial, experimentos científicos espaciales y turismo espacial. Para su intento de salida a bolsa, la empresa planea recaudar aproximadamente 4.180 millones de yuanes; tras deducir los gastos de emisión, el monto neto se planea invertir en proyectos de I+D de cohetes portadores reutilizables de gran tamaño, proyectos de I+D de vehículos portadores y naves espaciales reutilizables, bases industriales para motores líquidos reutilizables, el pago de préstamos bancarios y la complementación de capital circulante.

Cabe destacar que, el día anterior a que se aceptara el registro para el IPO, es decir, en la noche del 30 de marzo, el cohete de lanzamiento de una etapa/serie Yijian-2 Yaoyi (Liqingzhou) de NKEKO U Aerospace—el cohete portador “Yijian-2” (internacional) International Textile City No. — despegó con éxito en la Zona de Pruebas de Innovación del Espacio Espacial Comercial Dongfeng, enviando con precisión el prototipo de nave de prueba (nave de prueba temprana de inicio “Nuevo Camino 02”, satélite), el satélite “Nuevo Camino 01” y el satélite “Tianshi” satélite 01 al plano orbital previsto. Según se informa, Yijian-2 es el primer cohete portador de China con la configuración del “núcleo de aceleradores universales”, que cuenta con ventajas como gran capacidad de carga, alta confiabilidad inherente, buena capacidad de fabricación, operación sencilla y conveniente, gran margen de expansión, y reutilización.

Detrás de este intento de salir a bolsa, en el periodo de informe, las utilidades netas de NKEKO U Aerospace aún se encuentran en pérdidas. En el folleto de cotización se indica que, de 2022 a 2024 y en los tres primeros trimestres de 2025, la empresa logró ingresos por ventas de aproximadamente 5,952,9 millones de yuanes, 77,721 millones de yuanes, 244 millones de yuanes y 84,223,9 millones de yuanes; las utilidades netas atribuibles fueron aproximadamente -1,761,0 millones de yuanes, -5,12 mil millones de yuanes, -8,61 mil millones de yuanes y -7,49 mil millones de yuanes, respectivamente.

NKEKO U Aerospace le dijo a reporteros del Beijing Business Daily que, en el futuro, al cotizar en el mercado de capitales, la empresa acelerará la I+D de tecnología central y la construcción de capacidades de producción en masa, para consolidar la competitividad central mediante una operación sólida y devolver el valor a largo plazo a los inversionistas.

La aceptación del IPO de NKEKO U Aerospace también marcará el inicio de la competencia por la “primera empresa del espacio espacial comercial” con Blue Arrow Aerospace.

En cuanto al proceso de que Blue Arrow Aerospace busca salir a bolsa, el sitio web del Shanghai Stock Exchange muestra que su IPO en el STAR Market recibió aceptación el 31 de diciembre de 2025, y entró en la fase de preguntas el 22 de enero de 2026. El 31 de marzo de 2026, la IPO de Blue Arrow Aerospace se detuvo porque la documentación financiera registrada en su solicitud de emisión y cotización ya había expirado y necesitaba presentarse nuevamente como complemento.

¿Quiénes son los “reservistas” después del asesoramiento para cotizar?

Las solicitudes de IPO tanto de Blue Arrow Aerospace como de NKEKO U Aerospace recibieron aceptación una tras otra; sin embargo, esto solo es una muestra de la ola de calor actual de las empresas del ámbito del espacio espacial comercial que intentan salir a bolsa. A medida que el sistema de políticas del mercado de capitales sobre el sector del espacio espacial comercial siga perfeccionándose, más empresas del espacio espacial comercial están lanzando su embate hacia el mercado de capitales.

Desde la perspectiva de las políticas, en junio de 2025, el STAR Market presentó las medidas de reforma “1+6”, dejando claro que se apoya que empresas de más ámbitos de tecnología de vanguardia, como el espacio espacial comercial, adopten los estándares del quinto paquete de cotización del STAR Market; ese mismo año, en diciembre, el Shanghai Stock Exchange volvió a lanzar una gran noticia favorable, publicando la Guía de aplicación No. 9—Estándares del quinto paquete de cotización del STAR Market aplicables a empresas de cohetes comerciales, para detallar los estándares del quinto paquete de cotización del STAR Market aplicables a empresas de cohetes comerciales en siete aspectos: el alcance del negocio, los requisitos de atributo de “tecnología dura”, estándares de obtención, posición en la industria, logros en etapas, entre otros.

Bajo el impulso de las políticas favorables, la alineación de “reservistas” en el sector del espacio espacial comercial en A-Share sigue ampliándose.

Hasta ahora, empresas de cohetes comerciales como Xinghe Power y Xingji Glory se encuentran en fase de asesoramiento para cotizar. En particular, Xingji Glory ya había iniciado el asesoramiento para cotizar desde 2020; este año, en enero, divulgó el informe de avances de trabajo de la vigésima segunda ronda de asesoramiento.

En el ámbito de los satélites comerciales, la ola de calor para cotizar también ha aumentado al mismo tiempo. En la noche del 30 de marzo, el sitio web de la Comisión Reguladora de Valores de China (CSRC) mostró que Galaxy Aerospace inició el asesoramiento para cotizar; se sabe que la empresa es un proveedor de soluciones de internet satelital y un fabricante de satélites, dedicada a la I+D autónoma y la producción en masa de bajo costo de cargas de comunicaciones, unidades centrales y plataformas satelitales.

Antes de ella, empresas como Weina Xingkong y Yixin Aerospace también habían iniciado el proceso de asesoramiento para cotizar.

Acelera la industrialización de la industria del espacio espacial comercial

“La ola de calor del IPO del espacio espacial comercial en esta ronda es el resultado de la madurez del sector y del impulso conjunto de la reforma del mercado de capitales”. En perspectiva de futuro, Zhou Di, mentor empresarial de la Asociación de Consultoría Científica y Tecnológica de China, le dijo a reporteros del Beijing Business Daily que el ritmo de salida a bolsa de las empresas se acelerará de manera constante, aunque puede enfrentar puntos de bloqueo como el riesgo de iteración tecnológica, ciclos de rentabilidad largos, la razonabilidad de las valoraciones y la falta de verificación comercial en el lanzamiento y en la interconexión de redes (组网).

Durante una entrevista con reporteros del Beijing Business Daily, NKEKO U Aerospace señaló que, como industria de alta tecnología estratégica a nivel nacional, el espacio espacial comercial se ha convertido en una marca importante que mide la fuerza integral de un país. Los países grandes suelen considerar el espacio espacial comercial como una parte importante de la fuerza integral del país, y el papel estratégico del espacio espacial comercial se destaca cada vez más.

En los últimos años, el diseño de China para el espacio espacial comercial también se está ampliando de manera continua. En 2025, la Administración Nacional del Espacio de China (CNSA) publicó, sucesivamente, los documentos “Sobre el fortalecimiento de la supervisión y gestión de la calidad de los proyectos de espacio espacial comercial” y “Plan de acciones para promover el desarrollo seguro de alta calidad del espacio espacial comercial (2025—2027)”, y a finales de año estableció la Oficina de Espacio Espacial Comercial, impulsando de manera continua el desarrollo de alta calidad del espacio espacial comercial.

“En los últimos años, las leyes, reglamentos y políticas del sector del espacio espacial comercial que China ha formulado o revisado recientemente tienen como objetivo definir la posición estratégica de la industria del espacio espacial comercial y brindar apoyo desde múltiples aspectos, como financiamiento público, tributación, tecnología y talento. La creación y mejora de las políticas y normativas del sector proporcionan garantías clave y un impulso sólido para el desarrollo operativo de las empresas de espacio espacial comercial”. NKEKO U Aerospace afirmó.

Impulsados por una serie de políticas favorables, el proceso de industrialización en el ámbito del espacio espacial comercial avanza al mismo ritmo.

“China ya ha entrado en una etapa de desarrollo a escala del espacio espacial comercial; la cadena industrial se va perfeccionando gradualmente; las políticas han pasado de alentar el desarrollo a estandarizar y mejorar la calidad; se establecieron oficinas especializadas para reforzar la supervisión y el servicio, trazando un límite inferior de seguridad para la industria y aclarando la ruta de desarrollo. A largo plazo, esto impulsará una expansión ordenada y de alta calidad de la industria, con un panorama amplio”. Dijo Zhou Di.

“En los próximos tres años, el despliegue de las constelaciones de internet satelital alcanzará un pico”. El inversionista ángel y experto senior en inteligencia artificial, Guo Tao, le dijo a reporteros del Beijing Business Daily que, sin embargo, para que el sector logre una comercialización a gran escala, aún necesita superar cuellos de botella clave, como reducir el costo de un satélite a nivel de decenas de miles de yuanes y aumentar la frecuencia de lanzamientos hasta llegar a una vez por semana en promedio.

NKEKO U Aerospace también le dijo a reporteros del Beijing Business Daily que diversas regulaciones y políticas brindan un buen entorno de políticas para el desarrollo y la operación de la empresa; a medida que en los próximos 5—10 años se vaya avanzando de forma gradual en el plan de constelaciones gigantes de órbita baja de China y, además, el desarrollo continuo de las empresas privadas de cohetes portadores comerciales de China, el mercado de cohetes portadores comerciales de China entrará en un periodo de rápido crecimiento. La empresa tiene la expectativa de beneficiarse del estímulo y el apoyo de las políticas correspondientes; en el futuro, logrará un desarrollo continuo y rápido del negocio.

(Artículo fuente: Beijing Business Daily)