Perspectiva completa del informe anual 2025 de los bancos listados: el diferencial de interés neto se redujo hasta 21 pb, pero algunos bancos lograron revertir la tendencia y volver a la rentabilidad, mientras que los ingresos no por intereses se convierten en la segunda curva de crecimiento en la transformación bancaria

问AI · 非息收入如何重塑银行盈利模式？

**财联社3月30日讯（编辑 李响）**截至3月29日，已有13家A股上市银行披露正式年报。在实体经济融资成本持续下行、银行业净息差承压的行业大背景下，已披露银行业绩呈现“整体修复、个体分化”的格局，相较国股行净息差普降趋势，部分区域性银行净息差逆势回暖，同比增幅达4bp。

与此同时，财联社梳理年报数据发现，息差边际企稳与非息收入转型突破成为本轮年报季的核心看点。头部银行通过资产负债结构精细化管理稳住息差基本盘的同时，加速布局财富管理、资产管理等非息业务，推动自身从传统“资金提供者”向“资源整合者”的角色转型。

在多位机构人士看来，银行业息差降幅今年有望显著收敛。随着2026年一季度高息存款集中到期重定价，银行全年业绩的修复确定性在持续提升。

图：截至3月29日，上市银行2025年报业绩一览

数据来源：Wind，兴证银行团队，财联社整理

头部银行息差边际企稳 个体表现差异显著

2025年，银行业NIM（净息差）延续下行趋势，但下行斜率有所放缓，四季度边际企稳信号凸显。

中信证券首席经济学家明明表示，从已披露正式财报的13家银行来看，2025年平均净息差1.54%，同比回落10个BP，拆分来看，13家银行平均生息资产收益率/计息负债成本率分别为3.10%/1.65%，同比分别-48/-44bps，资负两端定价降幅相当，负债端重定价与结构调优带来的成本节约，有效对冲资产端定价的回落。

不过不同银行间的表现仍有所分化。从国有大行来看，银行净息差压缩最为明显，其中邮储银行、建设银行、工商银行、交通银行净息差同比收窄21bp、17bp、14bp、7bp，邮储银行录得较大下滑幅度的同时，2025年净息差1.66%仍居国有大行首位。

对于息差下行的应对，多家国有行高管在业绩发布会上明确了核心思路，其中稳住净利息收入基本盘，逐季收窄降幅，持续提升非利息收入贡献成为业绩会上的关键词。

以建行为例，2025年，建行手续费及佣金净收入达1103.07亿元，增幅5.13%，在总量上已非常逼近工商银行的1111.71亿元，非利息收入占比提升3.71个百分点至24.74%。如投行业务方面，建行非金融企业债券承销规模增幅高达85.85%，并购贷款余额增幅也达到24.01%。

据财联社梳理发现，建行资金资管业务近年来发展速度较快，年报数据显示，建行资金资管业务以18.99%的营收占比，撬动了集团总利润的33.58%，在这一数据变化的背后，蕴含的是收入结构的悄然优化。

图：建行主营业务表现

数据来源：建行年报，财联社整理

建行行长张毅在业绩发布会上表示：“建行深化综合服务，非利息收入贡献持续提升。一方面巩固支付结算等传统收入，另一方面加快培育融智服务能力，财富管理、资产管理等领域的收入平稳增长。此外建行加强市场研判，优化投资策略，提升交易能力，在汇兑损益、权益类投资相关的收益增速均超过了40%。”

股份行方面，招商银行以1.87%的净息差稳居已披露上市股份行首位，2025年同比收窄11个基点，但四季度环比持平。此外中信银行、兴业银行、平安银行2025年净息差同比收窄14 BP、11bp、9bp，均相较国有大行降幅偏小。

招商银行董事长缪建民在业绩发布会上直言，2026年央行还会进一步降息降准，招行会把稳息差放在更加突出的位置。“招行在息差管理上有三个目标——收窄幅度要减小、尽快企稳，同时仍要保持市场领先水平”，招行副行长彭家文表示。

值得注意的是，区域银行则出现了显著的结构性分化，部分深耕本地市场的银行实现了息差的逆势企稳甚至改善，成为行业中的亮点。

如重庆银行2025年净息差1.39%，同比提升4个基点，成为已披露13家上市银行中唯一实现净息差同比上行的主体，边际改善幅度领跑行业。该行在年报中提到，集团生息资产平均收益率较上年下降27个基点，小于计息负债端的40个基点，使得净利差较上年上升13个基点至1.35%，利息净收入占比也从2024年的74.39%升至82.44%。

非息收入成第二增长曲线 银行加速向“资源整合者”转型

在净息差持续收窄的行业大背景下，财联社注意到，不少上市银行以非息收入为核心抓手，在财富管理、资产管理、投资银行等领域加速发力，持续优化从传统的“资金提供者”向“资源整合者”的转型。

中国银河证券研究团队在研报中指出，在息差持续承压的行业周期中，非息收入的增长不仅能对冲息差下行对营收的冲击，更能推动银行经营模式转型升级，降低对传统信贷业务的依赖。“2026年银行财富管理业务拐点将显现”，中银证券分析师张一纬表示，随着居民存款搬家趋势延续、资本市场回暖，理财代销、保险代销等业务将成为中收增长的核心引擎。

从已披露年报的银行表现来看，国有大行凭借渠道和客群优势，财富管理相关中收实现稳步增长。

其中邮储银行的表现最为亮眼，2025年手续费及佣金净收入同比增速达16.15%，在已披露国股行中位列首位，财富管理相关收入成为核心增长引擎。年报数据显示，2025年末邮储银行管理客户总资产（AUM）突破18万亿元，同比增长近10%，代理保险、基金、理财等财富管理业务收入同比大幅增长，其中理财业务手续费收入同比更是大增35.99%。

不过值得注意的是，城农商行中非息收入分化较大，如重庆银行、渝农商行全年中收分别下滑32.7%、19.7%，而瑞丰银行在加大代理业务规模的同时，不断压缩金市资金交易、担保业务等的手续费支出，全年取得207.4%的同比增幅。

“中小银行中收差距的根本性原因之一在于能否依托客群运营能力，实现存款搬家趋势下代理理财业务的提前布局”，有券商人士对财联社表示，对于监管要求持续压降非持牌机构的自营理财规模，部分中小银行加大客户储备以及产品筛选能力，深度绑定发债企业，是收入逆势增长的关键。

在机构分析人士看来，净息差下行周期中，非息收入占比的提升，不仅能稳定银行的营收和利润表现，更能推动银行经营模式的转型升级。其中，具备强大客群基础、完善的产品体系、全链条服务能力的银行，将在财富管理转型中占据先发优势，实现从“赚息差”到“赚服务费”的模式跨越。

值得注意的是，随着2025年年报陆续披露，市场对2026年一季度银行业绩表现的关注度也持续提升。

据国泰海通证券首席银行分析师马婷婷测算，2026年一季度上市银行净息差为1.37%，较2025年全年仅下降3BP，同比2025年一季度净息差降幅9BP有望显著收敛。

马婷婷指出，银行净息差压力预计减轻主要得益于三大核心因素：一是高成本长期限存款集中到期重定价，负债端成本持续优化；二是2025年8月以来新发放贷款利率基本保持稳定，资产端收益率下行压力大幅缓解；三是同业存款利率自律管理有望进一步升级，为银行负债成本管控提供更多支撑。

中国银河证券在研报中也预计，2026年一季度上市银行营业收入同比增长2.8%，归母净利润同比增长2.58%，相比于去年同期实现稳健正增长。

（财联社 李响）