Los depósitos a plazo de cinco años generalmente alcanzan cifras de un dígito, y la inversión de la curva de tasas se extiende a bancos medianos y pequeños.

Fuente: 21st Century Business Herald | Autor: 郭聪聪

Desde el inicio de 2026, las tasas de interés de los depósitos en los bancos medianos y pequeños han dibujado una curva de “subida primero y luego bajada”, en forma de reversión.

El reportero de 21st Century Business Herald observó que, durante el período de “buen comienzo” de principios de año, para hacerse con una mayor cuota de mercado, muchos bancos medianos y pequeños incrementaron de manera escalonada las tasas de los depósitos a plazo fijo. Sin embargo, a partir de marzo, varias instituciones bancarias medianas y pequeñas, principalmente bancos rurales (农商行) y bancos municipales (村镇银行), comenzaron a bajar con frecuencia las tasas de los depósitos a plazo fijo. En especial, los depósitos a plazo fijo a cinco años entraron en la era del “1” (1.x%), mientras que solo algunas instituciones como el Bank of Panjin (盘锦银行) mantuvieron las tasas de ese mismo período por encima del 2%.

Lo que destaca es que en algunos bancos se ha presentado un fenómeno de “inversión de tasas”: la tasa de depósito a cinco años es igual a la de tres años o incluso más baja. Por ejemplo, en el Heilongjiang Youyi Rural Commercial Bank, la tasa a cinco años es 1.6%, inferior al 1.75% de su depósito a tres años.

Y en esta nueva ola de recortes de las tasas de depósitos, las tasas de los certificados de depósito grandes (大额存单) han mostrado una mayor “resistencia a la caída”. Las tasas se mantienen básicamente iguales a las de principios de año, y además la duración de los productos presenta una característica claramente más orientada a plazos cortos: en general, las tasas de los productos a un año suelen estar entre 1.4% y 1.45%; las de tres años se concentran alrededor de 1.8%. Solo que, en comparación con principios de año, la oferta de emisión se ha desacelerado algo.

¿Esta reversión y ajuste de tasas supera las expectativas del mercado? ¿Los certificados de depósito grandes pueden “mantenerse al margen” en la ola de recortes de tasas? ¿Cómo reconfigurará el “fenómeno de inversión” de tasas el comportamiento de los depositantes y la estructura de pasivos de los bancos? El reportero analizará, con base en los datos más recientes y las opiniones de expertos, las razones del recorte de tasas de los bancos medianos y pequeños y sus tendencias futuras.

Bancos medianos y pequeños: suben primero y luego bajan en sus tasas

Desde el inicio de 2026, los bancos medianos y pequeños han trazado, en la evolución de las tasas de los depósitos, una curva de reversión de “subida primero y bajada después”.

Durante el período de “buen comienzo” a principios de año, para competir por la cuota de mercado, muchos bancos medianos y pequeños aumentaron temporalmente las tasas de depósitos a plazo fijo. Bancos locales como el Rural Commercial Bank de Linxian, Shanxi (山西临县农商行) y el Rural Commercial Bank de Jiasan, Zhejiang (浙江嘉善农商行), entre otros, incrementaron en 10 a 20 puntos básicos (es decir, 0.1% a 0.2%) las tasas de depósito a plazo fijo de algunos plazos. Cabe destacar que la mayoría de estos incrementos de tasas establecieron límites de tiempo: por ejemplo, el Rural Commercial Bank de Jiasan, Zhejiang, indicó explícitamente que el período de emisión de esta vez es del 5 de enero de 2026 al 31 de marzo de 2026.

En ese momento, los grandes bancos estatales y los bancos por acciones estaban reduciendo los depósitos a largo plazo; aprovechando esa diferencia estratégica, los bancos medianos y pequeños lograron captar una mayor iniciativa en la competencia por la captación de depósitos a principios de año.

Pero después de entrar en marzo, varias instituciones de bancos medianos y pequeños, principalmente bancos rurales y bancos municipales, comenzaron a bajar con frecuencia las tasas de depósitos. Por ejemplo, el Yunnan Shiping Beiyin Rural Township Bank (云南石屏北银村镇银行) anunció que bajaría de manera integral las tasas de depósitos de 3 meses a 3 años. En concreto, el plazo de 3 meses bajó del 1.10% al 0.80%, el de 6 meses del 1.30% al 1.10%, el de 1 año del 1.60% al 1.55%, el de 2 años del 1.90% al 1.70%, y el de 3 años del 2.30% al 2.10%, con recortes de entre 5 y 30 puntos básicos.

Bancos pequeños como el Qiping Huxu Rural Township Bank (茌平沪农商村镇银行) y el Liaoning Zhenxing Bank (辽宁振兴银行) siguieron la misma línea. En este ajuste, más bancos hicieron que la tasa de depósito a cinco años cayera por debajo del 2%, uniéndose oficialmente a la era del “1”. Por ejemplo, el Nanjing Pukou Jingfa Rural Township Bank (南京浦口靖发村镇银行) anunció que, a partir del 2 de marzo, las tasas de depósitos a plazo fijo a tres años y a cinco años para personas jurídicas y particulares se reducirían del 2.2% al 1.88%.

Según estadísticas hechas por el reportero de 21st Century Business Herald, actualmente la tasa de depósitos a cinco años ya se encuentra, en general, en la era del “1”. Solo algunos bancos, como Panjin Bank (盘锦银行) y Yunnan Shiping Beiyin Rural Township Bank (云南石屏北银村镇银行), aún mantienen las tasas a cinco años por encima del 2%. Entre ellos, la tasa a cinco años del Panjin Bank es 2.05%, y la tasa a cinco años del Yunnan Shiping Beiyin Rural Township Bank es 2.1%.

Ante estos recortes de tasas en bancos medianos y pequeños, Lin Yingqi, director de investigación del departamento de CICC y analista del sector bancario, explicó que en esta ronda de recortes, los bancos rurales y los bancos municipales bajaron las tasas de manera muy concentrada en el tiempo y con un nivel de esfuerzo claro. En los productos de plazos más largos, el recorte es más pronunciado; la tasa a cinco años, en general, entró en la era del “1”, lo cual constituye un ajuste de tipo de mercado bajo la gestión del costo de fondeo y la presión sobre el margen neto de intereses.

Lin Yingqi señaló que, para este ajuste de tasas, el mercado no se siente sorprendido. “El aumento escalonado en la etapa de ‘buen comienzo’ a principios de año fue una estrategia de captación de depósitos a corto plazo; después de las fiestas, la caída rápida pertenece a la vuelta a la normalidad y al recorte activo de costos, lo que coincide con las características estacionales y con las expectativas del mercado.”

En el corto plazo, continuará el fenómeno de “inversión” de tasas

En el ajuste de tasas de depósitos de esta ronda, un fenómeno especialmente digno de atención es que muchas entidades muestran que la tasa a cinco años de depósitos es igual a la de tres años o incluso inferior, apareciendo el fenómeno de “inversión de tasas”.

Tomando como ejemplo el Heilongjiang Youyi Rural Commercial Bank: la tasa ajustada para depósitos a tres años es 1.75%, mientras que a cinco años es solo 1.6%. En el caso de Shanghai Huarui Bank (上海华瑞银行) después del ajuste, la tasa a tres años es 2.00% y, sin embargo, la tasa a cinco años se redujo a 1.95%.

De hecho, antes de los ajustes de tasas de los bancos medianos y pequeños en esta ronda, los grandes bancos estatales ya habían presentado una situación similar: actualmente, en el Construction Bank, la tasa máxima a tres años para depósitos a plazo fijo es 1.55% y la de cinco años es apenas 1.30%; en el caso del CITIC Bank, las tasas a tres años y a cinco años son ambas 1.30%. Ahora, el fenómeno de “inversión” se ha extendido desde los bancos grandes a los bancos medianos y pequeños, atrayendo la atención del mercado: ¿significa esto que la “inversión” de tasas se está convirtiendo en una norma?

Al respecto, Lin Yingqi considera que esto marca el paso de la “inversión de tasas” de casos individuales a una normalidad a nivel por etapas. La lógica central es que los bancos prevén la bajada de las tasas y no quieren fijar a largo plazo pasivos con costos altos; por ello, reducen activamente los depósitos con intereses más altos de largo plazo.

De hecho, desde 2025, con varias reducciones del LPR y el continuo descenso de la rentabilidad en el lado de los activos, la presión sobre el estrechamiento del margen neto de intereses de los bancos se ha intensificado. La Administración Nacional de Regulación Financiera (国家金融管理总局) muestra que para finales de 2025, el margen neto de intereses de los bancos comerciales de China fue de 1.42%. Entre ellos: los bancos comerciales grandes tuvieron un margen neto de intereses de 1.30%; los bancos comerciales por acciones, 1.56%; los bancos comerciales urbanos, 1.37%; y los bancos rurales, 1.60%.

Para aliviar esta presión, los bancos deben comenzar por el lado de los pasivos, comprimiendo de manera activa los depósitos a largo plazo de alto costo, y luego orientar a los clientes a elegir productos con plazos más cortos y costos más bajos.

Lin Yingqi explicó además que, en el futuro, este cambio de estructura tendrá impactos adicionales tanto para los depositantes como para los bancos. Para los depositantes, perderá atractivo la tasa a cinco años, por lo que se inclinarán más por productos de hasta tres años y reducirán la asignación de plazos extremadamente largos. Para los bancos, esto ayuda a reducir el costo de los pasivos, optimizar la estructura por plazos y aliviar la presión sobre el margen. Indicó que “esto refleja una gestión más precisa de los pasivos; se prevé que el fenómeno de ‘inversión’ en las tasas de préstamos y depósitos a corto plazo seguirá durante un tiempo.”

Los certificados de depósito grandes muestran una fuerte “resistencia a la caída”

En esta ronda de recortes de las tasas de depósitos, algunos productos representados por los certificados de depósito grandes (大额存单) han mostrado una resistencia a la caída relativamente fuerte.

Sin duda, los bancos rurales son los principales emisores de certificados de depósito grandes. Según la observación comparativa del reportero de 21st Century Business Herald, las tasas de los certificados de depósito grandes de marzo se mantienen básicamente iguales a las de principios de año. En términos de plazos de emisión, se observa una tendencia más marcada hacia plazos cortos: los plazos están mayormente concentrados en 1 año y 3 años, mientras que los certificados a cinco años casi no existen. En cuanto al nivel de tasas, los productos a un año suelen estar entre 1.4% y 1.45%; los de tres años se concentran alrededor de 1.8%, con un promedio aproximadamente 20 puntos básicos más alto que los productos de bancos grandes estatales del mismo plazo.

Por ejemplo, el Huai’nan Tongshang Rural Commercial Bank: las tasas de los nuevos certificados de depósito grandes a un año y a tres años son 1.4% y 1.77%, respectivamente. El Jiangsu Guanyun Rural Commercial Bank tiene una tasa a un año de 1.45%. Y el Hunan Chenxi Rural Commercial Bank tiene una tasa a tres años de 1.8%. Cabe destacar que todavía hay algunas instituciones cuya tasa se mantiene por encima del 2%, como la Longshun County Rural Credit Cooperative Federation (长顺县农村信用合作联社), que emite certificados a tres años con tasa de 2.15%.

Desde la perspectiva del ritmo de emisión, la oferta de certificados de depósito grandes se ha desacelerado frente a principios de año. Los datos de China Money Network (中国货币网) muestran que en enero de 2026 se emitieron 282 certificados de depósito grandes; en febrero bajó a 214, y en marzo, hasta el momento, hay 87 emisiones. Aunque el número de emisiones se ha reducido, los bancos medianos y pequeños, representados por los bancos rurales, siguen siendo los emisores absolutos.

¿Por qué los certificados de depósito grandes de los bancos medianos y pequeños pueden “resistir” relativamente bien la presión de los recortes de tasas? Lin Yingqi considera que hay tres razones principales: primero, los certificados de depósito grandes tienen un umbral alto para iniciar el depósito (normalmente desde 200,000 yuanes), y los clientes son más estables; se trata de un pasivo “central” y de alta calidad para el banco. Por ello, los bancos están dispuestos a conservar una ventaja de tasa moderada para sostener el dinero de gran volumen. Segundo, los certificados de depósito grandes suelen emitirse con límites de cantidad y una estructura de plazos; los bancos pueden ajustar de manera flexible el tamaño de la emisión y el costo, sin necesidad de seguir una caída tan grande en forma sincronizada con los depósitos comunes. Tercero, los certificados de depósito grandes tienen ventajas de liquidez, como la posibilidad de transferirse, lo que mejora la aceptación por parte de los clientes, sin necesidad de depender completamente de la competencia por tasas altas.

Lin Yingqi concluyó: “En términos generales, esto refleja una estrategia de pasivos diferenciada: reducir costos con depósitos ordinarios, mantener el dinero central con certificados de depósito grandes, y equilibrar a la vez el control de costos y la estabilidad de los pasivos”.

Pero cabe señalar que la diferencia de tasas entre los certificados de depósito grandes y los depósitos a plazo fijo ordinarios se está reduciendo. Por ejemplo, en el Bank of Nanjing (南京银行): la tasa de un certificado de depósito grande a un año con umbral de inicio de 200,000 yuanes es 1.45%, apenas un poco superior a la tasa del depósito personal a plazo fijo de 10,000 yuanes del mismo período, que es 1.35%. La tasa de certificados de depósito grandes a tres años es 1.8%, completamente igual a la de los depósitos personales a plazo fijo del mismo período. Esto significa que, para algunos clientes, el efecto de prima de los certificados de depósito grandes ya es muy débil.

(Edición: 文静)

Palabras clave:

                                                            Depósitos
                                                            Tasas de interés