WuXi AppTec alcanzará un récord histórico en sus resultados para 2025, con la intención de distribuir 5,71 mil millones de yuanes en dividendos en efectivo

【Artículo / Wang Li, Edición / Zhou Yuanfang】

En la noche del 23 de marzo, WuXi AppTec (603259.SH, 2359.HK) divulgó su informe de resultados anuales 2025. Varias de las cifras operativas del año completo batieron récords históricos. Tanto los ingresos como las ganancias registraron incrementos en diferentes magnitudes. En el mercado secundario, al cierre de la sesión del 24 de marzo por la noche, las acciones de WuXi AppTec en Hong Kong cerraron en 93.68 yuanes por acción, un aumento de 6.71%; en Hong Kong, cerraron en 113.6 HKD por acción, con una subida de más de 10%.

Según el estado financiero, la empresa registró en 2025 un ingreso operativo total de 45,456 millones de yuanes, un aumento del 15.8% interanual; los ingresos de las operaciones continuas fueron de 43,420 millones de yuanes, un aumento del 21.4%. La utilidad neta atribuible a los accionistas de la empresa matriz fue de 19,151 millones de yuanes, un aumento del 102.65% interanual. La utilidad neta atribuible “no vinculada a partidas” y la utilidad neta atribuible no-IFRS ajustada, respectivamente, alcanzaron aumentos interanuales del 32.56% y del 41.3%.

Imagen capturada del informe financiero de WuXi AppTec

Acompañando la publicación de resultados, la empresa también dio a conocer su guía de desempeño para 2026 y su plan de dividendos. Se espera que el ingreso total del año se sitúe entre 51,300 y 53,000 millones de yuanes; los ingresos de las operaciones continuas crecerán 18-22% interanual. El monto total estimado de dividendos en efectivo será de 5,710 millones de yuanes. El mecanismo de dividendos de mitad de año avanza oficialmente hacia la normalización, y la expansión de capacidad del negocio principal y el ajuste de la estructura, así como la capacidad del flujo de caja para respaldar los dividendos, se convirtieron en los puntos clave de atención del mercado.

Crecimiento en múltiples indicadores del desempeño: efecto conjunto del ajuste de la estructura del negocio y la liberación de capacidad

El doble crecimiento en ingresos y utilidades de WuXi AppTec en 2025 se debe a los ajustes operativos de cada unidad de negocio y a la implementación gradual de la distribución de capacidad. Las distintas unidades muestran una tendencia de desarrollo diferenciada, y el negocio principal se convirtió en el principal soporte del crecimiento de ingresos. Como el negocio químico (WuXi Chemistry) con mayor participación en los ingresos de la compañía, en 2025 alcanzó ingresos de 36,470 millones de yuanes, un aumento del 25.5%; el margen bruto non-IFRS ajustado fue del 52.3%, con una mejora de 5.9 puntos porcentuales interanual. El crecimiento de este segmento provino principalmente del impulso del negocio de pequeñas moléculas CRDMO y del negocio de TIDES.

Dentro de TIDES (oligonucleótidos y péptidos), los ingresos del año completo fueron de 11,370 millones de yuanes, un aumento del 96% interanual. La construcción de la capacidad de péptidos de Taixing se completó antes de lo previsto. El volumen total de los reactores de síntesis en fase sólida de péptidos superó las 100,000 litros. Tras el incremento de capacidad, el número de clientes atendidos y el número de moléculas servidas aumentaron interanualmente 25% y 45% respectivamente. Las órdenes en cartera crecieron 20.2% interanual, convirtiéndose en el subsegmento con el mayor margen de crecimiento dentro del negocio químico.

Imagen capturada del informe financiero de WuXi AppTec

La cartera de productos del negocio de Pequeñas Moléculas D&M siguió expandiéndose: en 2025 se añadieron 839 moléculas nuevas; al cierre del año, el total de la cartera llegó a 3,452. En proyectos en fase de comercialización y fase III clínica se añadieron 22 proyectos durante el año completo. Aumentó la proporción de proyectos de fase tardía clínica, lo que impulsó cambios en la eficiencia de utilización de capacidad. En 2025, las bases de API en Changzhou, Taixing y Jinshan superaron inspecciones en sitio de la FDA con “cero defectos”. El volumen total de los reactores de APIs de pequeñas moléculas superó los 4,000 kL. La mejora del despliegue global de capacidad se convirtió en la base para atender pedidos del exterior en este negocio. El negocio de pruebas y el negocio de biología lograron ambos crecimientos positivos en 2025, con aumentos interanuales de 4.7% y 5.2% respectivamente. En ambos segmentos, la proporción de ingresos de moléculas nuevas superó el 30%. El despliegue en campos como nucleicos y acoplamientos (conjugación) se convirtió en un soporte del crecimiento. Sin embargo, debido a factores de precios del mercado, el negocio de pruebas vio una disminución interanual del margen bruto non-IFRS ajustado. En el negocio de biología, este indicador también cayó 1.9 puntos porcentuales interanual hasta el 36.9%. La estrategia de fijación de precios basada en el mercado se volvió un factor importante para los cambios en el margen bruto en ambos segmentos.

El negocio de pruebas recuperó un crecimiento positivo en 2025, logrando ingresos de 4,040 millones de yuanes, con un aumento de 4.7% interanual. El negocio de evaluación de seguridad de medicamentos mantuvo una posición líder en Asia-Pacífico, con ingresos con aumento interanual de 4.6%. Aunque el margen de ganancia se vio afectado por fluctuaciones derivadas de factores de precios de mercado, gracias a la construcción de capacidades diferenciadas y la operación más precisa, el desempeño mejoró trimestre a trimestre. La proporción de ingresos de moléculas nuevas ya se ha elevado a más del 30% y se mantiene el liderazgo en áreas como nucleicos, acoplamientos (conjugación) y péptidos.

El negocio de biología registró ingresos totales de 2,680 millones de yuanes durante todo el año, un aumento del 5.2% interanual, y mantuvo una tendencia de recuperación con crecimiento positivo. La proporción de ingresos de moléculas nuevas también superó el 30%, impulsando el rápido crecimiento de nuevos clientes en campos como nucleicos y péptidos. Mediante la sinergia entre actividades in vivo e in vitro y la provisión de servicios integrados, el negocio de biología continúa canalizando eficientemente nuevos recursos para el modelo CRDMO de la compañía, aportando más del 20% de los recursos de nuevos clientes.

En el plano de los datos financieros, varios indicadores operativos de la compañía presentaron cambios correspondientes. En 2025, el flujo de caja operativo ajustado fue de 16,670 millones de yuanes, un aumento del 39.1% interanual. Al cierre del año, los activos totales superaron por primera vez el umbral de 1 billón de yuanes, llegando a 1031.21 mil millones de yuanes. El patrimonio neto fue de 802.48 mil millones de yuanes. Las órdenes en cartera de las operaciones continuas fueron de 58,000 millones de yuanes, con un crecimiento del 28.8% interanual, proporcionando reservas de pedidos para el crecimiento futuro de ingresos. En términos de eficiencia de rentabilidad, el margen neto atribuible a la empresa matriz non-IFRS ajustado aumentó 5.9 puntos porcentuales interanual hasta el 32.9%; la optimización de los procesos de producción y el aumento en la proporción de proyectos de fase tardía clínica se convirtieron en las principales razones para la mejora del margen.

Cabe señalar que, en el crecimiento al doble de la utilidad neta atribuible a la empresa matriz, hay una porción de ganancias no recurrentes derivadas de la enajenación de activos. Al deducir los efectos de partidas no recurrentes, la utilidad neta atribuible a la empresa matriz creció 32.56% interanual. La utilidad neta atribuible non-IFRS ajustada excluye varios factores como el plan de incentivos por acciones y fluctuaciones del tipo de cambio, reflejando con mayor precisión el nivel de utilidad real de la operación cotidiana.

La inversión en I+D de la empresa en 2025 registró una disminución interanual. El gasto anual en I+D fue de 1,119 millones de yuanes, una reducción del 9.61% interanual. La proporción de la inversión en I+D sobre los ingresos bajó a 2.46%. La compañía explica esto como un enfoque en proyectos centrales de I+D y una optimización de la estructura de inversión en I+D; el cambio en la inversión en I+D está alineado estratégicamente con la concentración general del negocio de la compañía en el modelo central CRDMO. En cuanto al tamaño del personal, el número de empleados disminuyó en comparación con el periodo anterior, relacionado con el ajuste del ciclo de la industria y la separación de negocios no centrales. El ajuste de la estructura del personal también se convirtió en una parte del plan para mejorar la eficiencia operativa.

Impulsando la normalización del pago de dividendos: respaldo mediante flujo de caja y vinculación de intereses

Al mismo tiempo que se publicaron los resultados de 2025, WuXi AppTec aclaró el plan de retribución a los accionistas para 2026. El mecanismo de dividendos de mitad de año pasó de ser una medida por etapas a convertirse en algo habitual/normalizado, lo que constituye un ajuste importante en el sistema de retribución a los accionistas de la compañía. La empresa propuso que para 2026 el dividendo en efectivo se distribuya por un monto total de 5,710 millones de yuanes, lo que marca un récord histórico. Al mismo tiempo, se mantendrá la proporción del 30% de dividendos en efectivo anual y el mecanismo de dividendos de mitad de año. Esto implica que el modelo de “doble distribución de dividendos: anual + mitad de año” se convertirá en una operación habitual de la compañía.

Según datos públicos, durante los siete años desde su cotización, la compañía ha devuelto a los accionistas más de 20,000 millones de yuanes a través de dividendos y recompras, representando más del 40% de las utilidades netas del mismo periodo. La normalización del mecanismo de dividendos es la continuación y fijación del modelo previo de retribución a los accionistas.

La clave para que el mecanismo de dividendos pueda implementarse reside en el hecho de que el flujo de caja generado por las operaciones continuas proporcione respaldo. En 2025, el flujo de caja operativo ajustado fue de 16,670 millones de yuanes, ofreciendo una base financiera para los dividendos en efectivo. Al mismo tiempo, la compañía también estima que en 2026 el flujo de caja libre ajustado alcanzará 105-115 mil millones de yuanes. Incluso bajo el plan anual de gastos de capital de 65-75 mil millones de yuanes, seguirá habiendo reservas de efectivo correspondientes destinadas a la retribución a los accionistas y a la operación diaria.

Además del plan de dividendos en efectivo, también se lanzó el plan de fideicomiso de recompensas para acciones H de 2026. Este plan establece objetivos de evaluación del desempeño: cuando la empresa alcance ingresos totales de 51,300 millones de yuanes en 2026, se otorgarán acciones H por un monto no superior a 1.5 mil millones de HKD; cuando los ingresos alcancen 53,000 millones de yuanes o más, se otorgarán adicionalmente 1.0 mil millones de HKD en acciones H. Y las acciones H requeridas por este plan serán compradas por la compañía mediante transacciones dentro del mercado al precio vigente, por lo que no se diluirán los derechos de los accionistas existentes. Al completar la incentivación de talento, se logra a la vez vincular los intereses del equipo central de la compañía con los de los accionistas.

Más allá de los dividendos en efectivo, la compañía también ha dispuesto el uso de fondos ociosos: propone utilizar fondos propios ociosos de hasta 18,000 millones de yuanes para la gestión de efectivo. Los objetivos de inversión incluyen productos de gestión bancaria con alta seguridad, buena liquidez y riesgo bajo, depósitos estructurados, fondos monetarios, etc. Esta medida busca mejorar la eficiencia del uso de los fondos propios y, sin afectar la operación normal, aumentar el rendimiento de los fondos. El tamaño del plan de uso de estos fondos se ajusta al nivel de reservas de efectivo y equivalentes al final del año.

La guía de desempeño general de la compañía para 2026 establece un rango de crecimiento de ingresos: se espera que el ingreso total se ubique entre 51,300 y 53,000 millones de yuanes; los ingresos de las operaciones continuas crecerán 18-22% interanual. Al mismo tiempo, se propone mantener un nivel estable y con resiliencia del margen neto atribuible a la empresa matriz ajustado non-IFRS. Para alcanzar este objetivo, la compañía indica que gestionará de manera eficiente los desafíos potenciales, como la puesta en marcha y rampa de capacidad de nueva construcción antes de tiempo y las fluctuaciones del tipo de cambio.

Desde el punto de vista del entorno industrial, la industria de CXO se encuentra en la etapa de ajuste del patrón de la industria y actualización del modelo de negocio. Los cambios en la inversión global en I+D farmacéutica, los ajustes en la estructura de pedidos derivados de factores geopolíticos y el aumento de la competencia dentro de la industria se han convertido en problemas comunes para las empresas del sector. WuXi AppTec fijó los gastos de capital de 65-75 mil millones de yuanes para 2026, que se utilizarán principalmente para la construcción de capacidad y capacidades a nivel global. Esta iniciativa está en línea con la estrategia de la compañía de enfocarse en el negocio central CRDMO y también constituye una planificación para hacer frente a los cambios del entorno industrial.

Abundante información, interpretación precisa: todo en la app de Sina Finance